《爱嘉定投魔法》章节试读

《爱嘉定投魔法》的笔记-第1页

何种投资工具，都能够通过其收益性、风险性和流动性，来判断它是否适合我们。
避免以下误区：
1.避免过分追求新基金
和成熟的老基金比，新基金的稳定性可能稍差。
带有明显创新思维的新基金可以关注
2.不问资产多寡，一律进行资金配置
3.卖出赚钱好的基金，死扛赔钱烂基金
如果两只基金的类型相同，在相同的周期内出现了业绩的差异，很可能是投资管理团队的策略和操作导致的。如果在一个较长的周期内，一只基金的业绩始终较差，其投资管理团队的实力可能较弱，这样的基金不值得长期持有。相反的，那些业绩表现出色的基金更适合长期持有。因此如果要卖出基金的话，更应该选择卖出亏损的基金，而不是盈利的。
4.盲目买卖基金
买入基金的时候需要考虑一下三个问题
a.基金历史业绩：
投资者需要观察基金在过去1 年、3 年、5 年乃至更长周期的历史业绩 前1/3
b.基金公司
c.基金经理
卖出基金需要考虑两个问题
a. 以上三方面是否有变化
b. 我是否变化：风险承受能力、投资目标、资产配置变化
5.赶时髦
赶时髦的前提是你要足够了解它，了解它在你的资产配置中的价值，了解它能够为你实现理财目标提供什么样的帮助。
6.把基金当股票操作
基金费用：
管理费、托管费、认购费、申购费、赎回费
7.只买不卖
8.赎回基金就结束
定期定额法则
第一步：开始进行定期定额投资；
第二步：根据自己的理财目标，设立止盈点；
第三步：基金收益实现止盈点，赎回；
第四步：盈利再投资，定投另一只基金，或者提高原定投计划的扣款金额；
第五步：当再次到达盈利点时，重复前面的动作，赎回、再投资。
这样做，一则可以随着市场行情的变化来调整投资计划，不错过上涨，也不死守下跌，强化了投资的效果；一则保证了资金的流动性，同时将“旧钱”与“新钱”
滚在一起，发挥复利的威力。
定期定额+ 单笔投资法则
第一步：开始进行定期定额投资；
第二步：根据自己的理财目标，设立止盈点；
第三步：基金收益实现止盈点，赎回；
第四步：盈利再投资，申购另一只基金，以单笔投资的方式；
第五步：一方面在市场下跌或因非经济因素重挫的时候，逢低单笔投资，一般来说，当媒体开始大幅报道股灾，或身边朋友对股市恐惧时，都可以考虑逢低买进，借此更快地积累财富；另一方面，持续进行定期定额投资，并且在下一次止盈点到达时，再进行止盈、赎回，然后再将获利的钱滚入单笔投资的本金。这样做，一则可以降低单笔投资的风险；一则可以实现“1+1 ＞ 2”的效果，同样的时间，创造最大的财富。嘉实基金推出的指赢定投计划，就是在基础定投上的智能定投，这个我们在后面的章节中会具体讲到。
止盈点：
从这几年的状况来看，中、短期投资者最好在预定日期的前半年、甚至是前一年就要开始留意基金绩效表现，只要达到预设报酬率，就要进行止盈，转入较为保守的固定收益产品。
我的止损、止盈点
单笔基金止损点：-10%
单笔基金止盈点：达到15%以后下降5%
基金定投止损点：各项排名低于行业1/3
基金定投止盈点：达到20%后下跌5%以后
以沪深300 指数为例，根据wind 统计，从2006 年—2011 年的6 年间累计收益率为154.02%，年化收益率可以达到16.81%。
当账户收益率为负时，下一次定投周期就加码定投，加码金额为账户总投资额的30%
如何挑选长期业绩好的基金
1. 看近5 年或3 年长期业绩。从同类基金中挑选出5 或3 年业绩排名位于前1/2（基金数多可变通）的基金。
2. 检视近2 年或1 年中期业绩。再从第1 步选出的基金中，筛选出近2 年或1年业绩排名位于前1/2（基金数多可变通）的基金。
3. 检视近6 个月短期业绩。再从第2 步挑出的基金里选择，留下业绩排名位于前1/2 的基金。
如何选择基金公司（此部分需要再读，再分析）
选择基金公司要兼顾“软、硬”两方面，基金管理规模与持有人的数量是基金公司发展生存的“硬”基础，经营管理是基金公司发展生存的“软”基础。判断“硬”基础，主要可以从以下几个要素分析：基金公司公募基金管理规模、基金管理数量、管理运作时间、产品线是否齐全，以及持有人数量。
基金风险评价指标
1.稳定程度 标准差 同行基金比较
2.β值
是一种证券/ 投资组合对于市场变动的反应程度，是衡量一种证券/ 投资组合变动与整个市场整体变动的相关性的指标。
β 值等于1 时，表示资产与市场的波动和风险相同；大于1 时，波动更大；小于1 时，波动较小；如果为负数，说明波动方向相反。无风险资产（比如国债和银行存款）的β 值为0。应用于基金，如果β 值为1.05，表示大盘涨跌1%，带动基金净值涨跌1.05%。如果β 值为2.00，表示基金净值对市场的反映为2 倍，被认为充满风险。更简单的理解是，标准差衡量的是你的孩子各期成绩与他自己的平均成绩的偏差，而β 值衡量的是你的孩子成绩和班里/ 学校平均成绩的相关性。
3. 夏普比率衡量一段时间内，单位风险取得的风险回报的大小，比率越大，说明绩效表现越好。
夏普比率的公式中所采用的风险衡量指标是标准差，前文提到，标准差所衡量的风险包括系统性风险和非系统性风险，因此夏普比率比较适用于单一投资组合，与之对应的是采用β 值作为风险衡量指标的特雷诺比率，由于β 值适用于衡量系统性风险，因此它适合衡量多个投资组合或者分散化投资组合的绩效。
一般来说，如果夏普比率等于0，就表示每一份风险所带来的报酬和银行定存相同；夏普比率大于0，则代表每一份风险所带来的报酬优于银行定存；当夏普比率小于0，就代表每一份风险所带来的报酬，不如银行定存。
对于定投来说，挑完业绩、公司后，如果基金数还很多，可以优先选择一段时期内（比如3 年）夏普值较大的标的，但还需要再用β 值和标准差去衡量波动性。
移动平均线（均线）是反映市场价格运行趋势的重要指标，不同时间的均线反映不同周期的趋势，定投所选用的均线指标不宜过短，可选季线（60 日均线）。季线是指季度为单位的均线，也被誉为牛熊分界线。上市公司每个季度公布财报，选择季线来观察大环境的趋势十分有利。季线持续向上，表示中长期持续看好；反之，如果季线持续向下，表明中长期有疑惑。不过，正如前文提到的“节奏更慢”，投资者需要注意的是，当季线往下时，股市通常已经跌了一阵子了。
定期做检视
对于基金检视来说，投资者根据一段时期（比如3 年）基金的业绩、稳定性、公司情况，选出较好且比较适合自己的基金去定投后，可以按照一年一检视的周期，去看看这只/ 几只基金的业绩排名，在同类基金中有没有跌出前1/2 的排名。如果连续6 至8 个月的时间里，它/ 它们的排名依然在1/2 之后，那么投资者需要考虑改扣其他基金。而当基金的净值开始走下坡路，连续几个月基金业绩在同类基金的排名里，都处在尾端时，不要犹豫，大胆转换或赎回这只基金。
市盈率
值得注意的是，如果大部分股票的市盈率在20 以下，市场往往是最差的时候，很多投资者对市场感到悲观和失望，缺乏投资的勇气和行为。但这个时候，往往是入市的最佳时机。本杰明·格雷厄姆依据自己的投资经验认为，一只具有投资价值的股票，其市盈率近12个月应小于20，近3 年平均值应小于15，近7年平均值应小于25。
一、进场时，定是定额先买，再单笔加码
逢低加码规则：
首先是确定跌幅：风险承受能力较高的投资者，可在20% 的跌幅时进行单笔加码；风险承受能力较低的投资者，可在35% 的跌幅时单笔加码。
其次，确定单笔加码的金额。资金量较大的投资者，单笔加码的资金可设为原有定额投资金额的1/3；资金量较小的投资者，单笔加码的资金可设为原有定额投资金额的1/6。
最后，一旦确立单笔加码策略，就一定遵守、执行。如果你设定了-20% 的加码点，每次加码原投资成本的1/3，那么当市场跌幅为-20% 的时候，就应该进行单笔加码。市场下跌，再让投资者继续投入金额，一些投资者心理上会有些无法忍受，不愿意看到更多的账面亏损。可能不会选择单笔加码。这个时候，我的建议是：既然你认同这种单笔加码策略，也拥有与之匹配的风险承受能力，那么就应该坚决执行，经得住市场下跌对心理的考验。
二、获利时，现卖单笔，再赎回定时定额
1. 达到目标收益，先停止定投行为
2. 再分批赎回单笔投资部分
正确的单笔减码，以投资时间为准则，分批赎回。投资者不妨把单笔投资资金划分为3 部分，每3 ～ 7 个交易日，赎回一部分单笔投资资金，分3 批赎回完毕。
3. 最后一次性赎回定时定额投资
三、获利后:滚入再投资
基金定投的5个要点
1. 勤做功课 把握市场命脉
作为普通投资者，通过数据预测市场未来的走向难度不小，但如果通过观察市场对于数据的反应，借此判断市场多空的转化，能够从中窥到蛛丝马迹，就可以说，我们的基本面分析非常成功了。
2. 了解景气趋势 基本面（需要再看）
诚然在种类繁多的经济数据中，也有一些比较“确定”的规律。下面就简单介绍几种。
一是国内生产总值。国内生产总值常被作为衡量一国经济成果的指标，如果一个国家的经济增长率增幅递减，可以预期股市大概的行情。
二是主要经济指标。可以预测未来6 ～ 9 个月的经济活动，要观察连续3 个月有无升降，如果升幅或者跌幅逐渐缩小，就代表趋势逆转。值得注意的是，当主要经济指标达到最低或达到最高时，预测就会钝化，必须搭配其他经济指标。
三是美国采购经理指数。这是针对美国采购经理所做的调查，显示制造业的景气状况。当美国采购经理指数上升，代表美国对外采购金额增加，未来景气可望转好，反之则代表景气走弱。而当美国采购经理指数高于50，就代表景气扩张，低于50 则是景气收缩。
四是消费者物价指数。它是衡量通货膨胀的重要指标。当消费者物价指数维持低位，中央银行会调低利率消费者物价指数持续高位，中央银行则会调高利率。
五是美联储的态度。美联储的举动影响全球利率走势和资金流向，从2004 年6月以来，美联储持续加息，为的就是要抑制通货膨胀。美联储对市场的看法，乃至美联储发表的声明内容，都是重要观察指标。
六是消费者信心指数，其高低影响市场存货，特别是美国零售业占国内生产总值的60%，若存货居高不下，美国采购经理指数就跟着下滑。当消费者信心指数维持低于100 时，代表景气低迷；若消费者信心指数持续下跌，则代表消费者对未来景气看法不乐观，消费意愿可能萎缩。不过，消费者信心指数在经济扩张期变化不大，景气低迷时，消费者信心指数对景气回升有关键影响。
七是工业生产指数与产能利用率。工业生产指数是衡量主要工业的实际产出，产能利用率则是衡量厂商对设备的利用程度。当工业生产指数上升时，代表经济步调加速，但是增幅过高则可能是景气过热，投资须谨慎。至于产能利用率偏高则代表需求大于供给，厂商有调高价格的能力，提升获利，进一步提升投资意愿。
3. 判断进出场时间点 技术面（需要再学习）
KD死亡交叉
通常要看周KD 指标，再参考日KD 跟月KD。原则上，只要大环境不差，低于20 时应大力买进，当K 线穿越D 线，产生黄金交叉后，只要还有筹码，一般可以持续买进，直到布局完成。若KD 值到达80 超涨区时，投资者应更加谨慎，开始准备卖出，此时如果死亡交叉还没产生，就可以再等一下，等K 线下弯时，则要开始分批卖出 ，一旦出现死亡交叉，就要及时清出手上持股。
成交量
成交量也是观察点，通常量缩价跌时，是进场的好时机，而量价背离时，则要小心市场有反转向下或持续深探的危险。
4. 分批入场，买跌不买涨
风险承受能力较高的投资者可以把“止损点”设在基金净值从当前净值下跌20% 的位置，相对而言，对于盈利较少、风险承受能力有限的投资者来说，可考虑将止损点设在考虑申购赎回费用后亏损10% 的位置。
5. 懂得分批进场 也要懂得分批出场
最好在近几天下午2：30 分看盘，注意到市场涨势后再发出赎回申请

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1.定投一定要明确定投的目的
比如是为了买车买房、子女教育还是养老，做好规划才能确定更多定投要素。
2.不把鸡蛋放在一个篮子
3.用基金定投做核心投资，再适当的做一些卫星投资，做中短期。
比如看好最近股票可能会长，做一次性的基金申购。
4.定期检视去芜存菁
5.设置止盈线，超过止盈线就可以分步赎回
既然分步购入的当然要分布赎回。一般是先赎回申购，再分步赎回定投的。同时达到自己止盈线的时候可以停止定投等待赎回。
6.赎回之后的钱可以先购置货基或者债基避险，等到时机成熟比如市场又跌入低谷了，把这些钱在分步购入基金。
比如以每个月利用日常结余投入2000定投，这次有赎回避险的钱可以每个月定投5000，继续用定投的思想投资。