《外汇交易实战全典》书评

一本分析师的抄袭集

就是把期货交易分析抄了一遍。没有任何新东西。作者不做交易，只是个分析师，鉴定完毕。不过如果之前没有看过任何技术书的倒是可以看，如果已经看过一些书的，这本就没必要看了。 评论到底要写多长才算不短呢请问豆瓣。

《外汇交易实战全典》

汇率标价方法 人民币、日元、瑞士法郎、加元等，都采用直接标价法，即以一单位美元能够交换多少本币；而欧元、英镑、澳元、纽元都是以一单位本币，能够交换多少美元来标价，称之为间接标价法。在两种标价方法中，数量不变，始终为一个单位的货币称之为基准货币（base currency），而把数量变化的货币叫做标价货币（quoted currency）。外汇市场的参与者 大型商业银行和投资银行是外汇市场交易的核心，他们可以得悉买卖流向以及央行、大型对冲基金入市的情况。他们可以利用手上大量的持仓头寸预测大市的未来方向，以及利用强大的资产权力在重要的技术水平上保障银行本身的持仓头寸，这种行为会导致强有力的支撑与阻力的出现。基本面分析的缺陷 基本面分析就是将某个市场某段时间的所有相关信息综合起来，应用供求关系的变化，推算出市场的“内在价值”。长期来看，基本面分析的理论包括平价理论与国家收支平衡等；短期来看，汇市新闻消息、各项经济指标、官员讲话、央行干预行动等。长短线基本面分析都存在对于主要矛盾的理解，结论往往不是非黑即白。此外，许多影响市场的因素，如心理因素，超出了基本面分析的范畴。因此，基本面分析可操作性不强，常常用来解释过去价格变动的原因。基本面分析与技术面分析的关系 很多时候图表预测与基本面分析南辕北辙，当异常重要的市场运动初现端倪的时候，市场的表现常常十分奇特，从基础面分析不出什么理由，恰恰是在这种趋势萌生的阶段，两条道路的分歧较大。等趋势发展一段时间之后，两者对于市场的理解又协调起来。把握经济热点 在经济稳定增长阶段，市场对于利率的预期是影响货币走势的重要因素，通常是市场的热点。但是，如果市场的焦点集中在其他方面，影响利率预期的经济数据势必影响有限。全球宏观基金 Global macro fund，在外汇市场主要为了投机。如一些大型基金倾向于使用套息买卖去赚取利率差别的利润，一些则会甚是误导性的经济政策和低估/高估价值的货币去进行现货交投。全球主要外汇市场 国际外汇市场每日平均交易额4万亿美元。伦敦外汇市场交易品种最多的时候有80种，交易规模最大的是GBP/USD，其次是EUR/GBP、GBP/CHF、GBP/JPY。伦敦外汇市场的外币套汇业务非常活跃，自从欧洲货币市场发展以来，该市场的外汇买卖与“欧洲货币”的存放有着密切联系。欧洲投资银行子啊伦敦市场发行大量欧元债券，使得伦敦外汇市场的国际性更加明显。纽约外汇市场，是全世界美元交易的清算中心，此外是除美元以外所有货币的第二大交易市场。纽约外汇市场交易主要和金融期货市场有关，但是与进出口贸易的相关性较小。美国并未制定外汇银行，对外汇也没有管制，几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇业务，不过外汇交易的主要参与者是商业银行。东京外汇市场，自70年代开始，日本推行金融自由化、国际化政策，自1980年12月起实施新的“外汇修正法”，外汇管制彻底取消。不过东京外汇市场的交易货币比前两个市场少，主要集中在日元兑美元、欧元，这是因为日本贸易多数以美元计价，日本海外资产以美元资产居多。东京外汇市场中，银行同业间的外汇交易可以通过外汇经纪人进行，也可以直接进行，但日本国内企业、个人的外汇交易必须通过外汇指定银行。新加坡外汇市场，以即期交易为主，远期和投机交易也较频繁。其最大的特点是时区优势，新加坡外汇市场上午可以与东京、香港、悉尼进行交易，晚上可以与纽约交易。瑞士苏黎世外汇市场，美元在苏黎世市场上占据重要位置，外汇价格不是以瑞士法郎而是以美元来表示的，外汇买卖的对象不是瑞士法郎而主要是美元。欧洲货币之间的外汇交易绝大部分要以美元作为媒介。美元成为瑞士中央银行干预外汇市场的主要工具。近年来，随着瑞士与欧元区经济的进一步密切，瑞士央行干预欧元对瑞郎的频率在逐步加大。中国香港外汇市场，其地理位置和时区优势与新加坡外汇市场类似。70年代以后，港元与英镑脱钩，转而与美元挂钩，美元成为市场上主要的交易货币。外汇交易的种类 现汇交易（spot exchange transaction），指交易双方以当天外汇市场的价格成交，并在当天或第二个营业日进行交割的外汇业务。远期外汇交易，在当今浮动汇率制度成为主流的情况下，远期外汇交易的经济功能凸显。外汇期货交易可用来套期保值，例如美国投资者发现欧元利率高于美国利率，买入100万欧元获取高利息，计划投资3个月，但是担心EUR/USD下跌造成汇率损失，因此进行空头套期保值。合约现货外汇交易 合约现货交易的游戏规则与现汇交易有所不同，现汇交易的时候，如果投入10万美元，首先要换算成欧元，再计算欧元的盈亏。但是合约现货交易的方便之处就在于，即使合约金额为10万美元，交易的却是10万欧元。要注意的是，合约现货外汇交易的盈亏，是按照标价货币来算的。例如EUR/USD的交易中，获利100点，就相当于盈利10万美元乘以1%，为1000美元；如果是USD/JPY的交易中，获利100点，相当与盈利10万日元乘以100%（注意USD/JPY为116.00，而非EUR/USD的1.2550），即盈利100万日元，这时候需要用当时的汇率换算成美元的盈利。经济指标解读规律 如果一个指标的稳定性越高，其对汇率的影响就越大，否则价值越低；引发汇率波动的原因不是其绝对值，而是其变动幅度或者实际值与预期的差异；如果某个经济指标显示出较快的增速，可能会引发通胀，从而导致央行调高利率，这种行为是对该国货币支持的。非农就业报告 调查对象是商业机构，包含非农就业人数净变动、失业率、制造业就业人数、平均时薪。鉴于劳动力对于美国经济的重要性，特别是政治压力的介入，即美联储有职责通过利率变化来使得就业保持在健康的水平上。FOMC利率决议 FOMC，美国联邦公开市场委员会，一年就货币政策决定会晤8次，每次会议之后宣布政策决定。FOMC的主要任务是通过调整联邦基金目标利率来确定货币政策立场。减息，给人的感觉是经济已经放缓到了需要刺激的程度，市场的反应力度将取决于市场对利率决定的预期，以及FOMC的声明是否暗示会有进一步的减息。英国政治对英镑的影响 长期以来，工党和保守党轮流执政，两党在大选时所表述的政策取向成为市场关注的焦点。工党倾向于国有化的政策，可能促使资本外流，打压英镑；保守党倾向于私有化的政策可能刺激资金流入国内。买传闻卖事实 当市场流出一个传闻的时候，有利于某货币，就应该做多，是为了买传闻；但是当真正结果不如传闻那样，或者只是和传闻一样好的时候，就应该卖事实，因为利好已经兑现。只有当事实比传闻更好的时候，才能够进一步加仓。债券收益率曲线的四种情况 1）正向收益率曲线，表明经济处于增长阶段，这是最常见形态；2）反向收益率曲线，表明社会进入衰退期；3）水平收益率曲线，意味着经济出现极其不正常的情况；4）波动收益率曲线，意味着经济面临较大波动。当收益率曲线出现倒挂的时候，被认为是衰退的先兆，会对宏观经济产生很多负面影响。即短期为了收紧流动性，央行提高利率，但是长期的利率是下降的，刺激人们进行远期投资、置业，这样加剧了泡沫产生。倒挂的收益率曲线终究要回归，要么短期的下降，从而增加通胀，要么长期收益率暴涨，从而刺穿泡沫。黄金原油和大宗市场对美元的影响 黄金与美元在大部分时间呈现负相关，其竞争体现在储备资产的地位上；原油对美元的影响主要体现在通胀预期的影响上，油价上涨，通胀风险加剧，需要上调利率，按照利率平价利率，汇率存在下行风险，因此油价上涨，美元走弱；CRB商品指数和波罗的海干散货指数BDI，都是经济的先行指标，如果CRB走高，利好澳洲矿产品出口，利好澳元，如果BDI走高，则外汇市场的商品货币会走高。