《做幸福的投资者》章节试读

《做幸福的投资者》的笔记-第1页

　　先是从书中学到的两点：
　　投资时需要确定：为何作此笔投资，此公司发展前景是否良好？投入本金多少，投资回报率如何，多大风险，持有时间多长，到何点时收回投资取得收益（避免风险）。
　　以价值投资选定好自己看好的股票后，利用短线操作（每次操作不超过总量的5%）降低成本，使自己有限的资金能持有更多股票。
　　下面是笔记。前面的数字是页码。
第一章　刚刚炒股的时候
28.我在股市上就是在做这样的事情：我用钱买了一家公司的股票，就成为了这家公司的股东，如果觉得这家公司好，就坚持拥有它的股票；如果觉得这家公司不够好，又有人出比我更高的价格买的话，就卖掉它。股市真正的魅力应当在于它给人们提供了一个便捷的投资场所，改变了以往极端狭隘的投资渠道。
47.只当是一种生活中的技巧吧——像每个人都会收拾屋子一样，理财就是会收拾你的钱。第二章　价值投资为什么能够持续战胜市场
61.本·格雷厄姆《聪明的投资者》书中强调：投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机性的。投资是以事实和透彻的数量分析为基础，而投机靠的是奇思异想的猜测。
68.我们现在要做的事是，寻找一些无论你身在何方、无论经过多少年都不会为之担心的资产进行投资。
69.有些人认为理财是富人、高收入家庭的专利，要先有足够的钱，才有资格谈投资理财。事实上，影响未来财富的关键因素，是投资报酬率的高低与时间的长短，而不是资金的多寡。第三章　风险控制与降低成本
74.有的专业人员投资的是蒸蒸日上，产品产销两旺的公司，即使在熊市，价格下跌50%的情况下，仍可安心继续增持已经持有的股票，只当作“定期存款”。其实，股份下跌对于不想卖的股票是毫无意义的。比如10元买的股票，只要公司足够好，即使跌到5元，也只是多了许多廉价的买进机会。而且只要公司每年的分红能有每股0.1-0.2元，即不亚于银行存款。
75.如果股市的水平在10年平均水平之下很多，那么长期投资风险就小一些，但短期的投资风险大一些，大盘探底会很低迷。如果股市是在10年的平均水平之上很多，长期风险就大一些，但短期的收益会很可观，因为市场活络。
75.统计出好的股票，也不是一件很难的事情。每股业绩的排名每年都有资料。我得到资料就由第一名往下看，当然是看他们的价位。如果业绩好，价位又相对低的，就提取出来，再仔细看。周期行业或者偶然业绩大增的排除，盘子过大的也排除，每股净资产过低的排除……你尽可能多地排除，最后余下几只，用来关注，在恰当的时机购买。
77.止损就是在绝境处快速认错，用损失作为代价，以避免更大的损失。（在收益迅速下降甚至威胁到本金时要迅速跑路止损）
81.只有专心地选择好的公司才有出路，只有用低价买值钱的公司的股票才有出路，只有把成本降低到最安全的区域才有出路。
82.股市里没有所谓的“权威”，面对自己的投资，你就是充满智慧的权威！
83.当我们开始建仓一只股票以后，并不一定不再操作。我的作法是，利用短线降低成本，并使自己有限的资金持有更多自己满意的股票。
90.在股市，价格不稳定是绝对的，只有自己的估值是相对稳定的。就像坐标一样，超出上限太多，就卖出些；超出下限太多，就买进些。根据自己的账户资金量，做好间隔、次数等计划。第四章　上涨与下跌
108.观察
大盘会不会见顶？会不会大幅回调？每到关键时候，人们总想搞清楚这样的问题。其实没有人可以准确预测。但是通过许多方面的观察，会有蛛丝马迹给自己带来一些判断的信心。
1、大盘回调时，基金跟进，说明市场对后市信心较大。如果基金不能积极入市，说明信心还差一些。
2、人民币升值如果继续，股市很难转势。
3、申购新股的占用现金是否递次增多？如果是，只能说明股市的资金越来越多，这样涨易跌难，这是最直接和现实的。
4、对于利空消息，市场是如何反应的？
5、大盘蓝筹，是怎么一个走势？观察那些举足轻重的权重股的脸色，可以得到一些线索。
111.我从不认为瞬间的市值就是自己的财富，在仗没有打完之前，市值的涨跌都是虚拟的，只有成本是真实的。只有打完仗，退出股市时，市值才是可靠的。问题的关键是，现在大仗打完了吗？应该研究一下：手里面的个股是不是还值得投资？成本降了没有？这次大盘下跌前有什么感觉？当市场再“下雨”时学聪明些。
113.短期市场会有不同的资金掀起不同的热点。既然有热点，就会有相应的冷点，资金就会有所流动，资金的分布就会不均衡，股份就会在短时间内有很大的变化。第五章　股海拾零——理念、认识、原则与心态
123.一时看多看空没有什么要紧，关键是要坚持自己的成熟的理念，不在任何的波动下或任何他人的议论下，轻易改变自己的操作原则，一次也不要例外！如果自己都感觉经常改变，就要考虑自己的理念是否成熟，是否还应该改进。
129.在股市这么多年，自己经历过无数次涨跌，发现多数都是恐慌时相对安全，高兴时相对危险。我记得曾对一股友说：高兴时记得卖些，难过时记得买些。
131.众多的人为得到正差价而买股票，根本无法理解为了拥有好的公司而买股票；众多的人为了生活而工作，根本无法理解用心工作其实就是很好地生活。
134.价值投资是我发现的风险最小的投资方法。只要对公司的前景有着整体的、客观的判研，对自己买进的价格有着相对的控制，余下的工作就是通过利用市场的波动降低成本，以及观察公司是否还是走在正常发展的道路上。慢慢地，盈利就会随着时间而来临。
135.价值投资最主要的事情是选股，应该将很多精力放在选股上。要选出自己认为很有发展水平的公司，并争取在市场对其行业的平均定价水平以下买进，同时对该股在市场中可能达到的市盈率作保守的估计。那么，买价和估值之间就会出现一个空间，这个空间就叫做“预期收益”。附录
160.我的三个“筛子”
一、市盈率低（股份没有奇高），小于平均水平。2005年中，我规定市盈率小于20倍；2007年股市在牛市中运行，我认为应该看公司的成长是否可以在两年内回归20-30倍市盈率。
二、市净率低（含金量多，扩张股本有基础）。2005年中，我规定市净率小于2，如果盘子较小，可以适当扩大。2007年股市在牛市中运行，我认为应该看公司的成长是否可以在两年内回归5倍市净率。
三、公司的总盘子不是很大。
165.如果公司现在的市盈率很低，但是经过一段时间后，公司的业绩下降，市盈率就会抬高。我们说买股票就是买未来，如果未来是差的，那么较低的价格也不适合投资。