公司理财

作者简介

《公司理财(第6版)》以独特的视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。

书籍目录

第一编　财务管理概览

第1章　财务管理入门
1

1.1　公司理财的基本内容
2

四个基本领域
2

为什么要学习理财
3

1.2　公司理财与财务管理人员
5

什么是公司理财
5

财务主管
5

财务管理决策
6

1.3　企业组织形式
8

独资企业
8

合伙企业
8

公　司
9

公司的其他类型
10

1.4　财务管理的目标
11

利润最大化
11

公司理财的目标
11

公司理财目标更通用的表述
12

《萨班斯–奥克斯利法案》
13

1.5　代理问题与公司控制
13

代理关系
14

管理层的目标
14

管理人员是否会依照股东利益行事
15

利益相关者
16

1.6　金融市场与公司
16

源自企业和流入企业的现金流
16

一级市场与二级市场
17

第二编　理解财务报表和现金流

第2章　财务报表、税负和现金流
20

2.1　资产负债表
21

资产：资产负债表的左侧
21

负债和所有者权益：资产负债表的右侧
22

净营运资本
22

流 动 性
24

负债与权益
24

市场价值与账面价值
25

2.2　损益表
26

公认会计准则和损益表
28

非现金项目
28

时间与成本
29

盈余管理
29

2.3　税　负
30

公司所得税
30

平均税率和边际税率
31

2.4　现金流
33

源自资产的现金流
33

流向债权人和股东的现金流
36

结　论
37

第3章　与财务报表相关的工作
40

3.1　标准化的财务报表
41

共同比资产负债表
42

共同比损益表
44

3.2　比率分析
45

短期偿债能力比率，或曰变现能力比率
46

长期偿债能力比率
48

资产管理比率或周转率
50

获利能力比率
52

市场价值比率
54

3.3　杜邦等式
56

3.4　内部增长率以及可持续增长率
57

股利支付和盈余留存
58

ROA、ROE和企业发展
59

3.5　使用财务报表信息
62

为什么要评估财务报表
62

选择基准
63

财务报表分析中的问题
68

第三编　未来现金流量的价值确定

第4章　价值确定入门：货币的时间价值
70

4.1　终值和复利
71

单个期间的投资
71

多个期间的投资
72

4.2　现值和折现
77

单个期间
78

多个期间的现值
79

4.3　现值和终值的其他内容
82

现值与终值
82

确定折现率
83

确定期数
87

第5章　折现现金流量的价值评估
88

5.1　多重现金流量的终值和现值
89

多重现金流量的终值
89

多重现金流量的现值
93

有关现金流量时间确定的要点
96

5.2　等值现金流量的价值评估：年金和永续年金
97

年金现金流量的现值
97

年金的终值
102

有关预付年金的问题
102

永续年金
103

5.3　比较利率：复利期间的影响
105

有效年利率与复利计算
105

计算并比较有效年利率
106

有效年利率与贷款的年百分率
109

EAR、APR、财务计算器和电子表格
110

5.4　贷款类型和贷款的摊销
110

纯贴现贷款
110

仅付息贷款
111

贷款摊销
112

第四编　股票与债券定价

第6章　利率与债券定价
115

6.1　债券和债券定价
116

债券的特性与价格
116

债券价值与收益
117

利率风险
121

计算到期收益：更多的试错
123

6.2　债券的更多特性
125

债务还是权益
126

长期债务的基本知识
126

债券契约
127

6.3　债券评级
131

6.4　债券的不同类型
133

政府债券
133

零息债券
134

浮动利率债券
136

其他类型的债券
136

6.5　债券市场
137

债券是如何买卖的
137

债券报价
138

6.6　通货膨胀与利息率
140

实际利率与名义利率
140

费雪效应
141

6.7　债券收益的决定因素
143

利率的期限结构
143

债券收益与收益曲线的综合考虑
146

结　论
148

第7章　股票市场与股票定价
149

7.1　普通股定价
150

现金流量
150

一些特殊的情形
152

要求收益率的构成要素
160

7.2　普通股和优先股的特性
162

普通股的特性
162

优先股的特性
166

7.3　股票市场
167

交易商和经纪人
167

纽约股票交易所的组织
168

纳斯达克的运作
171

股票市场报告
173

第五编　资本预算

第8章　净现值及其他投资决策标准
174

8.1　净现值
175

基本思想
175

预测净现值
176

8.2　回收期
180

规则的定义
180

规则的分析
182

规则的可取之处
183

规则的总结
184

8.3　平均会计报酬率
184

8.4　内含收益率
187

有关IRR的问题
191

IRR的可取之处
195

8.5　获利能力指数
196

8.6　资本预算的实践
197

第9章　投资决策的制定
200

9.1　项目现金流量：一个初步的认识
201

相关现金流量
201

独立原则
202

9.2　增量现金流量
202

沉没成本
202

机会成本
203

外部效应
203

净营运资本
204

融资成本
204

其他问题
204

9.3　预估财务报表和项目现金流量表
205

预估财务报表
205

项目的现金流量
206

预期总现金流量和价值
208

税盾法
208

9.4　对项目现金流的进一步讨论
209

对净营运资本的进一步考察
209

折　旧
212

案例：The Majestic Mulch and Compost Company (MMCC)
215

总　结
219

9.5　对NPV的估计值进行评价
219

基本问题
220

预测风险
220

价值来源
221

9.6　情景分析与其他假设分析
221

准备开始
222

情景分析
223

敏感性分析
225

9.7　资本预算的其他考虑因素
226

管理选择和资本预算
226

资本约束
228

第六编　风险与收益

第10章　资本市场历史的启示
230

10.1　收　益
232

现金收益
232

百分比收益率
234

10.2　历史记录
236

总体考察
237

进一步的考察
239

10.3　平均收益率：第一个启示
240

平均收益率的计算
243

平均收益率：历史记录
243

风险溢酬
245

第一个启示
245

10.4　收益分布与变异性：第二个启示
246

频率分布与变异性
246

历史方差和标准差
247

历史记录
249

正态分布
249

第二个启示
251

利用资本市场的历史
252

10.5　资本市场效率
253

效率市场上的价格表现
254

有效市场假说
255

对EMH的一些常见的误解
256

市场效率的形式
257

第11章　风险与收益
259

11.1　预期收益率和方差
260

预期收益率
260

计算方差
263

11.2　投资组合
265

投资组合的权重
266

投资组合的预期收益率
266

投资组合的方差
268

11.3　宣告、意外事项与预期收益率
270

预期和未预期的收益
270

公告与新闻
271

11.4　风险：系统风险和非系统风险
272

系统与非系统风险
273

收益的系统与非系统部分
273

11.5　分散投资与投资组合的风险
274

分散投资的效果：市场历史的又一个启示
274

分散投资原理
276

多元化投资与非系统风险
277

多元化投资与系统风险
278

11.6　系统风险与β系数
278

系统风险原理
278

衡量系统风险
279

投资组合的β系数
280

11.7　证券市场线
282

β系数与风险溢酬
282

证券市场线
288

11.8　SML与资本成本预览
291

基本思想
291

资本成本
292

第七编　长期融资

第12章　资本成本
293

12.1　资本成本的一些预备知识
294

要求收益率与资本成本
295

财务政策与资本成本
295

12.2　股权成本
296

股利增长模型法
296

SML法
299

12.3　负债与优先股的成本
301

债务成本
301

优先股成本
302

12.4　加权平均资本成本
303

资本结构的权重
303

税收与加权平均资本成本
304

仓储问题和类似资本预算问题的解决
306

计算伊斯曼化学公司的WACC
308

12.5　分支机构和项目的资本成本
311

SML与WACC
312

分支机构的资本成本
313

单纯业务法则
314

主观方法
315

第13章　财务杠杆与资本结构
317

13.1　资本结构问题
318

13.2　财务杠杆的效果
319

财务杠杆的影响
319

企业借款与自制杠杆
323

13.3　资本结构与股权资本成本
326

M&M命题Ⅰ：饼状模型
326

股权成本与财务杠杆：M&M命题Ⅱ
326

经营风险和财务风险
329

13.4　税收与资本结构
329

利息税盾
330

税收与M&M命题Ⅰ
331

结　论
332

13.5　破产成本
332

直接破产成本
334

间接破产成本
334

13.6　最优资本结构
335

静态资本结构理论
335

最优资本结构与资本成本
336

资本结构的一些管理建议
338

13.7　观察到的资本结构
339

13.8　破产过程简述
340

清算与重组
341

财务管理与破产过程
343

避免破产的协议
344

第14章　股利与股利政策
345

14.1　现金股利与股利支付
346

现金股利
347

现金股利支付的标准方法
347

股利支付的顺序
348

有关除权日的更多内容
349

14.2　股利政策是否很重要
350

股利政策无关论的一个例子
350

小测验
352

支持低股利政策的现实因素
352

支持高股利政策的现实因素
353

客户效应：现实因素的解决
355

14.3　制定股利政策
356

剩余股利法
356

固定股利
356

拆衷股利政策
358

14.4　股票回购：现金股利的替代方案
359

现金股利与股票回购
359

股票回购过程中的现实考虑
360

股票回购与EPS
361

14.5　股票股利和股票分割
362

股票分割与股票股利的价值
362

股票反拆细
363

第15章　融　资
365

15.1　企业的财务周期：早期融资和风险资本
366

风险资本
366

风险投资的一些事实
367

选择风险投资家
368

结　论
368

15.2　向公众出售证券的基本程序
369

15.3　其他发行方法
371

15.4　承销商
372

选择承销商
373

承销的类型
373

绿鞋条款
374

上市后
374

锁定协议
374

静默期
375

15.5　IPO与股价低估
375

股票价格低估的证据
376

IPO价格低估：1999~2000年的情况
377

为什么会存在股价被低估的情况
379

15.6　新股发售与企业价值
381

15.7　发行证券的成本
382

15.8　发行长期债券
386

15.9　框架登记
387

第八编　短期理财

第16章　短期财务规划
388

16.1　跟踪现金和净营运资本
389

16.2　经营周期和现金周期
391

定义经营周期和现金周期
392

经营周期与公司组织架构
394

计算经营周期和现金周期
394

诠释现金周期
398

16.3　短期财务政策的一些方面
398

公司的流动资产投资规模
399

流动资产的备选融资政策
400

哪种融资政策最好
403

实践中的流动资产和流动负债
404

16.4　现金预算
405

销售收入和现金收款
405

现金流出
407

现金余额
407

16.5　短期借款
409

无抵押贷款
409

抵押贷款
409

其他来源
411

16.6　短期财务规划
411

第17章　营运资本管理
413

17.1　浮账和现金管理
414

持有现金的原因
414

理解浮账
415

17.2　现金管理：收款、付款和投资
419

现金收款和集中
419

现金付款管理
421

投资闲余现金
423

17.3　信用和应收账款
426

信用政策的构成
426

销售条款
427

最优信用政策
431

信用分析
433

收账政策
434

17.4　存货管理
435

财务主管和存货政策
436

存货类型
436

存货成本
437

17.5　存货管理技术
437

ABC法
437

经济订货量模型
438

经济订货量模型的扩展
443

衍生需求型存货的管理
444

编辑推荐

《公司理财(第6版)》是一本受到广泛好评的公司理财课程的基础教材。清晰简单、通俗易懂是《公司理财(第6版)》的一大特色，读者几乎不需要任何财务和会计背景知识，都能顺利步入财务管理的知识殿堂。《公司理财(第6版)》中丰富多样的学习辅助材料将是您教学和学习的有力工具。

内容概要

斯蒂芬•罗斯，当今世界上最具影响力的金融学家之一，因其创立了套利定价理论而举世闻名。斯蒂芬•罗斯先生是麻省理工学院斯隆管理学院财务经济学教授。作为在财务和经济领域著述最为丰富的作者之一。罗斯教授以他在发展套利价格理论上所做的工作，以及通过研究信息折射理论，斯权定价，利率期限结构理论和其他诸多领域所做出的大理贡献，成为备受称道的著名学者。罗斯曾任美国金融协会主席，现在担任数学术期利和实务杂志的副主编。他还是CalTech的受托人，大学退休股权基金和GenRe公司的董事。此外，还在兼任Roll and Ross资产管理公司的联席主席

名人推荐

《公司理财》主要作者是美国的著名财务专家，写作态度极其认真，因此能够高屋建瓴、深入浅出，用通俗易懂的语言，直入问题的核心。对于财务专业的初学者和非财务人员来说，本书将帮助你开启财务管理的大门，引领你登堂入奥。——张建平，对外经贸大学教授、国际工商管理学院副院长

章节摘录

假定你现在要开设自己的公司。无论是哪种类型的公司，你都必须以某种形式回答下面三个问题：1.你将做何种长期投资？也就是说，你将进入哪个行业，需要何种厂房、机器和设备？2.投资项目的长期融资来源是什么？你将引入其他股东，还是举债？3.你将如何管理每天的财务活动，比如向客户收款或向供应商付款？这些并不是仅有的问题，但属于最重要的问题。从广义上讲，公司理财就是研究如何回答这些问题的。下面的章节里我们将依次对其进行考察。

---

 公司理财下载

---