《怎样选择成长股》章节试读

《怎样选择成长股》的笔记-第6页 - 过去提供的线索

1.在考虑购买任何普通股之前，似乎必然要首先了解过去投资者使用什么方式最赚钱，甚至顺便看一下美国股票市场的历史。
2.实际上在早些时期，如果能找到确实优秀的公司，即使在震荡波动中的市场中也一直持有他们的股票，结果证明，由于这样做而赚钱的人越来越多，而且他们的收益比那些交易更加频繁，总是试图低价买入，高价卖出的人更高

《怎样选择成长股》的笔记-第50页 - 第4章:买什么：根据你的使用需要

1、对于成为投资高手需要具备的特征，市场普遍流行一种错误观点。投资专家整体不受打扰的坐着，钻研大量的资产负债表、企业利润报告、交易统计。依靠自己的才智和对数字深入的理解，在其中收集到普通人无法获得的信息。这种与世隔绝的研究没有意义。
2、这种被公众设想为成功投资核心的会计统计活动表面上看来购买了便宜股票，但有时候也会存在着纯粹统计研究还不可识别的严重的商业麻烦。结果往往是并没有买到便宜的股票，实际上在以后的几年里可以证实，当时的交易价格是相当高的。
3、事实证明利用合理信息来评价管理出众的成长型公司的商业特征与统计技能十分优秀到处需找便宜股票的人相比，前者获得的利润要多的多。
4、成长型股票表现如此之好，主要的原因在于，他们的利润价值每过10年增长100%
5、若想获得很好的投资业绩，和各种各样的人接触是很明智的。（时间、爱好和判断、良好的地理位置方便调研）成功的投资者通常是一个天生就对商业问题很感兴趣的人，他试图在有些人身上寻找数据，这就导致讨论商业问题的方式必须要提高那些人的兴趣。当然，他必须具有合理而良好的判断，否则他得到的所有数据都没有任何用处
6、自己在时间、爱好、判断能力、性格、地理位置方面不具有优势的时候可以选择一个投资顾问。如何选择一个投资顾问？首先要确信该投资顾问是诚实的，其次，投资者应该了解其对金融管理的基本观念的理解是否与自己一致

《怎样选择成长股》的笔记-第54页 - chap4买什么根据你的购买需要

1、购买的成长型公司一般分为三类：大公司（陶氏化学、杜邦和IBM）、年轻风险大的小公司、介于上述两个极端的有前途的成长型公司
年轻的增长型股票最有可能获利但其风险很大、投资者投资过程中错误是不可避免的，这种股票只要犯了一个错误就会失去所有的资金。通过买入建立时间更久、基础更为稳固的成长型股票，短期内可能有下跌，长期来看长期利润确实也比年轻的小公司小的多，但是从整体来看后者更为值得投资。即使是最保守的成长型股票也能增长至少数倍于最初的投资价值。
2、任何人运用原则获得成功投资，取决于两件事情，一是运用原则的技巧程度，二是运气的好坏。就运气而言，中等规模的投资者对于小规模的投资者更有优势。如果精心选择投资的话、运气的好坏能在很大程度上得到平衡。
3、过去的35年里，各种金融权威进行了大量的研究，比较两种做法：购买提供高股利公司的普通股和支付低股利、但是注重增长和资产再投资的公司的股票。5-10年内成长型股票的资本价值增长更高，而且一定时间内在一定时间内，随着公司的增长，股利回报也有着优异的表现 。

《怎样选择成长股》的笔记-第6页 - 第一章 过去提供的线索

1、购买股票是为了赚钱的目的
2、了解过去的投资者是使用什么样的方式最赚钱，回顾美国股票市场的历史就能看到两种截然相反的积累大量财富的方法：
第一种方法：19世纪末20世纪初 利用商业周期来产生财富 不稳定的银行体系导致繁荣与萧条的交替出现， 在金融领域有良好关系的人在银行体系承担较大压力的时候可能会提前获得消息然而卖出股票 萧条买入 繁荣卖出
第二种方法：找到一家确实优秀的公司 不管市场如何波动 长期的持有 这样做赚到的钱更多而且承担的风险更小。
找到一家好公司 在未来产生利润，今天的机会更加的多：
首先，管理层观点的改变：公司管理的基本理念和处理公司事务的方式发生了变化 今天在竞争中公司寻求更加完美的做事方式 过去家族史管理模式 近亲繁殖 陈腐的管理层倾向
其次，现在的公司更加注重研发
最后：从1932年开始联邦政府的基本政策发生了内部结构的变化，使得持有一些特定类型的股票更加有利。

《怎样选择成长股》的笔记-第17页 - 闲聊的用处

1.从公司的竞争对手和供应商及客户闲聊可以引出这家公司及他们的优点和缺点
2.从公司高层的话中并不能套出你想要的内容，还有可能与其相反

《怎样选择成长股》的笔记-闲聊+15点原则 - 闲聊+15点原则

价值投资理论的鼻祖，成长型企业做了很好的定性阐述。
闲聊：信息来源的获取途径（公司、竞争对手、消费者等）；
15点原则：
企业的成长潜力：

　　 1、这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？--公司近年的主营销售
　　2、为了进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺？--市场拓展的延续，管理层的进取心
　　3、和公司的规模相比，这家公司的研究发展努力，有多大的效果？
　　
企业的盈利能力：

　　 4、这家公司有没有高人一等的销售团队？
　　 5、这家公司的利润率高不高？ --毛利率、净利润率
　　 6、这家公司做了什么事，以维持或改善利润率？
　　
　　公司治理的能力：
　　
　　7、这家公司的劳资和人事关系是不是很好？
　　8、这家公司的高级主管关系很好吗？
　　9、公司管理是否有层次？--放权式管理、公司活力　　
　　10、这个公司的成本分析和财务控制做得如何？
　　
　　市场影响力：
　　
　　11、是不是在所处领域有独到之处？它可以为投资者提供重要线索，以了解此公司相对于竞争者，是不是很突出？
　　12、这家公司有没有短期或长期的利润前景？
　　13、在可以预见的将来，这家公司是否会股权融资，以利公司发展，现有持股人的利益是否因预期中的成长而大幅受损？
　　
　　管理层的诚信度：
　　14、管理层是不是只向投资人报喜不报忧？诸事顺畅时口沫横飞，有问题或叫人失望的事情发生时，则“三缄其口”？
　　15、这家公司管理层的诚信正直态度是否勿庸置疑？