海外证券市场(第二版)第七分册

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《21世纪证券系列教材•基础知识模块•海外证券市场》主要内容：在世界经济日益全球化和中国企业海外上市越来越频繁的今天，海外证券市场也越来越多地引起人们的关注。特别是当中国证券市场需要解决某些 发展中的问题的时候，人们总会习惯地问：国外的做法如何?这一点，在证券立法活动中的比较与借鉴可能是最具有代表性的。不过，人们在说国外的时候，似乎都形成了一种默契： 那个外国其实就是美国。这种说法可能基于这样一种现实：在市场经济国家中，美国的证券 市场和证券法律制度都是具有典型意义的。而且，美国经济发展执全球之牛耳，其证券市场的变化直接影响着其他国家的证券市场，其规范证券发行和交易的法律制度也较为完善 ，对世界各国具有较好的示范和借鉴作用。特别是美国证券市场是开放的，许多国家都有企业在美国证券市场上市。因此，无论要研究哪一个国家的证券法，都必须先了解美国的证券法。

但海外证券市场实际上是一个十分宽泛的概念。除美国以外，不少国家和地区的证券市场也十分发达。《21世纪证券系列教材•基础知识模块•海外证券市场》不可能对全部海外证券市场进行全面介绍，只能选择其中有代表性的国家或地区的市场。因此，《21世纪证券系列教材•基础知识模块•海外证券市场》所阐述的海外证券市场主要是指英、美、德、日四个国家，同时也兼顾到了我国港台地区和东南亚、韩国及澳洲市场。为什么这样安排呢?因为这几个国家和地区基本上代表了证券市场上各种不同的类型。同为市场经济国家，美国、英国的证券市场和证券法律制度就 有很大的不同。

美国的特点是市场高度开放，监管十分严格。美国证券法律制度大致分为四个层次：一 是联邦法律。包括作为证券市场基本法的《1933年证券法》和《1934年证券交易法》，还包括《1999年金融服务法》(取代《1933年格拉斯-斯蒂格尔法案》)、《1935年公用事业控股 公司法》、《1939年信托契约法》、《1940年投资公司法》、《1940年投资顾问法》等。二 是州证券法。美国各州都有自己的证券法，这不仅是因为美国的政治制度允许各州都有制定 法律的权力，还因为历史上美国各州证券立法先于联邦立法。早在19世纪美国州法律中就开 始了关于证券交易的规范，1911年堪萨斯州制定出专门规范证券市场的“蓝天法”，明文规 定发行证券须经特许，其后各州纷纷效仿。三是联邦证券与交易委员会制定的规则、解释 。美国证券与交易委员会(SEC)是专门实施联邦证券法的政府监管机构，也是美国证券投资交易活动的最高管理机构，其主席由总统任命。四是证券交易所制定的上市标准和要求。美国证券法规定了证券交易所实行“自我管理”的原则，而其管理又是通过它制定的上市标准和要求来实现的。企业在美国的全国性证券交易所上市，除了必须遵循前述法律、法规和规则外， 还应当满足各交易所制定的上市标准和要求，这些标准和要求，对在本所上市的当事人都有约束力，具有规范上市公司和券商的作用。

而英国的情况就不一样。首先是没有专门的证券基本法，有关证券发行与交易的法律规范主要体现在公司法、金融服务法等法律、法规中，核心内容是公开原则；其次是证券业的管理主要依靠行业自律，即依靠证券交易所、各类协会、委员会等组织机构和这些机构制定的 业务规则、从业准则等进行自我管理；第三是英国没有法定的官方证券事务管理部门。因此 ，英国证券法律制度的特点简而言之就是“自律加公开原则”，并因此形成了许多学者称之为不同于美国和欧洲大陆国家的“英国模式”。

值得注意的是，20世纪最后20年的变化是巨大的，各国证券市场的相互竞争，使各 国 证券法制日益趋同。信息技术的高度发达，跨国公司的兴起，金融工具的不断丰富，各国政府之间的相互竞争，都使证券市场国际化迅猛发展。特别是中国加入世界贸易组织之后，中国证券市场也不可避免地要直面国际市场，《21世纪证券系列教材•基础知识模块•海外证券市场》希望能为关注海外证券市场的人士提供最 基础的知识。

书籍目录

目录

第一章 美国证券市场

第一节 美国证券市场发展简史

一.最早发行的政府债券

二.股份制的建立

三.交易所的形成

第二节 纽约证券交易所

一.纽约证交所的组织与管理

二.交易的方式与种类

第三节 美国证券市场的监管模式

一.美国证券市场管理概况

二.美国证券管理的组织机构及其职能

三.美国证券交易委员会

第四节 美国的股票市场

一.美国股票发行市场

二.美国股票流通市场

第五节 美国的债券市场

一.债券发行市场

二.债券流通市场

第六节 共同基金及衍生工具

一.美国的共同基金

二.衍生工具

第七节 美国证券市场的发展趋势

一.联邦政府债券的发展趋势

二.美国股票市场的发展趋势

三.美国金融衍生市场的发展趋势

第二章 英国证券市场

第一节 英国证券市场发展简史

一.早期的证券发行市场

二.早期的证券交易市场

三.近现代的英国证券市场

第二节 英国证券市场的结构及其监管模式

一.证券发行市场

二.证券市场的投资者和基金使用者

三.证券交易市场

四.伦敦证券交易所

五.证券市场监管模式

第三节 英国的股票市场

一.英国股票发行市场

二.英国股票交易市场

三.国际股票市场

四.英国的股价指数

第四节 英国的债券市场

一.债券发行市场的主体

二.债券发行方式

三.英国国内债券发行种类和特点

第三章 德国证券市场

第一节 德国证券市场发展简史

第二节 德国证券市场的结构及其监管模式

一.证券市场的结构

二.法兰克福证券交易所

三.证券市场的监管

第三节 德国的债券市场

一.债券的种类

二.债券的发行

三.债券的交易

第四节 德国的证券期货市场

一.DTB市场结构

二.交易系统

三.交易费用

四.交易品种

第五节 德国证券市场的特点及其发展趋势

一.德国证券市场的特点

二.德国证券市场的发展趋势

第四章 日本证券市场

第一节 日本证券市场发展简史

一.战前证券市场

二.战后至70年代的证券市场

三.70年代以后的证券市场

第二节 东京证券交易所

一.东京证交所的组织机构

二.东京证交所的管理制度

三.交易时间与交易方式

四.结算制度

五.债券上市条件与股价指数

第三节 日本证券市场的结构及其监管模式

一.证券市场结构

二.证券市场的管理

第四节 日本的股票市场

一.股票发行市场

二.股票交易市场

三.战后日本股票市场的变化及其原因

第五节 日本的债券市场

一.债券发行市场

二.债券流通市场

第六节 日本证券市场的发展趋势

第七节 投资基金及衍生工具

一.投资信托基金

二.证券期货交易

第五章 东南亚、澳洲及韩国证券市场

第一节 东南亚证券市场概况

一.新加坡的证券市场

二.马来西亚的证券市场

三.泰国的证券市场

四.菲律宾的证券市场

五.印度尼西亚的证券市场

第二节 澳洲证券市场概况

一.澳大利亚的证券市场

二.新西兰的证券市场

第三节 韩国证券市场

一.韩国证券市场发展简史

二.市场构成要素

三.韩国的股票市场和债券市场

第六章 香港和台湾地区证券市场

第一节 香港证券市场概况

一.香港证券市场发展简史

二.香港证券市场发展概况

三.市场的构成要素

四.证券上市制度

五.证券交易制度

六.证券经纪人制度

七.股价指数及恒生指数期货市场

第二节 “黑色星期一”与香港证券市场的改革

一.十月股灾与《戴维森报告书》

二.市场监管体系的改革与重组

三.最近的发展目标和计划

第三节 台湾证券市场概况

一.台湾证券市场发展简史

二.台湾证券市场的组成机构

三.台湾证券上市制度

四.台湾股市交易情况分析

五.台湾的债券市场

六.有关外国投资者的规定

第四节 台湾地区加快证券市场发展的措施

一 信息公开制度

二.发展市场信息系统

三.保证金交易制度

四.放宽对外国投资者的限制

后记

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