《期货市场入门》章节试读

《期货市场入门》的笔记-第66页 - 期权交易受到青睐的原因

在期货交易中，无论是买进还是卖出，其面临的高风险和高收益是对称的，即买卖者可能大赢也可能大亏。然而在期权交易中，两者得到分离。
对买进期权者而言，由于不承担义务，只享受权利，因而损失是有限的（其极限为付出的期权费），但获取高收益的可能仍旧存在。这种情况对一些避险交易者特别合适。
对他们来说，买进期权等于是买了份保险，所付出的期权费等于是保险费。
如果行情相反，最大的损失也就是已经付出的期权费，既不会有期货交易中追加保证金的风险，更没有爆仓之说；如果行情看准了，则可以在期权交易中得到相应利润，补偿鲜活中的风险损失。
对期权卖方来说，相当于充当了保险公司智能，卖出了一份保险单。尽管理论上说，具有很大风险，但这个风险，并不会超过期货交易的风险，这是因为期权卖出方在卖出期权时，已经收到一笔权利金作为风险补偿。

《期货市场入门》的笔记-第85页 - 期货市场在争夺国际定价权方面的作用

由于期货价格发挥了基准价格作用，国内期货市场自然成了国内市场定价中心。
在世界经济联系越来越紧密的现在，一些大国的期货市场甚至已经成为全球的定价中心。
比如20世纪80年代以后，美英等地的交易所集中了世界上绝大部分农产品、石油和金属原材料期货贸易，所形成的价格已成为国际市场基准价格。这种地位形成以后，就会导致其他国家的企业在进行贸易时，常常受制于人，甚至连国内价格的制定也要参考他们的价格。
丧失定价权，对这些国家的经济发展是不利的，而对具有定价中心的国家来说，不仅占尽先机，而且还带来了金融服务业的繁荣。
在经济全球化背景下，一些发展中国家之所以积极建立自己的期货交易所，或与发达国家的期货交易所合作推出本国的期货市场，其目的也是为了争夺定价中心或分享定价中心收益。
#疑问#如果某个交易所的某个产品出现期现严重且长期背离，算不算发挥了基准价格作用？

《期货市场入门》的笔记-第79页 - 避险交易者和投机者的关系

期货交易的确风险巨大，但这与期货市场具有避险功能并不矛盾。这是因为避险功能是对避险者规避现货风险而言的，换言之，避贤者避的是现货之险，而期货交易的风险则是针对投机者而言的。
避险者在期货市场建立头寸，目的是规避现货市场风险。然而这些期货头寸的对家是谁呢？除了一小部分可能是相反方向的避险者，绝大多数是投机者。投机者建立了头寸，就承担了期货市场风险。故避险者和投机者的关系实际上是风险转嫁者和风险接受者的关系。
投机者进行期货投机，自然就承担了价格变动风险。由于保证金交易机制具有杠杆作用，交易风险也相应放大。
尽管投机者的主观目的是为了博取利润，但客观上却起到了承担风险和活跃市场的作用。

《期货市场入门》的笔记-第83页 - 期货价格给市场调节供需提供提前量

现货价格基本不变而期货价格快速上扬，等于发出了未来供需缺口状况的信号，该信号会刺激企业尽早扩大生产，增加社会供应量，同时也会以最快的速度告诉消费企业，注意资源节约利用并积极寻找替代品资源。
显然，期货价格信息给市场调节提供了提前量，提前两出现不仅会起到促使供需矛盾的调解提前进行，而且其调节周期也会相应缩短，使得资源供需提前进入均衡状态。