巴菲特资产配置法
出版日期:2014-2
ISBN:9787510065712
作者:（美）戴维•M. 达斯特（David M. Darst）
页数:209页页
作者简介
巴菲特嫡传弟子教你多元化、平衡投资
为你私人定制攻守兼备的资产组合
●巴菲特一向是“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，为何他持有的股票总值从未超过其资产总量的60% ？他为何又在华尔街都不看好的情况下买入10 亿美元可口可乐股票？
●李嘉诚是怎样做到和记黄埔业绩与恒生指数保持基本一致？他大手笔买入欧洲基础设施和电讯资产，加速投资重心“西移”，到底出于怎样的战术性和战略性资产配置考虑？
●人民币对内贬值、对外升值，投资楼市和黄金是否还是明智之举？股票、债券、现金到底怎样搭配，才能做大做好投资组合蛋糕？
世界级资产配置大师戴维•M. 达斯特以其近30 年投资经验为蓝本，结合16 类主要资产类别的风险收益特征，讲述了如何使用现代资产配置理念和工具在瞬息万变的市场中控制风险、增加回报。
同时，本书还以大量全面详实的数据分析了资产配置的基本原则和途径，为你提供现代资产配置知识的同时，让你学会深思熟虑、小心谨慎地选择投资组合，并根据市场变化调整组合中的资产，在波动的市场中赚取差额利润。
书籍目录
权威推荐 1
凯恩斯推荐 坚定价值投资，灵活资产配置 1
专家推荐 资产配置，投资成功的关键 1
序 言 向巴菲特学习资产配置的艺术 1
第 1 章 动荡的市场才有利可图 1
在2008 ～ 2011 年动荡的金融市场里，面对银行破产、国家大举救市等，投资者对资产组合进行了怎样的多元化配置？为何说投资者更应关注市场观念的变化而不是基本面的变化？
资产配置的三大黄金法则 3
“闪电暴跌”中赚取“闪电暴利” 5
资产配置就是“避风港” 8
市场不会看基本面脸色 13
第 2 章 做好财富规划，才能富足而退 17
为何在20 世纪80 年代和90 年代早期，只要持有国际股票或债券就可以做到合理配置资产？当我们开始关注“大盘”或“小盘”时，我们是否做到了投资组合风格和资本增值的平衡？
构建最适合你的投资组合19
你需要一个表现均衡的球队21
多元化才是实现低买高卖的关键25
不要把赌注押在参加超级碗的棒球队上29
第 3 章拉拢你的“投资意见领袖” 33
股神巴菲特从他的投资导师格雷厄姆和查理•芒格那得到了怎样的投资建议？凯恩斯为何认为市场保持非理性的时间总比投资者支撑的时间长？我们需要怎样的“投资意见领袖”提供投资建议？
寻找最适合你的投资导师 35
投资要顺应人性，更要抗拒人性36
真正的理性投资决策看上去都是愚蠢的！38
第 4 章打造专属自己的投资组合41
成功的散户投资者在构建投资组合时，为何更愿意将资金集中于为数不多的几只股票？在高通胀情况下，配置房地产、通货膨胀挂钩证券、商品和贵金属等对投资组合将产生怎样的影响？
你的资产配置格言是什么？44
炼就发现优质资产的“火眼金睛” 47
如何才能“装修”出光彩夺目的投资组合51
第 5 章短期恐慌的长期解决之道55
如果你打算为孩子大学教育经费投资，国内和国外股票、房地产、贵金属资产等可能更适合你。派一个棒球员充当橄榄球四分卫靠不靠谱？J.P. 摩根对剧烈动荡的市场为何如此淡定？哪些资产能够在动荡的市场中减轻你的恐慌？
什么才是基于目标的资产配置？ 57
波动市场的逐利规则 59
找准为你带来利润的“杀手锏” 61
鸡蛋放到篮子里也是种艺术 68
第 6 章 李嘉诚的资产战略战术配置之道 73
不管遭遇怎样的危机，李嘉诚的和记黄埔下属七大行业始终都能收益颇丰。从2008 年金融危机开始，借着资产价格下跌和欧元疲软的机会，李嘉诚连续大手笔买入欧洲基础设施和电讯资产，现今投资重心更是加速“西移”，他到底进行了怎样的战略性和战术性资产配置？
棋局中暗藏的获利之道 75
战略性资产配置并不适合所有投资者 77
均值回归下的再平衡策略 80
巧妙利用战术不等于走极端 82
第 7 章 巴菲特的资产配置法 87
如果你的女儿还穿着尿布，你会不会把她的大学储蓄投进货币市场基金？对于食物、住房、教育、保健和其他正常的生活费用，为何投资组合规模越大，这部分必要收益可以越小？巴菲特在价格走低时集中持仓，然后与这项投资长期作战，是否又适合所有投资者？
为你的“第一桶金”设定时限 90
制定专属你的“资产配置权利法案” 91
巴菲特承担的风险你无法承担 93
巴菲特的资产配置之道 97
第 8 章资产组合要和而不同101
如果你有两只大盘股基金、1 只价值型基金、1 只国际型基金，是否就代表你的投资组合已经多元化？巴菲特是如何运用“滚雪球”策略投资可口可乐并大赚100 亿美元？
均值回归下的选股逻辑103
你的资产是否在正确的轨道上“航行”？105
组合，越不搭调越相配108
踩准复利的节拍110
第 9 章 避开投资陷阱，打败“市场先生” 113
1999 年当美股大涨150%，面对前所未有的大牛市时，巴菲特为何不为所动，断然选择退市？当A股于2007年10月16日达到历史最高的6124点时，为何广大投资者比巴菲特还要贪婪？怎样才能战胜自己成为股市中的神猎手？
不理性的投资者到处都是116
巴菲特的恐惧不能阻止你的贪婪119
将大众的偏见变成你的获利点122
第10 章 为投资组合寻找最合适的骑师 125
将投顾所在公司的研究团队、投顾的选股理念、选股考核、投顾的业绩作为考核标准是否靠谱？如何才能远离那些糟糕的投资经理？
骑师和赛马，哪个更重要？ 127
不忽悠客户的经理不是好经理？130
大胆解雇糟糕的投资经理135
第11 章 未雨绸缪，安然度过投资暴风雪 139
投资者的恐惧和贪婪在牛市初期和熊市末期有怎样的显著特点？我们又该如何从中抓住买入卖出信号？食品股和医药股，真是越不相关越能实现保值？在人民币对外升值、对内贬值的情况下，投资股市避开楼市为何又是明智之举？
从投资者的兴趣周期中找准时机 141
食品股和医药股：越不相关越能实现保值？143
为你的投资组合装上全天候雷达 145
第12 章 把钱装进口袋，不如装进脑袋 149
用年终奖学习计算机，考取资格证书、驾照，学习第二门外语等，以此提升竞争力，使自己在激烈的职场竞争中更加游刃有余，这些都是增加人力资本的表现。夫妻处于同行业，一旦行业波动将会影响人力资本。怎样才能做好人力资本向财力资本的转换？
把钱装进脑袋并不容易 151
为你的资产置办“护身符” 153
“生命周期投资”也必须紧随市场 155
第13 章 巴菲特印象，全面投资哲学最强大 161
股神巴菲特的投资哲学包含四点：1. 不要把鸡蛋放在一个篮子里；2. 不熟的股票不做；3. 对每一只股票的投资至少超过8 年；4. 观察周围的投资环境，与自己的天性进行对抗。
评估你属于哪类投资人群 163
辨别潮流才能追赶潮流 165
抓住“逆向投资”的精髓 167
第14 章 如何搬走投资绊脚石？171
钓鱼岛局势一触即发，军工股被热炒；上海自贸区影响下，舟山自贸区概念股再起波澜；你是否按耐不住，也想凑凑热闹？为何说恐惧和贪婪既是你最大的资产，又是你最大的敌人？股神巴菲特为何更喜欢在熊市中捡金子？
追赶潮流只是貌似安全173
感情统帅投资是件危险的事情177
第15 章玩转资本魔方，投资组合获利不走寻常路181
哈佛大学的捐赠基金到底进行了怎样的资产配置，会让其在金融危机期间损失惨重？为何美国养老基金中90%的收益差别是因为资产配置不同造成的？有哪些必备条件可以评估你的资产配置团队？巴菲特为何说多阅读是成功投资者的诀窍之一？
养老基金VS 捐赠基金：哪个技高一筹？183
为你的资产配置团队打分185
坐享信息头等舱188
站在巨人的肩膀上 后 记195
附录Ⅰ203
附录Ⅱ204
附录Ⅲ205
术语表206
内容概要
享誉全球的资产配置大师
巴菲特资产配置法最忠实的实践者
●摩根士丹利创始人兼首任CEO
●全球顶级注册金融分析师（CFA）
●哈佛商学院MBA
戴维•M. 达斯特是摩根士丹利个人投资业务的执行董事与首席投资官，负责资产配置和投资策略制定。他被誉为“资产配置第一人”，没有人比他更清楚如何最佳地运用你的钱。
他在高盛担任高级主管长达20 余年，并且著有《债券全书》及《债券与货币市场手册》，他也是CNBC、彭博和福克斯新闻的常客，其观点更是经常被《纽约时报》、《华尔街日报》及《金融时报》等权威媒体引用。
发布书评
精彩书评 (总计3条)
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作者力图写一本能够给普通人看得明白的资产管理书，特别是中文书名，一定是标题党给取的。
虽然多次引用巴菲特的故事，但是却不是在教你怎么炒股的。
作者的心情我很理解，他得出发点是好的，可惜他要讲的资产配置，没有对市场长期的了解，普通用户可能还是很难了解，特别是资产配置这个活，基本上是基于对经济周期和宏观政策的趋势判断来进行的。这个恐怕一般的非科班出生，未必能够理解。
所以后来，作者开始讨论均值回归的方法简易的来解决配置的问题。在阅读的过程中，我忽然想起实际上，用管理学上比较常用的决策矩阵来解决选择问题，实际上可以简化作者想要表达的问题。
决策矩阵式可以方面的解决我们首要解决的问题，选一个局部最优。资产的类型，宏观的细节，均值回归的可能性，风险的规避，都可以用这种简单的方法来解决。
如果在资产配置的方法上找到办法，加上我们的生命周期配置，那么就可以很好的解决这个个人理财投资的问题。 -
作为一位资深的投资专家，作者在书中用生动的语言为非专业人士介绍了组合投资的理念和资产配置的方法。相比之前作者所著的畅销书《资产配置的艺术》(The Art of Asset Allocation)和《债券全书》(The Complete Bond Book)等经典而言，《巴菲特资产配置法》是一本更加通俗易懂的指导性书籍。由于是面对大众而非专业人士的一本书，作者主要是通过生动形象的比喻和细致的问题罗列，来帮助投资初学者们掌握投资学和CFA教材中的投资组合构建技巧。他将投资比作一场比赛，为了在投资中获胜，我们需要一个表现均衡的团队。当形势好的时候，我们的投资组合中需要有能主动出击的资产；当经济形势不佳时，我们需要强有力的“防御型”资产。聪明的投资者，要懂得像巴菲特一样量身定制适合自己的投资组合。你如何组建投资组合取决于你的投资个性、你有多少资金可以投资、你的时间安排。作者指出，普通投资者很难战胜盲目狂热或者恐惧的心理。例如，从长期来看，每年可以从美国股票获得10%的收益，但是在短期内，任何年份的美国股市都可能上涨或下跌20%或更多，2002-2011年10年间，标普500指数的复合年增长率只有2.9%。实际上，在本书出版之后，美股又迎来了一波长期牛市。因此，作者建议普通投资者也设立自己的中长期战略性资产配置。这样做一是能够减少投资的整体费用，二是可以避免破坏成功投资的两大祸害：恐惧和贪婪。当然，谈到资产配置，不能不讲到巴菲特。在一定程度上，沃伦-巴菲特把自己定位成了一位风险投资家，因为他在价格走低时集中持仓，然后做好了对这项投资长期作战的准备。但是根据推测巴菲特会在手头持有大量现金，从而帮助他顺利渡过难关。而且巴菲特的资产配置类别非常有效，主要有6类：1、绝对低估类投资；2、套利类投资；3、控股类投资；4、PE；5、债券类投资；6、同行业企业多空对冲。另外，正如巴菲特的自传名称一样，让资产的雪球越滚越大的秘诀在于，山坡够长，积雪够深。任何一个个人投资者都必须分析好自己职业生涯中的人力资本和财力资本曲线图。只要具有长期的资产配置思维，快退休时，人力资本每年的附加值逐渐减少，便可以开始用财力资本来补贴下降的收入。本书的另一大亮点是中文版中附录的针对中国投资者的黄河点评。中国经济已经进入一个可能维持数年的偏低增长期。弱增长周期的背后是信贷弱周期、房市弱周期、出口弱周期、中小企业弱周期。中国在此弱周期中，将面临两大结构性转变，即出口拉动型增长模式必须改变，信贷催生式增长模式必须改变。在这种情况下，股票和债券市场投资的有效性较高，但想要获取超额收益的潜力有限。围绕这一个大环境，黄河投资做了很多很有用的资产配置建议，适合当前任何一个国内投资者。其实对于专业的投资人士来说，更感兴趣的可能是附录中作者的推荐阅读部分。作者推荐的几个人都是投资理论的风云人物。例如Charles Ellis的《赢得输家的游戏》(Winning the Loser's Game)；Peter L. Bersteind的《投资革命》(Capital Ideas)，以及续集《投资新革命》(Capital Ideas Evolving)，以及《与天为敌》(Against the Gods)；William F. Sharpe的《投资学》(Investments)，《资本资产价格：风险条件下市场供需平衡理论》(Capital Asset Prices:A theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk)，《投资者与市场》(Investors and Markets)；Jack Treynor的《特雷诺论机构投资学》(Treynor on Institutional Investing)，David Swensen的《机构投资的创新之路》(Pioneering Portfolio Management)以及《非比寻常的成功》(Unvonventional Success)；Harry Markowitz的组合管理；Barton Biggs的《对冲基金风云录》；Martin Leibowitz的《收益宝典》(Inside the Yield Book)；Jack Meyer的哈佛大学捐赠基金管理技巧；Paul Cabot的战略投资方法。如果能够把这些人的理论和技巧都掌握，恐怕面对风云变幻的全球投资市场也不在话下。当前国内对于中国经济的走势和资本市场的走势都存在着激烈的多空争论，也许对于每个投资人来讲，不用做过多的判断，只要记住一个基本道理就可以，那就是把握住资产多元化配置和滚雪球式的复利累积的大智慧。再过十年，二十年，乃至一百年，恐怕这是任何人也无法撼动的投资真理，这也是这本书对于读者的意义所在。 -
你真的知道怎么给篮子里放鸡蛋吗？文/静流从没有开始赚钱的时候，就知道一个不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里的理财故事。那时候，想虽然这是以后的事情，但是赚了钱一定要按照这样做，要像故事中说的那样，保护好自己辛勤的劳动成果！在巴菲特嫡传弟子、摩根士丹利的投资大师，达斯特的三大投资原则中“投资组合足够多元化”也是排在首位的，只是大师却绝非我等凡夫俗子所浅陋理解的那样，只从数量上机械的把鸡蛋，放到不同的篮子里去。大师高明向我们指出，表面背后的本质，不仅解决的是，把鸡蛋放到篮子里的问题，还在教我们如何选择篮子，篮子与篮子之间应该有着什么样的关系，怎么样通过篮子组合达到我们的目的。当然这之前大师首先强调的是，我们要对自己有一个明晰到定位，要明确知道自己是谁？对投资是个怎么样的定位？对投资你有这怎么样的想法，希望什么样的前景？什么投资适合你？而你又是如何挑选投资的？只有通过对这一系列问题进行深入思考之后，你才能开始你的投资之路，你也才能开始放你的鸡蛋到篮子里去！而为了让你篮子里的鸡蛋，被保护的更好，甚至能带来更多的小鸡、更多的鸡蛋，放到篮子之后你还需要实时注意，它们之间是否依然遵守着你最初制定的篮子之间的平衡，他们是否还是最佳阵容，你是否需要进行一些局部调整，或者对部分篮子进行深思熟虑，考虑其是否需要重新定位等等。当然，我们都知道鸡蛋是易碎的，我们需要对其进行小心保护，要去练就一双‘火眼金睛’，巧妙的使用一些短期战术，采取一些行之有效的防御措施；甚至在小心保护的同时，还可以放手大胆，抛弃成见，不盲目从众，将大众的偏见变成自身的优势，踩准复利的节拍，抓住“逆向投资”的精髓，让小鸡们成长起来，让它们给你带来更多的鸡蛋。就像大师说的“把鸡蛋放在篮子里是一种艺术”，不仅需要智慧还需要勇气，更需要我们从实际出发的考虑和反思，才能提高成功的可能性，实现你最初的梦想！
精彩短评 (总计4条)
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可借鉴的地方不多 -
巴菲特 -
书名是巴菲特资产配置法，实际讲到巴菲特的就两句话，还跟资产配置毛关系没有，骗子！不建议买！ -
对于逐渐开始利用投资开改善生活的人来说，资产配置是一个很重要的过程，需要一直思考进行，对自己投资的思维有很大的帮助