影子银行内幕
出版社:机械工业出版社
出版日期:2013-10
ISBN:9787111441939
作者:张化桥
页数:216页
作者简介
美国部署退市，当大部分人以为金融海啸危机已过之际，却忽略了中国累积了二三十年的信贷泡沫！而全球新一浪的金融海啸，源头极有可能来自中国的「影子银行」！
你还以为影子银行与你何干? 真相是它们无处不在。
小额贷款、信托投资公司、民间借贷、典当，甚至银行里千奇百怪的理财产品都属于影子银行的组成部分。今天中国面对的流动性过剩、低利率、信贷扩张、通胀、房地产泡沫等问题，更与影子银行环环紧扣，无论你是寻常百姓还是做生意的、卖大白菜的抑或是股民，都逃不开这股愈演愈烈的漩涡。
被誉为“最佳中国分析师”“最具影响力的投资银行家”的张化桥，从人人艳羡的国际投资银行跳进小额贷款的行业，旋即被封为“小额信贷年度人物”。本书将揭示张化桥经历三年惊心动魄、在希望与绝望中游走的日子。他看到了金融业的内幕，体会到影子银行业的辛酸和黑暗，并在本书中分析了当下中国金融体系中最大的风险，预示下一波次贷风暴的起点。作者预言:“中国创造了地球上最大信贷泡沫，如未能及时将泡沫释放，将很可能成为新一轮环球金融海啸的源头。”
本书英文版在海外引发极大关注，甫一出版即登上亚马逊金融及银行类畅销书第一名，更获《经济学人》《华尔街日报》《金融时报》《纽约时报》、彭博、英国广播公司等全球知名媒体争相采访报道。
书籍目录
目录
序 影子银行：中国经济新前沿
前言 我在中国影子银行的经历
01. 跳进影子银行
02. 满怀期望与荒唐的监管
03. 求助路漫漫
04. 中国特色的证券化
05. 监管噩梦
06. P2P 和小贷行业的融资
07. 类银行机构
08. 次贷风暴
09. 长期通胀与扭曲的银行体系
10. 茶杯风波，还是下一个危机的开始
11. 在影子银行的阴影中投资
12. 中国股市为什么下跌
13. 道德与监管
14. 阿里金融，中国的未来
后记 金钱、地位和家庭
附录: 中国影子银行的主要参与者
致谢
赞助鸣谢
内容概要
张化桥
现任慢牛投资公司董事长。2011~2012年间，他曾担任广州万穗小额贷款公司的董事长。2012年1月，他被中国小贷行业协会授予“小额信贷年度人物”。
他曾在全球知名的瑞士银行（UBS）工作了11年，期间，他曾担任UBS中国研究部主管和投资银行部中国区副总经理。1986~1989年间，他曾在中国人民银行总行工作。2006~2008年间，他在一家香港上市的地产公司深圳控股（0604.HK）担任首席营运官。
在担任UBS中国研究部主管期间，他的团队曾连续5年（2001~2005年）被《机构投资者》杂志评为“最佳中国研究团队”，他本人也曾连续4年（2001~2004年）被《亚洲货币》（Asiamoney）评选为“最佳中国分析师”。
他于1991年在澳大利亚国立大学获得硕士学位，并曾在堪培拉大学讲授金融学。张化桥曾在《华尔街日报》《金融时报》和《国际先驱论坛报》等大型媒体发表多篇文章，着有两本中文畅销书：《一个证券分析师的醒悟》和《避开股市的地雷》。
发布书评
精彩书评 (总计18条)
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1，这孙子在人行工作过；2，这孙子在小额贷款毫无建树；3，了解了银行存贷款业务之外的业务都叫做银子银行4，总体感觉比较沉闷，既然是白手套何必那么认真-------------------------------------------------------------------------------------------------- -
在讨论经济问题时，有一类人的意见特别值得听。他们出身学院，有一定的理论根基，对思想有追求，但并非活在书斋里的学者，而是拥有丰富经验的实干家，因此不会拘泥于概念和理论，能深入浅出地解释一些经济现象，并给出改进之道。张化桥是很典型的一位。他很早出国，学习经济金融理论，又在UBS做分析师,任高管多年，曾获得许多荣誉，他原先写过一本书《一个证券分析师的醒悟》，我个人极为推荐。为什么中国有那么多亏到内裤都不剩的股民呢？因为他们不理解股市的原理，高估自己的智慧，过于相信自身判断，在这种情况下进入股市，本质上和在澳门赌场里博弈并无太大区别，亏钱理所应当。不论是否炒股，这本书都值得一读。张化桥在几年前辞去了在瑞银令人艳羡的职位，投身大陆的小额信贷。本以为能凭借自己的经验智慧，做出一番事业，拯救缺钱的中小企业于水火之中，结果却以失败收场。 在《影子银行内幕》这本新书中，他把这几年与中国金融监管环境打交道的经历，做小额信贷所面临的困难，以极为亲切的方式一一道来，正因为他付出太多血汗心力，所以字字皆为肺腑之言。中国金融业最大的问题，是监管过多政策太严。监管层认为放开利率会导致银行业陷入恶性竞争，所以造成真实利率为负，有特权的借贷者占用大量资金，没有门路的借贷者只能求助于利率极高的小额贷款；监管层认为小额信贷容易让投资者上当，所以设立种种规章限制它发展，造成行业不能充分竞争，无法达到高效的运行状态，最终的结果是有需求的借贷者无法借到足够的钱，从业者一直生活在阴影之中。岂止金融业，在其他领域，身居庙堂者都高估了自己的智商，而低估了民众的判断力和对自身利益的保护。比如，土地私有化最大的挑战，是有些人认为一旦土地私有化，农民会为了短期利益很快放弃土地，最后成为影响社会稳定的流民。是政策制定者更关注某一个人的利益还是农民更在乎自己的前途？答案其实显而易见。作者描绘了很多次与各地金融监管官员打交道的经历，从他的故事中，可以清晰地看到：众多监管政策的出台，常常是为了保护某些特权者的利益。监管政策越多，官员手上掌握的权力便越大，寻租的空间就越宽广，所以他们会极力维护现有的政策。本书题为《影子银行内幕》，和最近的热点刚好契合。官方正在制定各种政策监管影子银行，而在作者看来，影子银行只是中国银行体系的一个症状，而不是病根。病根是金融管制和随之而来的巨大的隐形成本。关于影子银行，各路学者给出了无数定义，很多新闻报道读完也让人云山雾罩。作者在书中，做了很清晰的定义：银行传统的存款和贷款以外的任何金融产品都属于影子银行。不论是银行理财产品，还是信托融资，或是P2P，都算作此列。大多数优质贷款客户，都是传统银行的客户，所以从理论上来说，影子银行的风险更大。但对金融行业而言，风险并不是问题，对风险的控制问题才是关键，如果能有更开放的政策，影子银行就能发展得更为顺利。作者在书中结尾感叹到，中国人应该感谢影子银行，因为影子银行填补了传统银行的空白，服务于那些受忽视的中小企业和消费者。如同朝鲜人要感谢黑市，改革开放初期人们要感谢冒着风险做生意的小摊小贩一样，他们都给大众带来了更多自由和便利。他们理应获得感谢，但现实情况是，影子银行目前仍然面临着诸多的不确定性，一道行政命令就能使整个行业倒退很多年。这和很多行业的境遇完全相同，归根到底，要维持经济增长，势必在更多的领域引入市场机制，放松管制大手，让更多人的需求得到满足，如此，中国经济的源动力才能被不断释放。 -
10月下旬，亚马逊发布预售，立马定了这本书，10月27日，第一时间拿到，打开版权页，赫然印着2013年11月第一版。哈哈！此前，工作关系，和作者有过几次接触。文如其人，真实、率性而直接。在这个光鲜浮华的金融圈，浸淫多年依然能保持这般的自我，值得敬佩。大部分财经类书籍都有个共同的问题：把故事讲的异常复杂，数据图表艰深莫测。于是，大家不约而同地不明觉厉。张董的不同之处，在于他能够拉开距离，用常识解释现状，而绝少故弄玄虚。而事实上，能够最有力的击中事物本质的，也往往是这种最简单的常识。最后，回到这本书。拿到书的当天，花了一个晚上的时间读完。相比《一个证券分析师的醒悟》和《避开股市的地雷》，这本书没有讨论具体的公司，而是以作者在万穗的经历为出发点，为小贷行业摇旗呐喊。从草根的角度解释了民间资金饥渴，利率管制以及影子银行的兴起。稍稍有些美中不足的是，也许是翻译本的缘故，力度稍显不足，略有隔靴搔痒之感。
精彩短评 (总计50条)
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作者是拥有监管机构和商业机构双份经历，对于金融业的一些弊端的陈述也相对客观。从UBS辞职，出人广州万穗小额贷款的掌门人，直到写了这本书，他对中国小额贷款的摇旗呐喊可见一斑。可喜的是，央行联合银监会于日前发起成立了全国小额贷款公司协会，监管层也透露出了对小额信贷行业的相应支持力度。遥相呼应，何尝不是一种成功？ -
张老板真性情，写的诚恳，做的漂亮 -
跟看之前想象的不太一样，更像是张个人的一些碎言。感觉标题起的有点不伦不类。。。 -
能够对影子银行有初步的了解 -
挺实在的人呐。小贷已然今非昔比，若再坚持两年，当然入局者最看重的仍是出入的智慧。 -
虽然关于互联网金融的东西讲的不多（有个章节是讲P2P），但我觉得大家还可以稍微看看关于小贷公司的部分。毕竟阿里巴巴一开始也在阿里小贷（现在的“蚂蚁微贷”）上下了很多功夫。 -
了解一些自己不了解的行业，印象最深的是作者在银行业的人脉。
昨天在书店读了大约1/3，今天换了一家书店，没有这本书。 -
无论黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫。现在中国经济基本上还是存在着这种逻辑，受到欧美完善的市场体制浸润的人肯定没办法完全适应，因为这根本上就是两套不大兼容的系统。 -
现在是2016年，作者曾经憧憬的小额信贷评估体系似乎已经被支付宝的芝麻信用建立起来，而互联网金融业也经历了一轮过山车式的洗礼，未来是光明的前路是曲折的。这几年有各种P2P的倒台也有各种民间集资的破产，不管有多少Ponzi，创造这个浮躁、扭曲、即将爆发巨大危机的金融环境的真凶永远不变。 -
化桥同学转行小贷创业失败手记，绝不是所谓影子银行内幕… -
还行吧，多少了解了一点小额贷款行业的知识，比避开股市地雷好一点点，属于涨姿势，不涨智慧的书。 -
一般吧，干货确实不多 -
适合想要创业的小伙伴 -
书名太大，其实就是张自己跟影子银行相关的故事。不过也科普了一下：1. 什么是影子银行：普通银行存贷业务以外的所有金融业务都是“影子银行”，包括银行的理财产品、信托产品、小额贷款、民间借贷和典当等。2. 两年前国家/政府对小额信贷的限制很多、支持很少。 -
2015.5.4~5.5 -
ZY的书，花3个小时翻了一遍，作者多年从业经历，从小贷公司的点点滴滴为主线，讲述了整个影子银行业（信托，小贷，资管）的状况。 -
兩年前看過這書當時小貸才剛剛開始崛起，覺得這書其實抱怨多於實質甚至沒有多少理論，今天回想起來又走過一些時間如今遍地開花的網貸等，監管漏洞導致風險巨大可是利潤驅使還是有無數人不擇手段進入這個行業。看書究竟是浪費時間還是洞見機遇，往往不在於當下的收穫是什麼，時間確實會證明這個體系遍佈謊言然而機遇重重 -
受挫者的牢骚，读者收益。 -
有些流水账形式，逻辑性和概念性不强，一直在强调万穗，没太懂要讲什么，但是也明白了一些基本概念，影子银行啊，次贷，杠杆率这些 -
张先生是个爱说实话的经济学人 -
对了解小额贷款行业很有帮助。内容不多，干货不少。 -
标题党 -
从瑞银（香港）跳进一家地方小贷才一年就退回香港，能写出来什么内幕...可想而知，不愧是畅销书，内容上只能说凑活，更像是博客体。作者吐槽起来逻辑混乱的地方也是不止一处。
1、作者不停地在吐槽地方金融监管对小贷公司荒唐而苛刻的监管：负债不得超过注册资本的50%；通过信托做资产证券化来变相提高杠杆率也屡屡被监管封杀；不允许小贷公司留存为分配利润。
2、作者领导的小贷公司利率为24%，4倍于基准利率（超过4倍定义为高利贷有法律风险），作者认为两三天的过桥贷款的风险收益不值得做。
3、虽然书名有点夸张，写的比较水，不过还是有一些不为人熟知的内容的，毕竟关于中国的小贷公司和民间借贷的资料还是比较少。 -
现在小贷似乎找到了好伙伴 p2p平台和担保公司 同理融资租赁公司 -
1了解了很多知识 2怨气深重 3最后回归到安逸香港生活 4对于互联网金融的描写太少太浅，想看到的深入分析没有。(宜信，P2P，蚂蚁金服) -
一篇水文，差不多是xx吐槽君银行业版… -
是一本改变了我价值观的有关借贷的入门书籍 -
通俗易懂，介绍影子银行各种模式，作者在投身小贷后的工作历程！ -
出乎意料让我很受启发，尤其是指出房地产过热本质是因为负利率。这点我以前隐隐约约有这个感觉，但没有想到这个直接关系。我跟专门写房地产的E聊了这件事，提到了中国的M2，E同意张化桥的说法...E还说现在二三线的供给比已经很危险了。
side note是我跟James也聊过很多影子银行的事情，我一直在怂恿他写书。说你肯定至少比张化桥写的好...james说，嘻嘻嘻...名字里用banking这么无聊的词谁愿意读啊。
本书比较有意思就是他较为详细地写了跟银监会，银行，监管部门打交道的经历。也很开眼界。
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好过同类。另外说一句，其实个人觉得象牙塔的人接地气，委屈的只能是自己，好在化桥叔心态比较好。 -
喜欢一手材料。虽然是整整一本吐槽，可是对无法进入金融商业世界决策圈的屌丝来讲，也是很新鲜的。 -
最后一章阿里金融，还真被说中~ -
点出了很多金融业的弊病，值得业内的读读 -
如其他评论所言，这本书是作者对其投身小贷经历的回顾和反思，在成于2013年11月的书中，其并没有看到互联网金融的快速崛起，到阿里小贷就嘎然而止但却认为这是未来方向，在互联网领域没有笔者所深为所伤的监管政策和金融体系的惯性，再强的人脉仍然不能改变商业的考虑，在雄厚的激情也必须能够经得起熬人的低效官僚体系。但如作者所言，全面深化改革正在破解问题，而互联网+的适度监管应该会继续鼓励金融领域演化出变革的力量。 -
书名不符，吐槽为主，失败案例 -
即推荐阅读本书，也推荐豆瓣上502的牛写的很到位的评论，更推荐平时关注张化桥的博客。 -
这本书读了后面的一半，分析的不错，跟我想的很像，但是无力改变就是现在中国的现状吧，放不开手怕这怕那的。 -
影子银行的出现定然有它存在的意义，市场的调配和政府的控制，注定要博弈 -
与其说是内幕，不如看做作者在这个行业内挣扎扑腾了一圈后不尽如人意的抱怨。确实通过作者的描述体现出我国监管行业对市场环境造成的影响，也看到了局部的一些逻辑，但整本书来说则是太随意了，更像是记录的随笔。 -
内容很少，如果是科班的就不要买了 -
为了吐槽而吐槽，还出书。其实作者对中国一些也不了解，妄想用西方那一套来。香蕉人 -
很真实，原来中国的经济环境是这样 -
吐槽小贷所受的待见，对于作者来讲，感觉每一条路都是错，那种感觉很奔溃吧。算是金融的吐槽刊物。 -
难得的比较接地气 又说了实话的关于民间金融的书 -
挺水的，但是实在。 -
大概了解， -
现在电话无处不在的民间借贷！利率高！他试探着在国内经营私营企业的失败过案！对消费者还是银行及阿里金融普遍了！谁知道內幕制度时时变，多层的管制证明中国还不是自由金融体制，是好是坏看天意了。 -
专家人士对所在行业的细致描述我都是有兴趣看一看的。对很多现象和理论的分析不够深入，论证时未引述大量可靠的文献、事实或方法论，总有点浅尝辄止不过瘾的感觉。另外从本书13年出版到现在，中国影子银行其实已经发生了翻天覆地的变化，这本书显得过时了。 -
电商力推小额信贷和消费贷款时，传统银行终于坐不住，信用卡营销方向也变成各种现金贷款。互联网改变传统金融，喜闻乐见！ -
的确是吐槽记。。。