《热门商品投资》书评

热门商品投资

全球性的投资宗师视野。读这样的书，比看那些一天看股票分析的枯燥狭隘的书籍来说，既丰富视野，又有乐趣和指导性意义。

重要的是方法论

这本书提供了一个很好的方法论，即以宏观的和历史的方式叙述商品的供需关系，构建出的图景让人不得不信服商品大牛市的到来。然而这种方法往往意味着巨型周期和转折点的不确定性，在可操作性上存在一些难以把握的问题。总体上来说，这是一本很有趣的普及型著作。

朴素的道理 最远的距离

我开始读这本书是在2015年，图书馆借阅。所有的人都不断地强调变化，更新。老师们还在嫌弃13年出版的书不够新。我想，总有一些东西是可以把握的，至少是可以让变化有迹可循。在图书馆看到这本书，突发奇想就像借来看看。看看他说的对不对。才读了10多页。正在查找近十年的经济数据，以及作者在这十年里的具体经历。实践是检验真理的唯一标准。—————————在读中—————————————或许这是一本了不起的书。——————————————————————————————的确，变化是有迹可循的，真理与规律蕴含在纷繁复杂的现实之中，朴素又难以把握。道理是简单的，朴素的：供求理论稀缺性，心理素质，高卖低买.....但凡能做到一点，在投资领域就能占有一席之地。但能从纷繁复杂的令人眼花缭乱的信息中提取出有用的可以影响到未来的重要信息，这是个了不起的天赋。——————————————————————————————这本书很不错，对我来说，它很重要。作者说他自己是一个糟糕的投资者，逢低买入，长期持有。这是一项需要资本的，需要耐心又简单的活动。but很多人按耐不住。这个世界真是大有搞头！！！！对中国的期货市场怀有更多的期待！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！完

好书！推荐！

刚刚看完，应该说这本书是比较容易读的，比较顺畅地看下来，无论是翻译还是内容。 作者投资理念的精华主要都在前3章，分析方法和切入角度、以及案例的精华主要在后面几章。 本书总体上来说还是体现了罗杰斯一贯的投资风格（价值投资，长期投资），即便是商品投资还是坚持以供需为核心的基本面分析方法。 当然这对国内的商品期货投资者来说还是比较困难的，无论是从接受这种理念的程度上还是具体的操作上来说。国内绝大多数的期货投资人都是投机者，都是盯盘做短线，资讯方面也是关注短期的，当然期货作长线在国内操作上也有一定难度，罗杰斯的商品投资应该有专门经纪人为他做移仓（主观猜测），在国内的话作长线你要先平仓（平仓就是做一笔相反的交易）再开新的仓位，这个严格意义上就不算长线了吧......还有就是罗杰斯有一部分投资在商品期货指数基金里，这玩意就没有自己投资商品那么麻烦，遗憾的是国内没有（最近的也得跑到香港，那儿有领先商品ETF之类的东东）。所以罗杰斯的商品投资方法在国内可行性不高。 还有就是本书前几章有一些很经典很深刻的关于投资理念和观点描述的语言，这里就不赘述了，希望各位自己去品位。 还有就是根据历史数据对某些规律性的总结也是很有价值的，比如说“在20世纪，商品无论牛市还是熊市平均周期持续17－18年。”当然这也可能不是规律或者下个周期就不准了，但无论如何值得参考。 最后就是在“结论”那章提到的耶鲁大学和沃顿商学院教授的研究结果，文中给出了些许结论，当然，那不一定准确，况且你写文章需要论据支持，你一定会去找相关认同你论点的数据来支持，所以那结论不一定权威，但就结论本身而言是令人欣慰和乐观的，如果那些结论是正确的，就可以进一步推出商品投资优于股权投资，至少应该成为投资组合的一部分。

大师风范

以前见过很多期货投资方面的高手，都有自己对市场的理解和判断，而且都很独到，可是读了这本书之后，才知道真正的大师对市场深度和广度更深刻的理解．眼光远大和辽阔．真的是站得越高才能看得越远．

有用

这本书还蛮有用的（尽管不是最有用的）。如果在国内一出版时就看了这本书，后面应该明白是有很多机会的，不论商品（期货）也好，股票（可买有色金属股）也好...

该涨得都涨了

这本书里所有提及的大宗商品都涨了，除了商品的基本供求以外，一定是因于更大的金融关系。不知是因为美元过剩还是别的什么。但早早读到这本书都会让你受益匪浅，也许已经赚钱了。

全都应验了

一天看完pdf，发现全都应验了，当初要是第一时间入手这本书，相信并能持久，到现在估计也发达了，什么也不说了

值得一读

若想做商品期货本书非常值得一读~不一定要遵循他的涨而做多可那思路确实值得借鉴作为这个市场的入门读物 是有必要去了解下世界的

行路破卷论真经

吉姆•罗杰斯第二次环球旅游是于1999年元旦在冰岛正式起程的，上路后的第三天就遭遇暴风雪，差点命丧黄泉。其后，历时三年，跑了116个国家，行程达15.2万英里，第三次荣登吉尼斯世界纪录。而上一次上榜是他骑摩托车环球旅行，跨越了6大洲，行程10万多英里。正因为作者历经了千难万险，走过了前无古人的陆路旅程，到了别人未到之处，他才更能真正了解这个世界。记得1993年狮城舌战，哈佛大学杜维明教授陈辞：“中国传统文化的儒释道都强调体会、体验，体味这种体之于身、身体力行的具体真知。”罗杰斯的投资真经正是他身体力行得来的具体真知。他是量子基金的创始人之一，赚的钱多得让他这辈子不用再工作。尽管事业相当成功，罗杰斯以前还从来没有写过一本实用投资建议方面的书，如今，厚积薄发完成了这本《热门商品投资》。罗杰斯对历史和政治的浓厚兴趣总能让他放眼世界，关注各类事件对华尔街上价格的影响。1970年代初，罗杰斯与乔治•索罗斯一起创立了“量子基金”，索罗斯专事买卖交易，罗杰斯则负责收集信息和分析，他俩加上一个秘书就是一个公司。到了1970年代末，量子基金的规模从最初的 1,200 万美元增长到逾 2.5 亿美元。连续十年的年均收益率超过50%。他们的盈利率上升了4200%，而同一时期标准普尔综合指数只上升了47%左右。在索洛斯的回忆录《索罗斯谈索罗斯》（Soros on Soros）中写道，“罗杰斯一人干了六个人的活儿。”为了抢在市场前头采取投资行动，罗杰斯破万卷书，订阅了几十份期刊和研究杂志。与罗杰斯殊途同归断言未来十年商品大牛市的专家们，无一例外都是破万卷书而得真知的人。巴里•班尼斯特是巴尔迪摩一家金融服务公司的分析师，他领头分析了从1871年到2001年130年间的相关数据，证实了股票与商品之间的负相关；得出了“股票和商品在固定周期中各领风骚，每一周期平均长度是18年”的结论。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的加里•高登教授和耶鲁大学管理学院的希尔特•瓦温霍斯特教授在《商品期货的事实与幻想》（Facts and Fantasies About Commodity Futures）中的研究，是基于1959年7月到2004年3月连续40多年的海量期货合同，他们发现投资商品的回报率与股票回报率（还有债券回报率）呈现“负相关”。在“沙特之辩”中，石油商界最能坦率直言的预言之神——马修•西蒙斯，也是在仔细阅读过一百多份来自沙特的、过去几十年来的地球物理学报告基础上做出的断言，并且倡议报道储量要一个油田、一个油田去证实数据。本书提及很多投资热点争论，罗杰斯在“大胆断言”的同时都是“小心求证”。比如在谈及替代能源时，罗杰斯就从替代能源专家那里了解到很多东西，尤其是从各种产业协会那里，以及从可再生能源工程（REPP）和美国能源部那里。又如，在设计罗杰斯国际商品指数筛选一篮子商品时，罗杰斯不仅从主流的《CRB商品年鉴》列示的约80多种商品中筛选，还从《商业日报》有关商品的指数中挑出信息，把那些搞了有些年头的梳理出来，包括从那些混杂有皮革和炼脂等平常商品的指数中梳理。与行万里路、破万卷书求真知相对的是那些官僚作风。2004年，美国官员还希望油价每桶28美元，欧佩克则说每桶35美元合适。在写这篇书评的时候，纽约商交所原油价格已冲上每桶67美元的历史新高。快速的全球经济复苏，看来是国际能源署和欧佩克始料不及的。人们总是惊奇那些官员是如何工作的，尽管他们的工作就是每天围着石油转，但还是可能遗漏了一个亚洲这么大的地区对石油需要的增长。在“沙特之辩”中，作者自问到：“该相信谁呢？是相信那些突破传统智慧的独立分析师和科学家；是相信从事石油商业50年的布恩•皮肯斯；还是相信过去多次犯错的沙特或者美国的能源官员们？”我们要做的只是注意市场上哪里有机会，密切关注可能影响它们的主要变化，然后理性地、负责任地采取行动。吉姆•罗杰斯崇尚“认认真真做功课”“保持理性和责任感”，他坚信亲历见闻可以打破以往的定见，戳穿不实之说。在谈及国际糖市场时，罗杰斯指出美国和欧盟“现在的高价是荒谬的贸易保护论者的政策造成的。”他还设计了一个“绝妙”的规划，并认为这“是走向真正自由糖市场的一步（对其它商品也适用），它将削减发达国家的产量，迫使其增加进口，这将给那些拉丁美洲的贫困的农民提供一个机会，通过向富有的国家出售更多的糖和其它农产品改善他们的生活。”遵循供需基本原则对于中国同样重要。也许，我们身边不乏能发现问题的明白人儿，但具备作者那样的智慧，能提出解决问题的见解的公民不多，能形成共识的就更微乎其微。商品大牛市的十年也是就是通货膨胀的十年，如果说对冲商品物价上涨的最佳方法就是投资商品，但普通的中国人又哪里来钱投资呢。罗杰斯也让读者永远紧记：风险资本应该是你真正、真正可供损失的钱。钱，你需要用于抵押、卫生保健、你孩子的教育、你的养老，以及其它诸如此类的开支，这些钱都不应归入保证金账户。热闹是有钱人的，普通的中国人能有什么呢？在经济转型的历史拐点上，如果我们能站在未来看现在，我们会看清楚、搞明白很多问题，以此把我们在现实中的所作所为引向一个好得多的结果。而这本书，或多或少让我们看到了未来十年的大趋势，让我们利用这本真经开阔眼界、开启智慧。Luck always follows the prepared mind.蒲定东2005年8月

和jim一起骑上牛头

中国经济的迅猛甚至过热的发展，带动了全球经济，也带来了国内流通性过剩，在面临6.5%的通货膨胀我们还能说些什么呢？商品价格无庸致疑的上涨，而能源更是如推动火箭起飞一样的推动了商品价格，截止08年11月9日大连商品交易所玉米期货0805合约，以1779报收出一跟玉米行情有历史以来的最高的一根阳K线，与此同时，JCCE玉米C805合约也以1682报收。最后，我将这归结为“原油价格飞涨搅乱商品定价模式”，而这新的“秩序”将在未来很长很长一段时间里影响商品价格结构。精壮的公牛冲出了栅栏，此刻你在哪？

写的有点冗余，有点找不到重点

尤其是对于个人投资来说，如果投资商品，是个大问题。2010年的现在，价格是否已经涨到了高位，是否还有投资价值，有待观望！

相见恨晚

我是用赎罪的心态把这本书买回来看的。如果在２００５年读了这本书，起码会更早地，更认真地关注Ａ股的有色板块的。大师就是大师，他的看问题的宽广视野和高度是超前的独特的。书中对房地美房利美的预言现在看来让人折服。对比刚刚在这两只股票上折戟的、连续１５年战胜标准普尔指数的比尔米勒，高下立时可辨。罗杰斯可能太喜欢中国了，所以在中国出场次数太多了，对中国的投资者失去了神秘感，即便是大师，终会百密一疏，这是国内对其争议渐多的原因吧。预测，本来就不是人干的事，大师也是人。与其说是罗杰斯蹂躏了中国股市，不如说是中国股市蹂躏了罗杰斯。中国财经报道《还原罗杰斯》对他的评价是应该公正的。对于铑钿田军校的公开指责，我是不赞成的。大师的言论永远只能作为一个参考，如果因为他的失误造成你的失误，再回来指责，那不应该是一个成熟投资者的态度。想了解罗杰斯和他的思想，看他的书吧。罗杰斯大爷也避一避风头，在中国少张两回嘴吧。学学人家巴菲特，来了留都不留一下，转头就走。

商品投资大局观的基本准则

之前对商品投资了解不多，这本书算是入门。罗杰斯分析商品期货的逻辑可谓简单明了，又高瞻远瞩。站在历史的高度，从长期数据出发，以供给和需求两条线作为分析的法门，将其他分析师所看重的因素视为噪音，可谓删繁就简。虽然商品投资并部简单，但总的看来，历史性地将问题简化分析还是体现出罗杰斯的“大智慧”。但正如他在结语中所说：“请谨记：即使在大牛市，很很少有商品价格直线上涨，一路上总有反复。”所以，即使看准了大牛市，也可能会亏损，关键看你是否能撑的足够久。坚守，从来都是一种煎熬。

长期看好

可以用四个字来概括本书：长期看好。其他的内容，基本上对操作没有什么意义。如果想作为期货的入门书来读，涉及的知识过于简单。期货对于心理面得要求实在太高了，而罗杰斯对于这一点基本没有提到。无论是短炒，还是长炒，对心态的要求，都超过了没有做过期货的人的想象。看了他的书，觉得他似乎没有做过期货。

投资＆投机：视野由宏观到微观

内容：★★★★☆翻译：★★★☆☆排印：★★★☆☆装帧：★★★★☆吉姆·罗杰斯做商品投资，一定不是整天坐在计算机前，提心吊胆地盯着日内图；看过这本书后，我们知道，罗杰斯的眼光盯的是宏观面。视野越大，收益就越高，成功的几率也越大。不管是投资，还是投机，要看清国家经济运行的现状和经济政策。因为经济处于下坡的时候，大多数企业都会呈现衰退，这种状况下，不管是投资，还是投机（做多），都不适合。如果经济运行处于上坡，还要看行业状况，并不是每个行业都随整体经济同步发展，有先行行业，也有滞后行业，还有因某种原因暂时不随整体经济运行的行业。比如，2008年生产塑料袋的企业，会因为国家环保政策遭受意外打击。股市属于经济指标里的先行指标，一般来说，股市会对半年到一年之后的经济状况进行贴现。因此，关注股市的状况，可以对整体经济未来的走势进行预测；反之，如果发现经济运行状况已经变好，才想起投资股市，多少就有些晚了。诚如巴菲特所言：“听到知更鸟报春时，春天已经过去了一半。”在技术分析领域，有一个铁律，即顺势交易。可是，如果在趋势形成以后入市，在趋势反转以后平仓，可能会少赚一半以上的利润。这时候，如果深谙经济运行状况，就可以配合技术分析、资金管理进行分步建仓，分步平仓，最大限度利用趋势的力量。新手进行投资或投机的时候，不仅不看经济大环境，连小环境也不管，闷头就干。开个小店，因为不了解市政规划政策，三个月后门脸被拆，房租合同上因为有不可抗力的豁免条款，导致投资损失大半。在进行股票投机的时候，也不管牛市、熊市，上来就做多。有些投资者很敬业，但视野太窄，只看到眼前的事情，不知道经济大环境能够以绝对优势影响个体企业。国外很多成功的对冲基金，在做多，或做空某个企业的股票时，常常通过分析这个企业在整体经济或行业中是否被低估，或高估来进行投资决策，获利颇丰。如果用走势图作为决策的依据，一般来说获利有限。当然，并不是每个人都能对经济状况了如指掌，但是我们一定要尽可能把自己的视野放大。不要只埋头插秧，也要时常站起来看看周围的情况，否则身后已经变成了悬崖都不知道。

最好的商品投资的入门书籍

这本书，是因为要关注期货所以找来看的。买的时候，正值油价开始下跌，有色金属期货如铜铝等也是从高点开始猛烈下跌。很多人开始怀疑罗杰斯，认为他的商品期货牛市的看法不对，罗杰斯也在反驳。我希望可以在书中找到些什么，让我明白这个商品期货市场。罗杰斯没有让我失望。我明白了如何去看待商品市场，如何作判断。更重要的是，要以全局性和前瞻性的眼光来考虑投资品种，要扩大自己的眼界，要下苦功。机会只会给那些已经做好准备的人。现在，有色金属期货很多已经在下降通道中，油价还在60美元俳徊，但是，农产品期货很多种类国内市场上都开始暴涨了。怀疑罗杰斯的人，不应该仅仅看到短期的变化就叫嚣，更重要的是看长期趋势，不要在意他说的十年牛市是不是真的就正好是十年。

关于期货，估计很有意思

这本书无意间翻了一章，介绍期货的。比我们当年的期货教材有意思多了等有时间时，一定要听着JAZZ来看，就象欣赏一台热闹的歌舞表演。