白话投资

作者简介

《白话投资(2.0版):一个私募基金经理的价值投资之道(2009年最新增订)》大部分内容与财富、投资、资产、股票、楼市等读者可能关注的财经主题密切相关，可以视为是一个市场中“混迹”多年的投资者的投资日记。《白话投资》一书的重点基本上全部集中在谈投资。作者个人认为，一般意义上的投资活动无重大秘密可言。当然，特别大型的投资项目可能除外，而那样的项目也与一般民众无关。但非常奇怪的是，大多数人几乎宁愿相信没有内幕的投资肯定赚不到大钱，投资似乎有越神秘、越能赚钱的普遍特点。这也是大家着迷于向上市公司高管、基金经理等圈内人悄悄打听内幕的主要原因，也是大家痛恨内幕交易的主要原因。可以说，没有神秘包装过的信息是不值钱的。通俗一点讲，不轻信是人类进化上亿年来赖以生存的优点，尤其是在市场方向不明朗之时，没有人会简单地相信另一个人的可能还是不入流的买进、卖出建议，就更不要说会有人相信某人有预测市场或个股走势的能力。《白话投资(2.0版):一个私募基金经理的价值投资之道(2009年最新增订)》中提到的投资方法已经成为当前最流行的，甚至是家喻户晓的投资方法――价值投资。价值投资简单地讲，就是依据企业基本面来决定企业是否值得投资，而不是以往流行的技术分析与看图。纯正的价值投资一定与坐庄无关，与内幕绝缘，甚至与高深的经济学理论基本不相关。所以，我曾经在博客中说过：做投资有小学水平足矣；按常识来投资，投资赚钱反而变成了简单而快乐的“大富翁游戏”。价值投资的全部精华可以浓缩成两句话：就是发现一个将要变得更赚钱的好企业，然后就在四到五折的价格买进去。如何判断企业的好坏？如何判断价格便宜或昂贵？基本上用的也是我在博客中不断提到的经济常识。或者说，我们就是这么样在思考投资，实践投资，而且迄今为止，让资产不断翻番的工作我们做得还不错。换句话说，创造财产性收入的工作我们已经做了十多年了。当然，《白话投资(2.0版):一个私募基金经理的价值投资之道(2009年最新增订)》中仅仅反映了本人对价值投资的理解，是否完整，尚有待未来时间的检验。在我看来，投资学是没有标准教科书的。投资基本上与开车相似，只有不断地实践，水平才能慢慢提升。《白话投资(2.0版):一个私募基金经理的价值投资之道(2009年最新增订)》的书名为《白话投资》，意思就是用大白话的形式来描述普罗大众眼中高深的投资行为。用财经专业人员的眼光来看，《白话投资(2.0版):一个私募基金经理的价值投资之道(2009年最新增订)》的内容可能十分肤浅。但也正是因其这样的“肤浅性”，我相信它一下子就拉近了与非专业的各行各业民众的距离。如果《白话投资(2.0版):一个私募基金经理的价值投资之道(2009年最新增订)》起到一定的增强民众投资信心，树立正确投资理念的作用，那么出版《白话投资(2.0版):一个私募基金经理的价值投资之道(2009年最新增订)》的目的也就达到了。

书籍目录

总序／001补记／005他序／007自序／0102.0版序／013第一部分  为什么“越不繁  越不凡（投资理念篇）／001守望2009：坚持价值投资不放松／001简单就是美／003动之，以理；驰之，以衡／004大道至简／005知道与得道／006懒惰致富／007黑白两道话江湖：投资基本法／008再话“投资基本法”／009信则有／010信则有的另一种诠释／011价值投资的秘密／012无股道场／013投资的唯一标准／014“善有善报，恶有恶报，不是不报，时候未到”的普遍性／015做投资最好是小学水平／018投资是门什么样的学问／020投资投机多少年才能毕业？／022模糊概念数字化／025自信的力量——上市公司调研没用／026决策失败错在知得太多／028“三心二意”／030相对论时空／031投资与开车一样简单／032第二部分　学习巴菲特好榜样（投资方法篇）／035复利×时间=世界第八大奇观／037真实世界里的故事往往比电影小说中的故事更离奇／039为什么芒格的财富数量比巴菲特少／041关于仓位的秘密／043可以现价买万科、招行吗／046价值投资的小误区／048私募基金与公募基金的显著区别／050我们生活在有色眼镜下的世界里／052奇特的算式／054投资六式：前后上下高低／056 PEG是我们心目中的秘密武器／057投资基本法：财富十三字真言／059完卵与完蛋／061乌龟王八蛋／063信息垃圾与歧途之惑／065知易行难／067不是悖论的悖论／069尊敬的力量／070学巴菲特的第一课：戒贫／072“第一不输，第二记住第一”绝不是文字游戏／073谈何容易／074鸡同鸭讲／075不厌其烦读巴菲特的书／076巴菲特，叹天下何人识君！／078巴菲特真不是人／080痛苦的确定性／082戏谈股市确定性／083确定的两点一线／084不理财，财富注定缩水／085快乐增值财富的秘方／086市场先生情绪主导下的市场／087地上不可能有100元真钱的悖论／088做多说少／089傻瓜·常人·聪明人·智者·上帝／090为什么巴菲特的行动仅仅是聪明人的参考消息／091什么是机会／093我投资，我阿Q／094言与行(说与做)／095完美存在于月球上／097巴菲特，叹天下何人信君？／098信“价值投资”则有／101投资：终身的马拉松／103“输不了准则”比眼球都珍贵／105第三部分　趋势投机的力量（市场及热点篇）／109“牛市初期综合症”患者的几个特征／109只要空头有市场，市场离顶就还远／110中国股民悲哀的根源／112做澳门永久居民的感觉很好／115逆耳忠言少不得／116炒股娱乐是付费项目／117飞流直下三千尺／119一语成谶／121三只脚最稳定／122没有脚的榻榻米永不倒塌／123“三只手”／124“三反”运动：“反动”、“反恐”与“反贪”／126多“灾”多“难”与“反恐”／128“该大的部位大，该小的部位小”／130重温篇：女人身段大小部位的比例／131另类人口红利在投机学中的应用／132有的放矢／133证券市场中的中心思想／135力学原理永远不会失效／137总有人相信：这一次不一样／138漂亮中国××强”雏形初现／139低价股在哪里都是毒品&正常／不正常／反常／141洗脑和催眠／143鸡生蛋啊／蛋生鸡，生啊生／生生不息？／145指数越高越无泡沫？／147敬畏珠峰／148字字万金／忠言逆耳／149坦普顿法则神奇应验／151180度方向似乎是今天的方向／152你好，2008成长年！／154恶人当道人人怕，我是流氓我怕谁／155有感于“创业板年内铁定推出”／为投机正名／156唾手可得的财富／158不拼才会赢／159多看少动／160等待下一次遇见／161没有内在价值的权证比眼镜蛇还毒／162《魔瓶》：人类目光短浅的明证／164如果让我来维稳／165指数的超级误区／167瘦田无人耕／169上对床搂对腰／171A股另类思考／173恐吓大小非就是恐吓大盘／174爱股市，即使它暂时伤了你的心／175牛奶与股票／177抄底与逃顶与价值投资水火不相容／178思考与反思／180杜丘没有跳下去／182第四部分  好公司就是好股票（公司篇）／183看美女，请勿带放大镜／185投资招行、万科的唯一理由和不投资的N个理由／187我是万科、招行的庄／189莫谈“定价权”(“涨价权”)／191大与强的区别大／193深圳，你将谁抛弃／195公开的信息／不公正的监管／公正的市场价格／197好公司与差公司的差别／投机有道／200观点鲜明／201大众情人股／203海通之殇／204投资宜粗不宜细／205不懂DCM的人完全可以懂平安的价值／206第五部分　小故事，大道理（小故事中的投资大道理）／207求人不如求己／209“屡战屡败”与屡败屡战／212汽车大王亨利·福特的答辩／214外国寓言：农夫与驴／216巴菲特凭什么赚到比上帝多的钱？／217股市与昆明动物园的老虎／218再谈股市与昆明动物园的老虎／220《随机致富的傻瓜》的作者就是那个傻瓜／221小时候胖不算胖／223绝艳妖女的诱惑／225市场就是简单重复的钟摆／227富难过三代／229四叔的“四项基本选择”／231真实世界的情景在小说中都没有／233梅花香自苦寒来／235为什么走正道这么难？／238怕老婆·纪律·独立／240投资断想／241第六部分  媒体聚焦／257现在开始的一年是应该“贪婪”的时期／259买入机会35年一遇／262附录／265附录一  投资问答／267附录二  投资不是寻底游戏／279附录三  价值投资者的“枕边语录”／282

编辑推荐

　　《白话投资(2.0版)：一个私募基金经理的价值投资之道(2009年最新增订)》中向你提出了：中国未来的“投资大师”将在他们这群人中产生，一个中国证券市场的“剩者”，一个做价值投资的“孤独者”。2006年做的预测已基本实现，2007年末再度对股市大胆预言。　　为什么慢即快？为什么少即多？为么越不繁，越不凡？让我们一同打开他的投资笔记。　　价值投资其实就是一句话，低买高卖。　　熊市里面的高地比牛市里面的洼地还低。　　“等待”是价值投资所有的过程中间最精华的部分。　　要学巴菲特，学习“终身持有”还是第一课，先学第一课“戒贪”吧！　　怎么样寻找卓越的企业？卓越企业并不是埋在沙堆里面，一般都是专业化的前三名，所以投资在这一点上是没有秘密的。　　相信一下一班车一定很快会来吧，何必挤一班已经很满、很挤的车呢？　　时间是我们积聚财富的阿基米德杠杆，前提是要有复利增长！　　要做好投资这件事，看来小说水平就够了。　　为什么不理财，财富注定缩水？为什么爱股市，即使它伤了你的心？为什么金融海啸后听到投资的发令枪？让我们一同打开他的投资笔记。

前言

　　2007年12月10日，在北京城下了2007年第一场冬雪的时候，我写完了这篇总序，而后“基金经理投资笔记丛书”这套丛书也要于2007年年底前后陆续出版了。最先出版的就是广发基金投资总监朱平先生著的《投资是一种生活方式》，相继还会有一批优秀的公募、私募基金经理的著作不断问世。　　这套丛书从构思到付诸实践，继而见到成果，几乎用了整整一年的时间。这其中，支撑我一直坚持下去的就是这样一个信念：始自2005年股改之后的这轮波澜壮阔的大牛市一定是需要记录和思考的。而且如果说这轮大牛市代表着一个民族和国家崛起的话，中国的证券市场完全应该有条件诞生出巴菲特、彼得·林奇、索罗斯或者罗杰斯这样的投资大家，而且不应该是单个的，而可能是一批人。　　那么，谁最有可能成为中国的巴菲特、彼得-林奇、索罗斯或者罗杰斯？基金经理这一群体显然是最有可能诞生的土壤。不论是公募基金或者私募基金，他们无疑是证券市场中最大的推手之一。而舆论界以及投资大众要么将其“神化”，要么将其“妖魔化”，这当中存在着不小的误读。　　如果能有一套丛书减小这种误读，同时使投资大众更容易籍此找到自己开启财富之门的钥匙，该是一件多么有意义的事情！

内容概要

李驰，生于20世纪60年代初，1988年毕业于浙江大学力学系流体力学专业。1989年南下深圳特区，先后任职于招商局蛇口工业区、中国宝安集团、深业集团、香港怡东国际财务投资有限公司。

具有14年国内证券市场和11年香港股市的投资经历，见证过多起海内外证券市场发生的金融风波。现任深圳同威资产管理有限公司董事总经理。

章节摘录

　　简单就是美　　现代人正在将一切复杂化。最近看到SAAB车在中国做的广告，将“less is more”翻译成“越不繁，越不凡”，眼前一亮。看来尽管少，也有深谙“少即多”之道、崇尚简单的成功企业。　　我朋友喜爱的瑞典宜家（IKEA）也是一个崇尚“less is more”的企业。看来北欧人的简单生活一点也不简单啊。简单成就了伟大。朋友们可以留心去找找看在小小的北欧还有哪些伟大的企业吧。　　“越不繁，越不凡”——在投资领域，我极赞成、至爱的“less is more”也按此解。　　究竟什么是证券市场上的“Less is More”？　　1.Less：少动。买了轻易不卖，卖了轻易不买；看准才动；买卖周期以年为单位。　　2.Less：集中买少数几个股票。好股票太难找，少之又少。巴菲特笨到在大中华区只买了一个香港上市的中石油，连中国人寿他都错过了。我们中国人都比他“聪明”多了：看看自己买过多少只股票吧！　　3.Less：少交易。减少交易成本与税收成本。　　4.IJess：少关注其他人同期在做什么，只评价自己干的是不是理智正确的事。　　5.kss：少说。真理往往最像谬论！1600年，布鲁诺因宣传日心说而被烧死在罗马百花广场。为了自己的安全，还是少说，像某些高回报的生意，最好只干不说。　　6.More：是“Less”的唯一结果，就是一条：长期下来利润多得不敢相信！　　动之，以理；驰之，以衡　　国产新宝马5系Li的广告词，用在投资上也非常恰当。　　动之，以理：投资买卖行动的决策要理性，千万不要“动之以情”；　　驰之，以衡：投资要走得远，跑得快，也必须有张有弛，可放可收，讲究平衡。世界上绝大多数股票足不值得“持之以恒”的。　　动之，以理（Li）；驰（Chi）之以衡，与越不繁，越不凡（SAAB车在国内的广告词）真是完全异曲同工。　　大道至简　　大道无形，大道至简……这些看似玄乎的道理，在投资领域其要表达的只是一个意思，那就是：投资的道理，其实真的好简单。　　几十年来，投资的至高之理从未改变：发现价值投资理论但未进行大实践的格雷厄姆著有《证券分析》和《聪明的投资人》；如果你嫌其太深奥（其实是著者的名字最深奥），用通俗语言来释理的有费雪的《怎样选择成长股》；如嫌还不够通俗，那就是价值投资的伟大实践家巴菲特的语录：珍妮特的《沃伦·巴菲特如是说》。　　这些足以概括价值投资思想的全部，相信一个中学生基本能读懂。何必搞得那么复杂（不简单），技术分析、图表、指标……这些东西太形象了，还是无形简单的好！　　不是我不明白，是大家把投资复杂化了。　　知道与得道　　道之深浅一时难分高低，得到者均自以为得道了　　现在国内知道价值投资的人越来越多了，许多基金惟恐天下人不知自己知道价值投资，总是言必称价值投资/价值发现。　　何谓知道？大概是指知晓价值投资这个大道理吧。至于知之多少，看看许多基金的持仓就非常清楚了。知者甚众，但得“道”者就渺渺了。　　何谓得道？指言行一致地按价值投资的原理进行投资者。本来符合价值投资选股标准的投资对象就少之又少，于是乎，这帮人也不得不成为集中持股的实践者。他们是市场中的惰性投资者，是少动症患者，是证券营业部最不受欢迎的一族。　　得道者表面上并不比知道者高明许多。看看2006年牛市赚得多的，知道者得到的回报比得道者得到的回报似乎还要高。难怪乎道之深浅一时难分高低，得到者均自以为得道了。　　但时间将证明一切。道之深远是远非一般大众所能知道的。就如一时与一世，发音一样，但结果谬以千里。　　这个道，要悟，更要捂。否则永远就只是知道了。至于赚来的最终得到没得到，等时间足够长时，自然见分晓。　　得道者得到，知道者的结果最终我想他自己也会知道。　　懒惰致富——我的投资观　　懒惰，是价值投资的核心，对好股票就是一直不要动。否则，勤奋得踏空，那致富大计就落空啦　　投资的许多道理首先需要学习，但更深层次的投资之道是需要时间来悟的。多次实践教会了许多我们在书本上学不到的东西。　　小时候我们没有一个不被老师和父母教导：勤劳致富，但经过十几年的投资生涯，我才发现，至少在投资领域，勤劳、勤动绝对是贫穷的主要原因！　　做短线交易的，够勤劳吧，结果大富的我至今还没发现，因为做多、错多加手续费，让你的钱越来越少。每天收市做功课，K线图、技术指标…一研究得很晚，以前我就是如此，后来发现许多时候是白忙了，白白勤劳了一番，基本属于徒劳无益。　　其实，有形的勤劳并不代表财富，无形的勤劳才是致富的关键。　　思考，是可以躺在床上完成的，外形很懒散，但这才是致富的关键！　　独立思考，找到一个好公司，在低价买了之后，就更要懒惰了，千万不要勤奋得老想买卖，否则，抓芝麻丢西瓜的结果在所难免。　　懒惰，是价值投资的核心啊，对好股票的终身持有，就是一直不要动。否则，勤奋得踏空，那致富大计就落空啦！　　对招行、万科的投资者的最大建议就是千万要“懒得动”！　　黑白两道话江湖：投资基本法投资之道，曲折崎岖；唯善行者，可渡彼岸市场涨跌，人生起伏；寒暑冷暖，月缺月圆，皆同理也，其理循易数之理，阴阳辩则一通尽通，可察万物变化之迹　　大家都知道现代计算机的基础就是0和1，我们网上传递的所有文字、图片、声音貌似千姿百态，其实都是无数个0和1的不同组合而已，可谓万变不离其宗，其宗也就是我们千年前老祖宗就知道的“阴”和“阳”。　　同样的道理，投资成功的基础也就是“低买高卖”。孰低孰高，看似难以捉摸，其实也是循上图的黑白两道，道理均泾渭分明，只是我们大多数人只看其纷繁外象，愿意将简单问题复杂化，结果适得其反，落得个“高买低卖”的结果。　　“五十年不变”，多精辟的一句话，构造了看似复杂的“香港基本法”；“平衡的阴阳”，就算是我们的“投资基本法”吧。　　再话“投资基本法”——阴阳要素剖析　　牛，熊；涨，跌；利多，利空；增仓，减持；买进，卖出……这些都是投资平衡的要素，是对立的统一，像孪生兄弟，缺一不可　　前段时间的一篇短文，这次再翻出来解剖一番，可能会清楚许多。　　阴阳哲学，博大精深，应用极其广泛，在投资领域，如何应用？　　牛，熊；涨，跌；利多，利空；增仓，减持；买进，卖出……这些都是平衡的要素，是对立的统一，像孪生兄弟，缺一不可。　　天天关心／担心，就天天发生；天天不关心／不担心，就天天不发生。八卦图就两个象限，阴阳转换处就两个点，我们也就只用关心两个点的时空，何必天天去上心？　　牛转熊或熊转牛绝不是一天内完成的；某个股票从涨升趋势转到下跌趋势也不是一天形成的（即使是垃圾股、概念股、庄股）；有利空的日子，就是出利多的日子（比如重启新股发行一直是我们期待的利多，在许多人眼中却是利空）；花旗增仓某股票的同时，减持该股票的是大摩；我们买的每一股，就是某人卖出的那一股。这就是“平衡的阴阳”，这就是一个平衡而不和谐的世界！　　我们不能没有太阳或月亮，至于天空中的某颗星星，或许可有可无吧。　　搞懂了“平衡的阴阳”，投资就离“不败之地”不远了。　　信则有　　其买，就我本人对佛的理解和知识，充其量只是皮毛级别，但为什么用如此玄的语言来讲价值投资呢？我觉得不是我要用，而是市场和大众太过于“不信其有”，相信技术分析远胜于价值投资。　　看看财经书刊、报纸，包括一些网站的博客，到处是会划线的专家，到处是预测明天大盘涨跌和个股的高手。其实，大家并没有从内心世界真正信服价值投资；其实，是大众并没有真正相信价值投资理论有用。所以我才要讲“信则有”。　　信则有——信价值投资才有永恒的财富；　　信则有——没有坚定的信念也就没有了明天的财富；　　信则有——没有“刚愎自用”式的自信，同样没用；　　信则有一点都不玄，但又显得很玄。与禅的境界一样，是要用10年的时间才能悟到的。　　十年磨一剑，但此剑是天下无敌的剑，10年时间值得。　　价值投资者小测试：　　1.即使你与巴菲特买一样的股票，花一样的成本，之后该股跌了，你会不会怀疑他这一次可能走眼？　　2.你买了你自己选的股，却下跌了一半，你是否会怀疑你看走眼？　　3.当你的身家这次就是你现在的全部仓位时，你的恐惧是否会加大？　　当回答是NO时，你才及格。否则，谈价值投资还是纸上谈兵。　　信则有的另一种诠释——财富密码的宗教气息　　告诉聆听者一个秘密吧，通往财富的大门是没有密码锁的　　在这个世界七，现代人现在最缺乏的是信念和信仰。大千世界，太多诱惑，太多陷阱，太多歧途，我们绝大多数人都属于迷途的羔羊。　　其实，即如我在《风险投资家罗杰斯环球游记》的推荐序中所言，获取财富即如“你唯一要做的事情就是走过去把钱拾起来！”　　比如我们多次提到万科A、招商银行这样的“白马股”，但有几个人相信这免费财富福音背后的简单真理？并能通过坚持持有而赚到应得的财富？拾钱还要弯腰，买股票现在都是坐在椅子上完成的，更容易啊。　　“善有善报，恶有恶报”，信这条我不断提到的宗教信条，相信善因善果，则财富已到！　　告诉聆听者一个秘密吧，通往财富的大门是没有密码锁的。　　信则有，得永生（财富多得永生用不完啊）。　　BINGO！（Bingo是一种填写格子的游戏，在游戏中第一个成功者以喊“Bingo”表示取胜而得名。还有一层意思是指“因出乎意料的成功而兴奋的叫声”——编者注）这个词仅送给聆听者。　　价值投资的秘密　　不需要是完人，不需要统一思想，不需要简单的COPY，我们即使有许多盲区，但这都不影响我们成功　　复制巴菲特，并非COPY巴菲特。　　我们基本漏掉了巴菲特前几年在香港的投资：中石油。但我们投资了他没有投的骏威、金蝶、万科、招行。　　我的朋友但斌一直沉浸在国内A股市场，这几年他是为数不多在A股市场赚着钱的人。他也是崇尚价值投资的投资人，他的搭档钟兆民是国内参加过巴菲特年会为数不多的投资人之一。　　“巴菲特俱乐部”是一群有共同价值观，但投资不尽相同的投资者俱乐部。我们都对自己的投资充满自信，哪怕我在不同的场合讲我们不买茅台的理由，俱乐部的同行们仍能坚持己见坚持持有，并取得了出色的业绩。　　价值投资的秘密就是告诉我们，我们不需要是完人，我们不需要统一思想，我们不需要简单的COPY，我们即使有许多盲区，但这都不影响我们成功。“不了解的不投”，不会损失我们一分钱，只投资自己相信是正确的几个股票就足够了。　　我们唯一需要的还是我常常挂在嘴边的三个字：信则有。没有了信念，也就没有了坚持的决心。　　干扰我们坚持价值投资的杂音很多很多，相信自己，相信善举善报的力量，我们才能在此道上不断前行。　　无股道场　　如果有让股票变古董的决心，那就入道了　　不希望影响自己判断的最好办法，就是力求做到“心中无股”。这样股票走势图就离我们远去了，大盘走势图也离我们远去了，恐惧兴奋感就离我们远去了，最终理性才会向我们靠近。　　对好公司就是要抱着做股东的心态去投资，而不是不小心“炒股炒成股东”。如果有让股票变古董的决心，那就人道了。　　进入证券市场的“道”，就是离开证券市场的路。这条路很长，又很短。　　投资的唯一标准　　同股同权的，买低不买高　　假设下周一必须投资，那我一定在香港买中国人寿、中国银行、工商银行，而不会在国内买；我一定在国内买招商银行，而不会在香港买；我一定买万科B，而不买万科A；买招商局B，而不买招商地产。　　原因异常简单，同股同权的，买低不买高。　　为什么国内同股同权的A股股票价格与港股或B股比，忽高忽低，我们一直没有唯一的解释；但买价格相对低的股票，风险低，回报高，我们的投资案例已多次证明过，而且没有一次错过。　　同股同权的股票，买低不买高，是我们投资的唯一标准　　有人要找出一万个理由买40元人民币的中国人寿A股，而不买同一天24元人民币的香港中国人寿（现在港元与人民币正好兑换1：1啦）。　　我们都学过中学物理，连通器两边的水打通后，高的会降低，低的会升高，直到在一条水平线上。同股同权的股票就是一只中间开了小孔、在慢慢渗水的连通器里两边的水！　　这样看来我以前说话是说过头了。我说投资有小学水平就够了，看来投资得有中学水平才行；但许多研究员看来是连中学水平都没有啊。　　价值投资，没有国界，但有人歪举着价值投资的旗帜，却偏偏遮住了看香港同股同权便宜股价的视线，还枉谈什么国际视野和定价权？　　我们真不敢苟同那些不符合以上投资原则的A股投资分析报告。　　“善有善报，恶有恶报，不是不报，时候未到”的普遍性　　如果我们怀疑“善有善报，恶有恶报，不是不报，时候未到”的普遍性时，最好问问自己，莫不是时间未到吧！　　我们总是在现实生活中发现与上面说法不一致的各种片断：恶人当道，无奸不商，老实人吃亏等等，这类说辞充斥了当今社会。大家也似乎认可了。尤其是那些尚未功成名就的走正道的朋友，可能不知不觉地就会怀疑“善有善报，恶有恶报，不是不报，时候未到”的真实性了。　　我这里不对其他领域的可能性展开分析，我要说的是：在投资领域，“善有善报，恶有恶报，不是不报，时候未到”是放之四海而皆准的。　　这十几年来，我知道的实实在在做事的国内上市公司真不多。大多数是“恶”的那类，他们上市时圈钱，圈完了就利用上市公司的名气贷款，（当年能上市就在银行眼里形成了有实力的印象，可见当时的银行多么幼稚），然后是投资饥渴，多元化冲动，很快就把从股民手里和银行手里拿来的钱折腾完了。　　当然，这里面也分两种公司：一种压根儿就是玩骗术，把上市公司的钱给资本运作到外面自己的口袋里了；另一种的确是水平差，多元化投资+追逐潮流，迅速就将钱输完了。两者当中可能还是以后面这种为多，我们都定义它们为“恶”类。

图书封面

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