私募帝国

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《私募帝国:全球PE巨头统治世界的真相》内容简介：希尔顿（Hilton）、汉堡王（Burger King）、玩具翻斗乐（Toys "R" Us）、唐恩都乐餐厅（Dunkin' Donuts）、J. Crew这些世界知名的大公司有何共同特点？他们均由私募股权资本所拥有、控制并运营。最近20年来，私募股权行业野蛮生长，部分基金抓住机遇，脱颖而出，成长为资本巨鳄。

《私募帝国:全球PE巨头统治世界的真相》将带领我们到这些私募股权公司的幕后去一探究竟：那些身价亿万的发起人，有着雄心壮志的投行家，为人所津津乐道的创建及发展历程，探究万亿私募股权公司资本运作内幕，揭秘华尔街角落里的投行家如何成长为资本的巨擎。



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书籍目录

目录

中文版推荐序  中国股权投资基金协会秘书长 王巍

私募股权投资的视觉之旅

解读私募股权投资

私募股权基金名词

行业术语

序言

第一章 募资之道

钱肯定不会如神迹一般降临到私募股权基金，而是从有投资需要的投资者手里募集得来。在过去的三四十年里，并购基金经理们发现，这类有投资需要的投资者越来越多。

第二章 满城尽带黄金甲

大卫•鲁宾斯坦是当之无愧的最知名基金经理，他好像空中飞人一样，在世界各地往来穿梭，拜访投资者，发表演说以及举办路演活动。年复一年，热情依旧不减。

第三章 债务世界

一场硝烟弥漫的竞购战爆发了，四家私募股权基金——黑石集团、凯雷集团、TPG和帕米拉集团（Permira）同意以相比于市场价高出30%的176亿美元的价格联合收购飞思卡尔交易结束后，飞思卡尔变身为负债最多且负债率最高的半导体公司。

第四章 “你最近一次购买马桶座圈是什么时候？”

KKR进入了并购的狂欢期。在2006年底，KKR打破了长期以来由自己保持的最大规模的交易纪录（20年前，KKR收购雷诺兹公司），收购了连锁医院HCA。数月之后，黑石集团收购房地产上市公司（Equity Office Properties，EOP）打破了纪录。KKR又以432亿美元收购德州公共事业公司（TXU），再次回到了收购额最大的宝座。

第五章 现代艺术

亨利•克拉维斯和表弟乔治•罗伯茨各自写下一张支票，再加上他们的前老板和现合伙人杰罗姆•科尔伯格（Jerome Kohlberg）的支票，总共有10万美元。这是设立科尔伯格•拉维斯•罗伯茨公司（Kohlberg Kravis Roberts & Co）的全部启动资金。

第六章 套上你的皮靴

TPG收购大陆航空带来民用航空的革新，这使之成为了私募股权投资的标志性交易。该笔交易孕育了TPG的诞生并为之后的募集工作铺设了康庄大道。

“这是私募股权业的革新，”黑石集团的史蒂夫•施瓦茨曼表示，“游戏规则不再是购买企业后，被动地等待它的表现。”

第七章 离经叛道

TPG钟情于离经叛道。从TPG的文化以及在那里工作的人们身上，你总能找到库尔特孩童般的聪明伶俐以及邦德曼不走寻常路的乖僻邪谬的混合元素。后者如同一位天马行空的先知，使得与其共事或者为其工作的人都对他忠心不二。他很少在一个地方待上几天，但通过邮件和电话，他似乎无处不在。

第八章 对比悬殊

这些数字不言自明。总部在美国的私募股权机构共雇用了约810万人，而全美劳动人口大约为1.54亿。这意味着20人里面有一位是在替私募股权机构打工，即不论在鸡尾酒会、啤酒晚会或者家庭聚会上，总有那么一位是为私募股权机构工作的。

第九章 急流勇退

做基金的终极目标是“退出”，这直接影响到了后续的利益分配——先支付给投资者，余下的则留给了投资经理。通常投资者将获得80%的利润，而私募股权投资机构则获得剩下的20%，这一块被称为附带权益。

第十章 纳税光荣

2012年，对罗姆尼个人税金的猛烈声讨成为了舆论的重点。几个星期的抵抗后，罗姆尼在2012年1月公布了2010年和2011年的税单。

在对华尔街的广泛质疑中，施瓦茨曼为满足客户对客观公正的顾问需求，也在拓展企业重组和并购顾问部门。就像一个竞争对手的高管所言：“黑石集团想要成为高盛第二。”

第十一章 国王史蒂夫

私募股权成就了黑石集团，也在个人财富方面成就了创始人和其他高管。但是无论从资产管理规模还是贡献利润等指标来看，私募股权已不再是黑石集团最重要的业务。这股变革思潮全系于一个人，不论正面还是负面，他都象征着这个行业的顶峰。

第十二章 切忌自以为是

私募股权业正在树立全新的公众形象，要知道这件事情本来是资本巨鳄们连想都不敢想的。长久以来，私募股权基金行事极为低调，只有在公开上市后才暴露了行迹。

后记

致谢

关于作者

注释

编辑推荐

《私募帝国:全球PE巨头统治世界的真相》编辑推荐：私募高手是怎样炼成的？通过黑石、凯雷、贝恩、KKR、TPG等私募巨头的成长历程，揭开私募行业游戏规则的内幕。没有比较就没有鉴别，没有学习就没有进步。借鉴资本巨人起伏跌宕的经历，领跑中国私募顶尖舞台。

内容概要

贾森•凯利（Jason Kelly）是彭博新闻社在纽约的撰稿人，专攻全球私募基金行业。在彭博社工作的10年时间里，他关注科技行业，还撰写了卡特里娜飓风（Katrina）、阿富汗战争等专题的经济发展文章。对于彭博电视台和《彭博商业周刊》来说，他都是一位高产作家。在加入彭博社前，他曾担任关注得克萨斯州东南部地区科技和金融行业的杂志《Digitalsouth》的主编。

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如果从金融角度来观察美国企业发展和经济转型的历史，私募股权基金的作用有目共睹，“同企业一起成长”已成为新一代私募股权基金的经营理念。如何促进企业转型升级，目前是摆在中国经济面前的一项重要课题，发展一个生机勃勃的私募股权基金行业，应当成为其中的重要内容。本书作者贾森•凯利深入金融市场一线与全球优秀的私募股权投资家分享他们的创业历程、投资经验和对未来的思考，对于当前正处于调整期的中国私募股权行业来说，提供了一个新的角度，有积极的参考价值。——巴曙松 国务院发展研究中心金融研究所研究员，博士生导师，中国银行业协会首席经济学家贾森的著作揭开了蒙在私募股权行业头上的面纱。由于他获得了前所未有的授权，得以近距离与行业大佬采访交谈，因此这本书具有专业人士和普通读者均能够欣赏的深度内容。当人们对此行业欲一窥究竟时，这本书均有解答，对于在我们生活中重要的这一行业和其全球化的影响力，这是一本简明扼要且分析透彻的极好作品。——保罗•斯卡耶（Paul Schaye） 纽约投资公司Chestnut Hill Partners的董事总经理贾森•凯利提供了一个观察私募股权行业变革的绝佳视角，记录了它从几十年前的一个相对冷僻的行业发展成在如今美国经济的主要推手。对于任何想了解行业大亨本身，以及他们那些孕育出这个数万亿美金行业之重要决策的读者来说，这都是一本不可多得的必读之书。《私募帝国》是一本从头到尾既生动又翔实的好书。——詹姆斯 R.巴斯（James R.Barth） 米尔肯研究中心(Milken Institute)资深金融研究员，美国联邦住房贷款银行委员会首席经济学家在《私募帝国》一书中，贾森•凯利为读者提供了一个从内部观察当今私募股权行业的视角。他异常成功地描写了大型私募股权基金司的精彩历史和当前运营策略。——史蒂文 N.卡普兰（Steven N.Kaplan） 美国芝加哥大学金融学教授贾森•凯利记录了私募股权行业的兴衰史。这本栩栩如生的著作向读者提供了可读性和趣味性皆很强的一个“鸟瞰”图，描绘了行业历史中一些最精彩和创伤至深的时光。——乔西•勒纳（Josh Lerner） 哈佛商学院私募股权研究中心主任

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