《巴菲特之道》书评

notes

1.巴菲特的投资之道——回归理性 　　 　　如果必须懂微积分或者线性代数才能成为优秀的投资者，那我可能得回去接着送报了。　　球未投出前，我绝对不挥棒。 　　用不着从同一只股票中把输掉的钱赚回来。 　　　　我都是等大家退场时才买股票。 　　　　有足够是内线消息和一百万美元，你可以在一年内破产。　　格雷厄姆和费希尔的论著要读，企业年报也要看，但不要用里面的希腊字母来解方程式。 　　股价最初是由公司基本经济情况所主宰，但在某个时间点之后，便会被投机者所左右。这种情况总是一再上演：智者起头后，便由傻瓜结尾。 　　针始终在等待泡泡，当两者相遇，泡沫破裂。此时，新一批的投资者才学到一些古老的教训。 　　我从来不想在股市赚钱，我买股票时总是假设股市明天就会关门，5年之后才会重新开始交易。 　　分散投资是用来保护那些无知的投资者的。如果你知道自己在做什么，就没理由分散投资。 　　　　如果你很了解一个观念，你的解释就应该让大家都听得懂。 　　投资其实非常简单，就是努力收购基本经济情况优秀、由诚实能干的人才管理的公司，然后用合理的价格买入。这就是我所做的。　　如果在自己的竞争优势圈中找不到目标，我不会扩大范围，要耐心等候。 　　历史告诉我们，人类是不会汲取教训的。 　　把股市的波动视为你的朋友而非敌人——从蠢事中盈利，但不要做蠢事。 　　当绩优企业因为一些异常情形导致股价被低估时，就是投资的大好机会。 　　不确定性是长期价值投资者的好朋友。 　　 　　 　　2.巴菲特的财富之道——用财富分享爱与关怀 　　适当的性格取向加上适当的智慧架构，就能做出合理的行动。 　　你知道人们会有贪婪、恐惧、愚蠢的行为，只是不知道出现的时间。 　　华尔街需要活络的交易才能赚钱；而你得稳如泰山才能致富。 　　如果市场很有效率的话，我早就成了在街上拿着杯子讨钱的流浪汉。　　对我来说，股市根本不存在。那不过是个可以观察愚蠢行为的地方。　　我认为，把频繁从事交易的人称为“投资者”，就像把经常搞一夜情的人称为浪漫的人一样。 　　3.巴菲特的经营知道——诚信与负责 　　只有退潮之后，你才会知道谁在裸泳。 　　会计是商业语言。 　　有些企业需要庞大的资本才能使业绩成长，有些则不需要。这两者的差别很大。 　　无论才华多高、付出的努力多少，做成一件事还是需要时间的。十月怀胎，宝宝才能出生，你不能寄望一个月就得到一个宝宝。 　　 　　4.巴菲特的职业之道——诚信、聪明与活力 　　总有一天，你得做你自己想做的事情，选择自己喜爱的工作——一份让你每天早上起来就迫不及待想去做的工作。如果你只是为了履历表的资历好看，而一直从事自己不喜欢的工作，我会觉得你根本疯了。这不就像是等老了之后才享受性爱一样？ 　　管理事业就跟投资一样——困难的程度不是重点。所以，登上正确的列车，可为自己省下不少时间与痛苦。 　　 　　5.巴菲特的人生之道——诚信负责、简单朴实 　　从经验中你会学到很多，如果可能，还要尽量从别人的经验中学习。 　　纪律面前，事无大小。 　　强迫自己思考，理清思绪最好的办法就是提笔写下来。 　　我们从来不往回看。去懊悔当时为什么没有做什么是没有意义的、也无济于事，因为未来还有那么多事要做。人只能往前看。　　我希望有能力解释自己为什么犯错，这代表我只做自己完全了解的事情。

解读巴菲特语录

这不只是一本投资的书，还包括巴菲特对生活、职业、商业管理的独特见解。是学习投资、管理、生活和做人的必读之作。

看见价值

许多阅读有关巴菲特的书的人都是因为他们想从巴菲特的成功经验中获益，从而一夜致富。但是，他们经常忽视了这样的事实：成功的投资需要许多艰苦的工作和耐心的研究。“仅靠一本书并不能使人成为一个好的投资者。” 巴菲特研究专家、巴菲特的儿媳妇玛莉•巴菲特如是说。《巴菲特之道》在美国出版之前，玛莉•巴菲特接受《福布斯》的采访时回答了这样一个问题： “你从沃伦•巴菲特那里学到的最重要的一课是什么？”“耐心、纪律以及做你喜欢做的事情。”这简短的一问一答，告诉了我们在这本书中能看见的价值。不同于以往任何一本解析巴菲特的著作，《巴菲特之道》并没有具体分析投资技术、股票价值，它甚至更多谈论的只是巴菲特的人生观和价值观。但就是这样一本书让我们无限接近巴菲特的真实生活理念和投资观念。《巴菲特之道》向我们展示的不只是成为一个聪明投资者所需要的素质，更是成为一个成功的“人”所必备的品质。2007年，巴菲特开出了接班人的条件：一、要能独立思考；二、情绪稳定；三、对人类心理以及机构法人投资行为有一定了解。要创造下一个巴菲特，这是一个相当权威的评估标准。从巴菲特的条件中，我们也可以看出，从事投资这个行业，学历和专业并非必要，具备以上特殊的人格特质才是重中之重。不是每一个人都有机会和巴菲特面对面谈论投资与人生，但通过对这个传奇投资巨人的语录整理，我们还是能一尝巴菲特“理性盛宴”的个中滋味。细品此书，不仅可以为我们理清投资思路，更可以成为未来人生发展道路上的指路明灯。

全书的精华都在这

1.巴菲特的投资之道——回归理性如果必须懂微积分或者线性代数才能成为优秀的投资者，那我可能得回去接着送报了。别人越是草率，我们越要加倍慎重。球未投出前，我绝对不挥棒。在寻找收购公司时，我们所秉持的态度就像是在寻找另一半：必须放开心胸、主动积极，但不应仓促莽撞。用不着从同一只股票中把输掉的钱赚回来。我要投资的目标是：我能预料其10~15年后发展的公司。就拿箭牌口香糖来说，互联网的发展不会改变人们嚼口香糖的方式。如果你发现自己已在陷阱中，最重要的是想办法让自己不要再往下陷。如果一开始就成功的话，就不要再试了。我都是等大家退场时才买股票。多数人买股票都是跟风，其实应该等到没人有兴趣时再进入。买热门股票是不可能赚大钱的。投资某家公司时，不要想进行大的改变。投资和婚姻一样，意欲改变对方通常都不会成功。风险来自无知。记者的素质越高，我们的社会就会变得越理想。这些东西要等到完全没有疑问才能买入。在卖出时别怕狮子大开口，在买入时尽管出低价。明哲保身是处事的明智之举。投资和婚姻一样，都是终身大事。坐地铁的分析师给坐劳斯莱斯的大老板提供咨询，华尔街就是这种地方。自助者天恒助之，股市也是一样的道理。可是对于愚昧的人，股市可没上帝那么仁慈。我会在仔细观察形势后，认真寻找可以达成的目标，而不会好高骛远。“美国市场规模有5兆美元，如果我在这里都赚不到钱，更妄谈去海外市场赚钱了。”你应该投资一家连傻瓜都可以经营的公司，因为总有一天会有一个傻瓜来经营它。胆识与信念是投资者必备的素质，就算投入10%以上的身家也要无所畏惧。有足够是内线消息和一百万美元，你可以在一年内破产。格雷厄姆和费希尔的论著要读，企业年报也要看，但不要用里面的希腊字母来解方程式。过时的原则就不再是原则。大家都看好的投资目标，是需要付出极高的价格才能买到的。永远不要问理发师你是不是该剪头发了。预测报告告诉我们更多的是分析师的用心何在，内容倒在其次。民意调查不能取代个人思考。商学院推崇难解的、复杂的行为，其实简单的行为往往更有成效。某些人总喜欢把简单的事情复杂化。让人们拥有某样东西30年是一种非常少见的自我牺牲精神，这种精神就算是僧侣也少有，更别说股票经纪人了。股票不会知道你拥有它。无知加上借贷，后果不堪设想。别人贪婪时，我们就要心存畏惧；别人感到恐惧时，我们就要贪得无厌。不知为何，人们总是关注价格甚于价值。永远记住：“价格”是你付出的，“价值”才是你得到的。一直上涨的东西未必会下跌。股市是设定股价的地方，它之所以存在是为你服务，而不是左右你的决定。股价最初是由公司基本经济情况所主宰，但在某个时间点之后，便会被投机者所左右。这种情况总是一再上演：智者起头后，便由傻瓜结尾。针始终在等待泡泡，当两者相遇，泡沫破裂。此时，新一批的投资者才学到一些古老的教训。我从来不想在股市赚钱，我买股票时总是假设股市明天就会关门，5年之后才会重新开始交易。我没有办法同时投入50件事。那是诺亚舟式的投资法，到最后只会得到一个动物园。我喜欢把够多的钱放在少数几项投资当中。分散投资是用来保护那些无知的投资者的。如果你知道自己在做什么，就没理由分散投资。为什么不将资产投资在你真正喜欢的公司?就像Mae West说的：“好事多多益善。”只有不知道自己在做什么的投资者，才需要广泛的投资。投资一定要理性：如果不懂的话，就千万别去做。如果你很了解一个观念，你的解释就应该让大家都听得懂。投资其实非常简单，就是努力收购基本经济情况优秀、由诚实能干的人才管理的公司，然后用合理的价格买入。这就是我所做的。如果在自己的竞争优势圈中找不到目标，我不会扩大范围，要耐心等候。影响投资成败的不是经济，而是投资者本身。股市是一场打击手不挥棒也不会三振出局的球赛。你不必每一球都挥棒——你可以静待好球出现。问题是，如果你是经纪人，周遭的人会不断的喊叫：“出手啊，你这个笨蛋！”历史告诉我们，人类是不会汲取教训的。把股市的波动视为你的朋友而非敌人——从蠢事中盈利，但不要做蠢事。当绩优企业因为一些异常情形导致股价被低估时，就是投资的大好机会。不确定性是长期价值投资者的好朋友。在华尔街，许多人只是把企业和股票视为交易的原料而已。如果只要了解企业过去的历史就能投资盈利的话，那么最富有的人恐怕都是图书管理员。今日的投资者，无法从昨日的成长中盈利。我们不会预测未来一年股市、利率或企业的发展，现在不会、过去不曾，未来也不可能做这样的事。2.巴菲特的财富之道——用财富分享爱与关怀昂贵的西装穿在我身上看起来还是很廉价。我享受过程更甚于投资报酬。当然我也学会接受这些随之而来的财富。规则一：绝对不可以赔钱。规则二：千万别忘了规则一。我在11岁时做了生平第一笔投资。在那之前，我都在虚掷生命。最大的个人财富不是由50家公司的投资组合构筑的，而是那些能鉴别出色行业的人创造的。金钱无法让你买到快乐。良好的声誉需要20年的时间才能建立，但却可能在5分钟内毁于一旦。只要想到这一点，你一定会更加谨慎。为钱结婚在任何情况下都是个坏主意，如果你已经很富有还这么做，那更是犯傻。用不着什么惊人之举，照样可以有惊人的成果。股票其实就是公司一小部分的股权。从某个角度来说，金钱可以为人生创造比较多的乐趣；但你所受到的爱戴或你的身体健康，都不会因为财富而改变。因为我是商人，所以我是个不错的投资者；也因为我是个投资者，使我成为一个不错的商人。适当的性格取向加上适当的智慧架构，就能做出合理的行动。你知道人们会有贪婪、恐惧、愚蠢的行为，只是不知道出现的时间。华尔街需要活络的交易才能赚钱；而你得稳如泰山才能致富。某些行业的精英，如优秀的运动员或明星，会觉得自己可以告诉社会大众该怎样过日子。我对这种人总是充满怀疑。如果自认很会赚钱，就可以对每个议题提出比别人更好的建议——这种想法真是疯狂。只买你乐意长期持有的股票，而且要假设未来十年股市都休市。如果市场很有效率的话，我早就成了在街上拿着杯子讨钱的流浪汉。对我来说，股市根本不存在。那不过是个可以观察愚蠢行为的地方。我认为，把频繁从事交易的人称为“投资者”，就像把经常搞一夜情的人称为浪漫的人一样。我认识的亿万富翁，财富只会凸显他们的本性。如果他们在发财之前就是个混蛋，那么现在也只是个拥有10亿美元的混蛋。3.巴菲特的经营知道——诚信与负责你永远无法向鱼解释清楚在陆地上行走的感觉，与其空谈，还不如让它在陆地上实际体验一天。企业管理也是同样的道理。只有退潮之后，你才会知道谁在裸泳。真正优秀的企业管理者不会在某天早晨起床时才做出决定：“今天我要削减成本。”就像他不会在某天起床后，才忽然决定要开始呼吸一样。如果你打高尔夫球每次都一杆进洞，可能没多久你就不会想打了。无法长久持续的事情终有一天会结束。只要一家公司的经济基本情况不佳，管理者的声誉再怎么卓越，都无法挽回公司的名声。会计是商业语言。东山再起没那么简单。企业如果表现良好，股价自然也会水涨船高。在企业中，糟糕的运营加上混乱的管理，结果常常是一笔糊涂账。有些企业需要庞大的资本才能使业绩成长，有些则不需要。这两者的差别很大。一家经营困难的企业，问题迟早会接踵而至——厨房里的蟑螂绝不止一只。当股市下跌时，你轻易地将好东西打折变卖，但是一旦市场向上，再想买回来，难上加难。顾问常会建议企业总裁多做些并购交易，总裁的反应通常会像青少年听到父亲鼓励他们有正常的性生活一样。不过这并不是他需要的。对一位企业总裁来说，诚实是金。总裁若是误导大众，迟早也会误导自己。不值得去做的事情，自然也不值得努力做好。跟品质败坏的人谈不成什么好生意。合约一签就覆水难收，所以在签字之前请三思。习惯是在不知不觉中养成的，一旦成为积习，就难改了。在竞价中，输的一方反而是高明的。如果他们需要我的协助才能管理公司的话，那我们双方的问题就大了。在商界，后视镜总是比挡风玻璃清楚。无论才华多高、付出的努力多少，做成一件事还是需要时间的。十月怀胎，宝宝才能出生，你不能寄望一个月就得到一个宝宝。4.巴菲特的职业之道——诚信、聪明与活力商业敏锐度必须靠时间来培养，根本无法轻易地传授给年轻人。事情搞砸之后，人们总会找些推托的借口，以免显得自己无能。总有一天，你得做你自己想做的事情，选择自己喜爱的工作——一份让你每天早上起来就迫不及待想去做的工作。如果你只是为了履历表的资历好看，而一直从事自己不喜欢的工作，我会觉得你根本疯了。这不就像是等老了之后才享受性爱一样？管理事业就跟投资一样——困难的程度不是重点。所以，登上正确的列车，可为自己省下不少时间与痛苦。在汪洋大海里，想要有良好的经营绩效，你驾驶的船比你的航行技巧更为重要。如果你发现自己的船严重漏水，与其花力气去补洞，还不如赶紧另觅好船。任何领导人的提议即便很蠢，部署都会马上提出各项研究来附和。5.巴菲特的人生之道——诚信负责、简单朴实学会独立思考，我很惊讶许多高智商的人却不动脑筋，只会人云亦云。与他们谈话从来没谈出什么好点子。从经验中你会学到很多，如果可能，还要尽量从别人的经验中学习。纪律面前，事无大小。强迫自己思考，理清思绪最好的办法就是提笔写下来。假设你有一辆车，而你这辈子就只能拥有这辆车，那你一定会细心保养、经常换油、小心驾驶等。同样的道理，我们只有一个脑袋和身体，生命只有一次。我们只要好好照顾它，为未来做好准备，不断自我提升。一个人最重要的资产就是自己，所以要好好爱护自己、精益求精。如果用100万美元就能买到爱，岂不是人生一大乐事？不过，想要得到爱，唯一的办法就是值得让人爱。施比受有福，如果你不付出，自然什么也得不到。放眼所及，犯傻受到爱戴之人，无不感到成功的喜悦。我无法想象一个人不受爱戴，还能自以为成功。我有个朋友花了20年的时间寻找心目中的完美女人，可惜的是，当他终于找到的时候，竟发现她也在寻觅完美的男人。我们从来不往回看。去懊悔当时为什么没有做什么是没有意义的、也无济于事，因为未来还有那么多事要做。人只能往前看。我希望有能力解释自己为什么犯错，这代表我只做自己完全了解的事情。如果你不犯错，那也就无法做出决策。对我而言，所谓的集思广益，就是去照照镜子看看自己。前人种树，后人乘凉。在七宗罪中，“嫉妒”是最愚蠢的，因为嫉妒他人的时候，你心里一定很不好过。我享受过“暴食”的滋味；至于“淫欲”，在这儿就别提了。人生只要别犯太多错误，就算只做对几件事也能成功。