金融决策理论

作者简介

《金融决策理论》是在作者讲授的金融课程内容的基础上写成的，其涵盖领域远比一般的论文集或阅读性读物宽泛得多。主要论题包括：风险的含义和度量，一般的单期组合问题，均值—方差分析及资本资产定价模型，套利定价理论，完全市场，多期组合问题和跨期资本资产定价模型，布莱克－斯科尔斯期权定价模型及未定权益分析，鞅及“风险中性”定价，莫迪格里安尼－米勒定理和公司资本结构，利率及期限结构，等等。

书籍目录

数学引论

定义和记号

矩阵和线性代数

约束最大化

概率论

第1章 效用理论

1.1 效用函数和偏好顺序

1.2 序数效用函数的性质

1.3 常用序数效用函数的性质

1.4 消费者最优配置问题

1.5 消费需求分析

1.6 求解实例

1.7 期望效用最大化

1.8 基数与序数效用

1.9 独立性公理

1.10 效用独立性

1.11 财富的效用

1.12 风险厌恶

1.13 一些常用的效用函数

1.14 风险厌恶程度比较

1.15 效用函数的高阶微分

1.16 关于有界性的争论：一点经济思想史

1.17 多期效用函数

第2章 套利与资产定价基础

2.1 记号

2.2 多余资产

2.3 未定权益与衍生资产

2.4 可保险状态

2.5 占优和套利

2.6 无套利条件下的定价

2.7 无风险资产的进一步讨论

2.8 无风险套利和市场一价定律

2.9 可能性与概率

2.10 “风险中性”定价

2.11 具有连续状态的经济

第3章 资产组合问题

3.1 规范的组合问题

3.2 最优组合及其定价

3.3 一些简单资产组合的性质

3.4 随机占优

3.5 有效市场理论

3.6 “无风险”经济中的有效市场

3.7 有效市场的信息加总和揭示：一般情形

3.8 有效市场内信息揭示的例子

3.9 共同知识

第4章 均值一方差组合分析

第5章 一般风险、组合选择与资产定价

第6章 组合分离定理

第7章 线性因素模型：套利定价理论

第8章 完全市场均衡模型

第9章 一般均衡与资产定价

第10章 跨期金融模型

第11章 离散时间跨期组合选择

第12章 连续时间金融分布

第13章 连续时间组合选择

第14章 期权定价

第15章 多期模型评述

第16章 随机微机分简介

第17章 期权定价高级论题

第18章 利率期限结构

第19章 企业资本结构定价

参考文献

索引

后记

前言

　　金融学的核心问题是研究资本和资产的配置效率。在市场经济中，这种配置主要是通过金融市场来进行的。广义的金融市场包括证券市场、货币市场、各种形式的银行、储蓄机构、投资基金、养老基金、保险市场等等。市场的参与者包括个人、企业、政府和各种金融机构，他们在资本市场中的交易形成了资本和资产的供求关系，并决定其价格。而价格又指导着资本和资产的供求及其最终配置。资本作为经济活动和经济发展中的关键因素，其配置效率从根本上决定着一个经济的发展过程和前景。因此，一个国家或经济的金融市场的发达程度明确地标志着它的经济发展水平。　　中国正处在创建和发展自己的金融市场的关键时期。在谋求经济健康而快速发展的过程中，如何充分地吸引资本、促进投资，进而达到最有效的资本资产配置，无疑是成功的关键。因此，建立一个有效的、现代化的金融体系是我们的当务之急。中国经济进一步开放和国际金融市场全球化的大趋势更增加了这个任务的紧迫性。在这一点上，现代金融理论及其在西方的应用是我们亟须了解和掌握的。

内容概要

小乔纳森·E·英格索尔，是耶鲁大学管理学院金融学教授，是金融学研究中的顶尖学者。本书是由他在其课程讲义的基础上修改而成的，问世后很快凭借其宽广的覆盖面和透彻的分析深度成为全美大学金融学博士的标准教材或必读著作，出版近20年至今仍跻身于金融学理论的最重要读物之列。

章节摘录

　　期权是典型的衍生证券或称未定权益，其价值取决于一种或多种其他资产的价格，以及具体的契约条款。最常见的两类期权是买权（看涨期权）和卖权（看跌期权），前者赋予期权所有者购买标的资产的权利，后者则赋予期权所有者卖出标的资产的权利。但是，基于这两种简单期权建立的基本思想能够用于估价更复杂的期权类证券，如可赎回债券或可转换债券，相关的内容我们将在第17～19章中进一步阐述。本章仅阐述买权和卖权的基本结论。　　除了明确标的资产，每份期权契约还必须具体说明到期日和执行价格（exercise or striking price）。执行价格是契约规定的交易价格：对于买权，支付该价格可以获得标的资产；而对于卖权，标的资产可以按执行价格卖出。　　期权有两种变体：美式期权可以在到期日或之前的任何时刻予以执行；欧式期权只能在到期日执行。这两个术语不是特别准确。尽管美式期权主要是在美国和加拿大交易（现在也在欧洲交易），但欧式期权（同时也是理论中的标准期权）实际上却并不在欧洲或其他任何地方交易，尽管它在某些方面与法国政府合约（French prime contract）有相似之处。

图书封面

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