股价为什么会上涨
出版日期:2016-8
ISBN:978751930082X
作者:[美]里昂·利维（Leon Levy）,尤金·林登（Eugene Linden）
作者简介
跨时代的股市传奇自述50年投资经历
奥本海默基金公司投资逻辑大公开
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※编辑推荐※
☆与巴菲特齐名的投资大师——里昂·利维，自述50年传奇投资经历
无论对于经济界还是股票市场，本书横跨50年左右的时间都具有划时代的意义。50年时间，足够作者详细叙述一段投资大周期的心法；50年的时间，足够作者用充分的案例，讲述如何从每一次股市漩涡中提取需要的投资视角；50年的时间，足够作者展示自己对投资者心理的深刻观察，教你把握股市的脉动。
☆华尔街超级大鳄——奥本海默基金公司，投资逻辑大公开
作者是奥本海默基金公司的创始人，本书详尽描述的利维家族独特的投资秘方，就是奥本海默基金公司纵横资本市场的投资逻辑。
☆媲美《金融炼金术》，超越《股票大作手回忆录》，华尔街投资者人手一本的经典之作
里昂·利维被誉为“华尔街传奇”，他的自述，每一位投资者都不得不侧耳倾听。
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※内容简介※
当你买入某只股票的时候，你是在为谁接盘？当你看涨的时候，谁在窃笑？入市很简单，交易很容易，然而几人能从中获利，又有几人知道股市真实的运作方式？本书作者是名列全美富豪榜的职业投资家，闯荡华尔街逾半个世纪，可谓经验丰富的行家里手。他在本书中详解的投资指南，已经深刻影响了美国投资界。翻开本书，你将会懂得为什么市场总是与你作对，为什么越是稳操胜券的时候越是容易坠入万劫不复的深渊。
漫长的投资生涯，让作者见惯了资本市场的诡谲，也证明了作者所遵守的投资理念的有效。无数经验凝聚而成的智慧，让他一手创办的奥本海默基金公司成为华尔街的传奇。在这本书中，他还用自身的经历告诉我们如何从每一次金融旋涡中提取需要的投资视角，如何通过动态考察经济政策、市场心理、投资者行为来确定投资方向，此外，他还透露了利维家族独特的投资秘方。
本书分析了种种金融乱象，解释了市场异动背后隐藏的动力。也许唯有亲历危机后，你才能体会作者的观察、思考以及忠告是多么的可贵。
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※媒体推荐※
太有启发意义了，讲述了许多出众大作手的真实经历，关于人性和市场的观察发人深省。
——《纽约时报》
利维将华尔街的传奇轶事糅杂在一起，创作了这部简洁精悍、文笔出众、组织严谨的作品。
——《图书馆杂志》
利维的作品最棒之处在于，你能发现他的思维是如何运作的，投资者们能从中读到更多比金钱更有价值的东西。
——《福布斯》
书籍目录
前言
引言
第一章市场从来就不理性
第二章父辈的成功之道
第三章发掘被刻意隐瞒的机会
第四章那些投资天才的个性
第五章机构凭什么崛起，为什么衰落
第六章投资者的底线
第七章绝佳的投资机会
第八章发现价值，释放价值
第九章相对有效的市场
第十章虚假利润，别让财报骗了你
第十一章股票为什么会下跌
第十二章投注经济而非股票
第十三章时间的玫瑰
致谢
出版后记
内容概要
里昂·利维（Leon Levy），当代最重要的投资大师之一，与巴菲特齐名的传奇人物。1948年开始在华尔街工作，三年内成为奥本海默公司最年轻的合伙人。凭借卓有成效的投资工作，他在半个世纪之内都是华尔街重要的指标人物，参与创办了奥本海默基金公司和奥德赛合伙人公司。其中奥本海默基金公司已然成为华尔街最成功的基金公司之一。此外，他还是巴德学院的利维经济学研究协会的主席和创立者，普林斯顿大学的高级研究协会（Institute for Advanced Study）的主席。
尤金·林登（Eugene Linden），《时代》周刊撰稿人，已出版7部著作，现居纽约。
萧达，河北大学毕业。译有《大处着眼：社会生活演化如何塑造人类心智》等图书。
发布书评
精彩书评 (总计16条)
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股市，提到这两个字估计很多人都会心里不平静了。不管炒股还是不炒股的人，在看到中国国内这两年的股市行情，估计心里都不会很淡定。当然身在其中的人估计更体会了那种过山车似得寄东西钱宁，可以说几多欢喜几多愁。前两年一片牛市的情况下，中国的老人们都几乎纷纷入市，结果后面股价几进几出，很多人倾家荡产，不少老人甚至连棺材本都赔进去了。紧接着所谓的‘国家队’入市救市，证监会高层换血等等。直到现在，中国的股市可以说勉强安稳了下来。经过这个大背景的人，尤其是赔本了的人大部分都说中国股市不正常，不管股民四货，但是就没想想股价变动背后的真实情况。入市的人是个个都像逢低买进，逢高卖出，但往往却是高进低出，当了庄家的接盘侠，到底股价是怎么变化的？为什么这么多人都会赔？这是一个人人都非常关心的问题。本书《股价为什么会上涨》的作者成立奥本海默公司的过程来讲自己对投资的观点也表达出来，这些可以给我们很大的帮助。虽然本文的题目是：股市有风险，投资需谨慎。而且基本上每次投资失败的人都会懊悔为什么自己没做到理性投资，而且能够做到理性投资的人相当少，就这两三年中国股市的表现也是非理性的，这究竟是怎么回事呢？作者在本书第一章“市场从来就不理性”直接将这种不理性表达了出来，在这章中作者鲜明地指出想要正确的来分析市场，必须要理解心理在市场中的作用，这是必备的知识储备。而在接下来的第二章“父辈的成功之道”里作者就将自己投资理念的影响来源途径之一提了出来。在这一章节当中我们会发现其父亲对待经济的看法是多么的一针见血。尤其是正文中这样一段话：“父亲观察到繁荣如何通过制造过度危机，从而导致自身衰退的能力。随着繁荣时代的车轮滚滚前进，人们会对风险视而不见（通常会以‘新经济’的论断，来证明时代已经改变）。最终，这种过度膨胀会到达一个临界点上，人们再也无法负担他们的债务，于是萧条时代降临了。”回想前年5月股市腰斩的情形和这段话是多么的相似，为什么这样的悲剧一而再再而三的上演？这值得我们每个人深思。本书共分为十三个章节，主线是作者自己的公司奥本海默的成长过程以及经历的风雨等。在这些章节中你可以看到作者自己的肺腑之言，例如在第六章“投资者的底线”中作者就建议：‘永远不要为偿还长期债务而背负起短期债务，并且要小心那些这样做了的公司的股票’。如果把地方政府债务的债券当成股票来看的话，与这句话警告的对象多么相像！如果你正打算购买股票，但又不想仔细阅读本书，那就建议你先看看“股票为什么下跌”和“投注经济而非股票”这两个章节，这样希望能让你更加的理性一些。总体来说，虽然中国股市是具有中国特色的股市，但是这本书中的理念一样适合国内人阅读，希望投资者对待买卖股票不要只是投机，更重要的是想一想如何投资。 -
版权归作者所有，任何形式转载请联系作者。作者：minily（来自豆瓣）来源：https://www.douban.com/note/576240623/我是怀着无比期待的心情翻开这本书，因为这本书的书名吸引了我——股票为什么上涨！我在想：如果我能通过此书知道股票上涨的原因，那么在将来的股票投资中，我应该是无往而不利的了！可是，直到看完此书，都没有得到一个股票为什么会上涨的答案！我相信了作者里昂·利维在引言里写到的他一生有两个挚爱：一个是股票市场，另一个则是心理学。我也突然明白了这个书名的用意，全书13个章节没有去谈论股票为什么上涨，但是却有一章谈论的是“股票为什么下跌”，不可否认，如此以来确实是抓住了我的心理。但是这并不意味这我后悔看了此书，相反，我深深的被作者遵循的投资哲学所折服！一、股票投资的黄金法则——价值投资!什么是价值投资？价值投资是股票投资的一种方法，是分析师对于一家公司股票的研究，归根结底是在评估这家公司对于个体拥有者来说在未来的某一时刻的可能价值。一般而言，分析师会通过审视一家公司的过往历史，来评估这家公司未来的发展前景。影响价值评估的因素：管理层的变动、个性冲突、技术和品位的改变、信贷可得性、国内外竞争、经济因素（如利率）、原材料和人才的获得、税收政策的改变——影响因素不胜枚举——所有这些变量都会影响到一家公司的价值评估。可能存在的问题：即使对过去有全盘的了解，但若认定过去存在的某些条件会延伸到现在乃至未来，仍会是想当然的错误。信奉“有效市场”的人，也相信股票不会被高估或低估，问题是，所有的股票相对于另外一只股票，其价格或许是合理的，但是却忽略了整个市场可能已经被高估或低估了。任何购买某只股票的人都会设想这家公司未来的价值。问题在于，预期的回报是否能打过无风险投资项目，例如美国长期国债，以补偿投资者所承担的风险。随着时间的推移，每个人心中都会有自己的盘算，并且风险溢价会随着特定的时期的情绪而变。比如在20世纪30年代，15%的回报预期就足以让投资者尖叫；而在90年代末期的非理性繁荣时期，相同的回报率对于投资者来说确实寡然无味的。二、投资既是经济行为又是心理行为作者提出：任何事情的发生都起源于人们的种种决策。如果不去探究背后驱使人们付诸行动的心理，即便是大泡沫也不值得去探讨。市场情绪不仅能影响股票的价格，也会决定企业的命运。20世纪30年代美国花费了10年时间和一次世界大战，才得以消化20年代的过剩产能，以及摇摆起舞的60年代，经济腾飞的80年代，90年代的泡沫经济，直至21世纪的互联网股票的疯狂，这些已然成为历史的大繁荣和大萧条告诉我们：繁荣滋生松懈，松懈滋生不可信的数据，最终，这些不可信的数据又引发大时代的衰败。这种简单明了的市场节奏和人性只贪婪一样，都是可以预见的。尽管所有证据都表明市场漂浮在新年和情绪的海洋之上，传统经济学理论还是弱化心理在自由运作的市场经济中的作用，在谈着市场情绪的同时，却还是倾向于将市场视作理性且高效的。然而理性主导市场只会出现在观察者的想象中，并且恰巧是在市场与其分析一致的时候。但是，市场是由经济因素和心理因素共同推动的。作者在市场中机型投资的方法始终都是立足长远和顺应人性的，而这种方法也无数次的让他免于迷失在日常时间的虚妄之中。作者在讲到的投资天才一章中提到了尤金·芬顿，他把市场比作足球比赛，球场上有22名球员，看台上有8万名观众，尽管只有球场上的球员在跑动，但实际上看台上的每位观众对他们的表现都下了赌注。球场上的人的动作会影响到看台上的人的情绪，而看台上的人的情绪也会影响到球员在球场上的表现。他并且把故事变动的周期划分为：积聚、升值、枯竭、分配以及清算五个阶段。并且提出：当市场处于重大转折时，市场语言者的判断都是错误的；市场的普遍悲观往往代表了最佳买入时机，高涨乐观的情绪则为我们吹响的十清仓的号角！比如，股价的不断下跌，引起人们的恐慌，进而抛售股票。虽然此时的销售让投资者握有本金，但是大家都因为这种市场低迷的恐惧感，不敢去把握这个购入股票的最佳时机。即使股市已无下跌的可能了，但是疑虑足以让投资者丧失勇气，裹足不前。三、股市为什么会下跌我们总是在给予股票某种特殊的意义，尽管这种意义与股票的价值毫无关联。比如投资者以40元/股的价格购买了股票，在下跌到30元/股后由买入了更多的股票，接着股票攀升到了76元/股的历史最高值，然后开始回落，但这个投资者却把76元/股的价格作为新的参考标准，不愿意抛售，直至下跌到50元、40元、30元依然会把这种下跌归咎于“毫无依据的下挫”，不愿意抛售，因为这意味着承认自己的错误。正如理查德·泽克豪泽所指出的那样：人们对于亏损的厌恶会驱使人们扭曲自己对事物发生概率的认知。而且“惯性”也会让投资者对十分明晰的买入或卖出信号视而不见。比如，报纸上报道有关一家公司经营不善的报道，更可能阻止一位投资者购入该公司的股票，但是却很难让已经持有该公司股票的投资者抛售手中的股票。如果说“扎堆”、“跟风”，“贪婪”的心理是让投资者投资失败的主要原因，那么“傲慢”促使长期资本管理公司走向了毁灭。因为长期资本管理公司没有意识到并且也不愿意去考虑大众心理对市场的作用，便坐视市场走向疯狂，市场的波动性掀起了证券抛售的连锁反应，基金的抛售，影响了全球范围里的金融衍生品的价格，这种失控又助推了市场的波动性，并迫使更多的基金公司抛售证券，进一步加剧了市场的疯狂。这时候市场体系不再受到其固有的经济学规律的引导，而是被情绪和心理因素所支配！这个时候投资者本应抓住价格暴跌的机会迅速获利，但是由于对市场的不确定性，以及风险带来的恐惧性，交易员停止了该公司的投资，投资者也持币观望，不愿意入场。因此最具流动性的证券市场进入了寒冬！四、致富秘籍也许你也和我刚开始一样，想在本书或者其他书中寻找致富的秘籍，作者很遗憾的告诉我们——这是不存在的！但是作者很负责的告诉我们：股市有它自己的生命脉搏，而我们需要关注的是经济的发展方向，而非单只股票。没有哪一套理论能够完美的阐明市场，未来也从来都不是过去的简单重复！他把投资比作艺术而非精密科学，他告诉我们：1）只要勇于承认自己的错误，并尽可能的避免重复同样的错误；2）如果你要关注一直股票，最好的方法是少量持有它；3）从业者总是会比教书的教授更在行，你必须让自己置身故事之内！相信通过练习，人人都就可以被掌握这门艺术。需要注意的是：我们经常认识到的好的投资方式比如“长期持有”，比如“卖赢保亏”，这些策略也只是有一定的适用范围，并不是适用于所有的市场经济。 -
前年，在牛市还没有开始之前，我已经开始研究股票了。碰巧遇上了去年的牛市和股灾，一轮过山车下行情来，打了一个平手。现在静下心来，突然觉得有点后怕，要知道很多的老股民都还站在高高的山岗，作为股市菜鸟的我居然能够全身而退，真是运气太好了。不过既然是菜鸟，那就要不断学习。所以这几天我看了《股价为什么会上涨》这本书。这本书的作者是曾与巴菲特齐名的投资大师里昂·利维。在这本书中，作者毫无保留的把自己的投资理念和思维模式分享给大家。对于我这个股市菜鸟来说真的是大开眼界。1.关注投资者的心理作者的一生有两个挚爱，一个是股票市场，另一个则是心理学。在作者看来，投资即是经济行为，又是心理行为。而且，市场往往是跟着投资者的心理走的，是非理性的。但是很奇怪的是，大多数人在分析股票市场的时候，往往又把市场看作是高效的理性的。所以这也是很多人炒股票亏钱的原因。一个直线上升的股市，让民众对于坏消息充耳不闻，而在一个下跌的股市里，没有人会相信好消息。知道为什么，在股票上涨的时候，我们总是拿不住手中的股票？因为恐惧告诉我们，股票不会一直上涨，所以我们就卖掉了股票。但普通大众却以为股价会一直涨，然后就疯狂的买入股票，然后股票就真的上涨了。所以在牛市中，我们往往拿不住自己手中的股票。而在熊市的时候，贪婪告诉我们可以抄底了，但是大多数投资者，都对股市失去信心，所以我们总是抄在了半山腰上。这就是因为，我们没有去分析大多数普通投资者的心理造成的。2.不要相信历史看一支股票的时候，我总是喜欢看它的价格走势图，而且在不知不觉中，我会拿以前的价格标准来衡量现在的股票价格。书中举了一个这样的例子：假设说我们花1美元买了一支股票，后来股票涨到了100美元，这个时候我们会很开心的把股票卖掉。但是换另一种情况，假设在这个过程中，股票是从1美元涨到300美元，然后又掉到100美元。这个时候，我们心里就会有舍不得卖的想法。总是期待股价涨到300美元去。去年牛市的时候，我相信很多人都和我一样，有这样的判断：再怎么不济股市也要超过2008年6100点吧。所以在5000点的时候，我和大家一样，还在大量买进股票。然而后来的结果大家都知道了。股灾来了，一路下跌，现在股市3000点都还没有。哎，不要相信历史~~都是骗人的！3.低买高卖低买高卖，说起来感觉很容易。好像我们炒股票也都是这样来进行操作的。但是投资大师却不是这么简单的低买高买。那么我们来看一下，作者里昂·利维这样的投资大师是怎么低买高卖的：第一步，他们会寻找到适合的投资标的，也就是发现被低估的企业。第二步，他们会悄悄的，买入这家企业的股票。（在不被原公司控制者发现的情况下。）第三步，他们会尽量的去控制这家公司，成为公司的大股东。第四步，他们会对这家公司进行改组和包装。然后再以一个更高的价格出手，赚取中间的差价。说到这里，大家是不是会觉得，有一点眼熟呢？这不就是，最近万科正在上演的“野蛮人入侵的故事”吗？4.理性理性再理性看到这本书的后半段，我产生了一个很大的疑惑。因为作者后来把自己创办的奥本海默基金公司给出售了，而且是在公司发展红红火火的时候。按照我们中国人的传统观念中，对于自己亲手创建的企业，我们是会有很深的感情的。不到万不得已，是不会把它出售的，更何况是在公司运营额得风生水起的时候。看完了整本书，再从头到尾整理了一遍作者的投资逻辑，我终于明白了。作者是在公司估值最好的时候，把公司出售换取现金落袋为安。这么理性这么强大的情感控制能力，真的让人佩服。做投资最怕的就是不理性。有时候明明知道是错的，就是控制不住自己的的手，还是要去试一试，相信炒过股的人都有过这样的体会。大师就是大师，不过大师也不是一朝一夕练就的。就好像在书中作者自己也说到，有过投资失败的案例（作者在书中有说到曾经投资了安然公司）。所以，对于我们普通投资者来说，还是要敢于去尝试和实战，不怕犯错。关键的是要不断总结和学习，理论结合实际。最后，还有一点很重要，那就是要修身养性，能够战胜各种人性的弱点。文/胡瑞 90后理财行动派 各大理财社区认证达人
精彩短评 (总计11条)
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感觉像传记，没特别内容。22 -
看看 -
没有多少干货和独特的见解。身在熊市对市场充满敬畏，在股市低谷的时候买入，狂热的时候卖出。其他就是说了一些人和事，叙述没有吸引力，看着时常走神。建议大家，实在没有好的投资书的时候再看这本吧。 -
正是因为人性的变幻莫测，金融投资更像是一种艺术而非精密的科学。 -
#新书上架#
《股价为什么会上涨：超越时代的股市传奇——里昂·利维自述》
跨时代的股市传奇自述50年投资经历，奥本海默基金公司投资逻辑大公开 -
涨也有时，跌也有时。考验的最终都是心理和人性。 -
书名俗 内容不俗 -
02年的老书了，作者还是个很有理性的人，他父亲教育的好啊。 -
还好没买。实体店翻了一下，原来是类似小说一样的书。有空去图书馆借就成。 -
看完这本书只想给里昂大大跪下！！！ -
“与巴菲特齐名的投资大师”？我读书少，不要骗我...