资源投资

作者简介

《资源投资:如何规避风险,从巨大的潜力中获利》介绍了这个世界很小，而大宗商品的世界更是日益缩小。2006年，《经济学人》得出结论：“原材料的廉价时代结束了。”自20世纪60年代以来，世界人口翻了一番；同时，中国和印度对于从汽车、电脑、手机到电视机、洗衣机和手提包等产品的渴求不断增长，这必然导致生产资源无法满足需求。随着原材料（如基础金属、金、原油、天然气、水等等）供给不断吃紧，人们争相追逐有限的供给量，如此巨大的需求量必然推高价格。这是一条铁律。鉴于当前市场的黯淡现状，投资者应该把钱投到哪里呢？未来十年，估计股票市场仍然惨淡。利息很低，而且近期加息的可能性很小，导致债券投资也不怎么吸引人。一个有长远眼光的明智投资者会看到，未来机会在大宗商品。实际上，投资资源市场的时机从未像现在这么好；而要学习控制风险，从机遇中收获利益，没有一本比《资源投资:如何规避风险,从巨大的潜力中获利》更有帮助。《资源投资:如何规避风险,从巨大的潜力中获利》的作者艾德里安·戴从一个全新的角度，跳出了传统的投资视角，从资源的不可再生性和需求膨胀的不可抑制性角度，阐述了投资资源是保证我们实现长期低风险高收益的手段。

书籍目录

总序

译者序

序

致谢

第一部分 商品：为什么价格会上涨

第一章 商品周期

商品的长期周期

生产的周期

繁荣持续更久

慢慢走出漫长的冬季

减少产量需要时间

周期内的巨大波动性

第二章 对原材料的需求

巨大市场的梦想

中国的发展推动资源繁荣

中国正在迅速赶超

新兴国家的变化

前方有挫折

财富增加以及城市化

明显的变化

人均使用更多

所有资源需求的增长

如今中国在资源需求上占主导地位

新兴经济体不再依赖美国

第三章 供给

在许多方面供给受限

对供应的反应一般较慢

储量很难发现

勘探的增加不代表有更多发现

他们没有从中得到更多

生产资源的社会成本

第四章 控制

这是我们的，你不能拥有它

你不能总是转变

国内供给还没满足需求

中国投资和贸易的影响在增加

中国的焦点：资源

你动了我的奶酪

温柔点，再温柔点

……

第五章 经济

第二部分 黄金：在好的或坏的时期

第六章 黄金上涨的原因

第七章 通货紧缩中的黄金和资源

第八章 什么时候购买

第三部分 资源投资

第九章 投资方式

第十章 对公司的投资

第十一章 如何选择黄金公司

第十二章 矿业周期和新入行者

第四部分 热点板块

第十三章 白银：穷人的黄金？

第十四章 铂金和铂族金属

第十五章 基础金属：铜

第十六章 基础金属和稀土

第十七章 能源

第十八章 天然气

第十九章 煤炭

第二十章 铀

第二十一章 可再生能源

第二十二章 农业

结论：建立一个投资组合

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　　《资源投资：如何规避风险从巨大的潜力中获利》的作者艾德里安·戴从一个全新的角度，跳出了传统的投资视角，从资源的不可再生性和需求膨胀的不可抑制性角度，阐述了投资资源是保证我们实现长期低风险高收益的手段。本书在论述投资资源必要性的同时，还向读者介绍了投资资源的各种方法，从而增强了本书的可操作性。通过阅读本书，读者可以得到一个关于投资的全新视角，从而进行长期盈利的投资。

章节摘录

　　有基础商品作为杠杆，生产商品的公司股票具有更强的波动性。例如，公司在700元的成本上生产售价900美元的黄金，就可取得200美元的利润。随着黄金价格增长11%至1 000美元，公司的利润（其他不变）增长了50%。反之，基础商品相对较小的价格变动，可以使公司由盈利转为亏损。此外，随着价格波动，投资者的情绪变化很快，这又增加了商品存量的波动性。　近年来，大多数资产和商品的价格波动增加，很大一部分归结于美联储宽松的货币政策。可能有人会说，到2006年年中，商品的基准-CRB指数——反映了当时的基本供应和需求。商品价格达到顶峰并开始下降，然后美国联邦储备委员会积极降低利率，在宽松货币政策和低利率的背景下受到投机资金的推动，所有资产的价格都受到影响。宽松的货币政策使低风险的短期债务工具和银行存款缺乏吸引力，从而鼓励投机，也鼓励降低成本的杠杆作用。商品往往由于我们已经讨论过的原因对这样的举动特别敏感。因此，CRB反转，在2008年年中，信贷危机爆发之前，已提前下跌，其需要进一步宽松的货币的注入来维持上涨态势。商品价格往往大幅反弹，正如其往往大幅下跌一样。但是，由于雷曼兄弟破产后世界各地宽松的货币政策.其中包括中国的经济刺激计划，商品价格重新回升。　　价格下跌是长期机遇　　在未来几年内价格不会没有大幅波动而持续上升。事实上，宽松货币政策刺激导致的一个问题是，它需要更大的注入来产生同样的影响。在中国，尽管新基建项目的投资增加以及面对价格波动的合理储备需要，购买资源已经飙升到远高于目前达到的需要量，但购买的资源似乎超过了目前使用和合理储备需要，这奠定了暂停购买和价格大幅下降的趋势。还有人担心，随着新的投机活动失控，中国经济可能会受到急剧的、尽管是暂时的挫折。　　事实上，当你读到这些文字时，这可能已经发生了。投资者关键是要认识到并记住，即使在一个超级周期，也会有下挫，并且可能非常剧烈。你应该利用机会，而不是让这种回调造成恐慌。这可能是老生常谈，但经常被引用的危机，其中文字面意义为危险和机遇相结合。我们应以危机为契机（事实上，这是一个普遍的误解，中文字符是指“临界点”，而不是“机会”，但也同样贴切。如何应对一个临界点，将决定是否能充分利用商品的超级周期）。　　在后面的章节中，我们将更详细地讨论投资策略。现在，永远不要忘记，在牛市中的资源价格调整是非常剧烈的。一个例子就足够说明问题，我们认为，20世纪70年代是黄金牛市。价格从1969年政府规定的每盎司35美元上涨到1974年初的180美元，在接下的18个月又下跌了近50%，刚好超过100美元。许多黄金股票的降幅也相当，对于黄金投资者来说，这是一段可怕的时期，到1977年末黄金没有超过以前的高点，之后开始了近4年的调整，一路上涨到超过每盎司800美元。　短期预测是一项比赛。分析师和好朋友保罗·凡·伊登告诉我，“我们预测未来的能力是有限的”。保罗建议投资者花更少的时间担心经济及试图预测未来，花更多的时间在对公司的基本面分析上。正如保罗所说的，“经济条件不好时公司一般都便宜，而条件好时一般都昂贵”。关注经济的投资者在条件好时想买入，在经济坏时想卖出。关注公司基本面分析的投资者，往往做得相反。成功的投资者不试图掐算市场的时机，但通过侧重于价值，低买高卖，他们成为有效的市场稳定器。保罗说：“一个运行良好、资本雄厚的公司能够经受住商业周期波动和经济波动的考验，经济条件好时是最佳卖出时刻，经济条件不好时则是最佳买入的时刻。”“逆势很简单，也很难”，在理论上简单，但在实践中很难。　　……

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