《货币银行学》章节试读

《货币银行学》的笔记-第1页

「小炼都世界十女强了，看点什么庆祝 」
首师学政治出身怎样，
酷爱英文，腼腆寡言的小炼儿
也照样面不改色心不跳，目光如炬考去了五道口，
从此碰上了活泼可爱的福星晓灵，魏本华金琦长夏斌
密不可分地大眼儿瞪了小眼儿两年成了一家人
先把身段放低
这样才更能凸显低调腼腆，
只要少说话！心够硬！关键时刻往下踩！也可以致富
说起致富，「突击入股*ST黑化借壳方 建银国际浮盈五亿多」
连续无量涨停
建银国际和JUMP SHOT中投抢屎吃，那不就是翔鹭石化了吗？
果然，厦门市海沧，
喔？又到了没兑现房车的老干儿爹辖区，
不知依旧每晚进出夜总会后门的干儿爹，最近有没有集中变瘦？
比起肥李宪铎的吹牛放屁（大一蹭他那中央银行学还觉挺逗，肥李抽烟的时候还要凑上去闻烟味，我真缺爱），
这本动不动就唠叨几个朴实易懂的小例子给你，有助消化，
定睛一看，果然作者照片嘬腮瘦弱却不失健康
想想明年即将补考的国际经济学，
TAT nnd多蔬菜多笔记都是有益的，有益的！
喔对了小抄，放在聚宝盆里锁起来了。
奏，明年一定不能忘记考前拿出来
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通货膨胀与资源分配：
当一种商品供给不足时，价格就会上升，企业以增加这种商品的生产来弥补其短缺。例如在一个物价全面稳定的时期，经济机构考虑提高木材价格，那么木材的相对价格就会提高并产生木材短缺，假定信号适当，使木材生产逐步增加，那么木材短缺情况就会得到缓解。而在严重通货膨胀时期，经济机构不能确定一种商品的价格增加是否真的是其相对价格的提高。如果木材价格提高，经济机构不能确定价格增加是由于木材短缺还是简单的总体通胀压力，通货膨胀能扭曲价格信号并妨碍市场有效分配资源。
回家需加入读书笔记2：
299公开市场操作
事实上，美联储20世纪20年代初无意使用了公开市场操作（open market operations公开市场买卖证券如国库券，联邦政府证券，银行承兑汇票以及其他证券，美联储根据短期利率，银行准备金，基础货币以及货币总量预期影响自行决定买卖时间和数量）。早期的美联储营业收入主要来源与贷给商业银行的准备金的利息，这种借款被称为贴现贷款discount loans（人民银行通过再贷款、再贴现的运用可以对银行业机构进而对全社会的流动性施加影响。对银行业机构的再贷款和再贴现，在本质上相当于人民银行的基础货币投放，收回银行业机构的再贷款和再贴现，也就相当于将基础货币从社会上收回。再贷款和再贴现对银行业机构的信贷投向在一定程度上具有“窗口指导”功能。人民银行通过制定再贷款和再贴现的使用条件、使用投向、利率水平等，明确体现出政府和人民银行的宏观调控意图，对银行业机构合理确定信贷投放结构），然而，在20年代早期一次严重衰退中，贴现贷款数量急剧下滑，这降低了美联储的利息收入。为弥补减少的收入和获得稳定的利息流，地区储备银行纷纷购买美国政府证券，12家地区联储【注意到购买证券后利率立即下降了】，【且信贷状况变得乐观】，就这样，一种新的政策工具诞生。
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理论上讲，美联储omo可以是公司债券，普通股，市政债券或猪肉期货，而不限于美国政府证券和联邦政府证券，【无论美联储购买的是什么证券，它都是通过支票来支付】，当【受票人将支票存入银行】，美联储就通过贷记该银行在美联储的准备金账户而得到偿付。omo操作交易数额多少，准备金R和基础货币B就增加多少，因为美联储通过银行在美联储存款的形式创造了新的准备金。
（1）当美联储从【公众】手中购买国库券和公债时，如果开出的支票被存入支票账户，【则M1和广义货币供应量】等量增加。
（1）当美联储从【银行】手中购买国库券和公债时，准备金和基础货币将增加等同于交易的数额，【但是不会直接或立即影响到M1和广义货币供应量】。由于一开始没有创造出活期存款，因此这笔交易不会直接增加货币供应量，但银行准备金和基础货币会等量交易的数额，接下来的日子里，随着银行获得收益性贷款和证券开始，存款成倍扩张，【货币供应量才开始增加】。
通过将美联储的交易限制在美国政府证券，联邦政府证券以及银行承兑汇票上，联邦法律最小化了美联储对私人证券市场的影响。如果美联储参与了普通股，公司债券，地方政府债券或抵押交易，很可能会发生利益，偏袒，或政治潜在冲突，而这种法律降低了冲突发生的可能性，或许这一限制最有说服力的理由就是其他的国内金融市场都没有政府证券市场发达，因为其他国内金融市场不具备政府证券市场所有的深度，广度和稳定性。而美联储正需要一个如此发达的市场有序地吸收其每日巨额交易量。每一天，美联储都要进行价值数十亿美元的公开市场交易，只有美国政府证券市场能吸收如此巨额的交易量而不引起大的价格波动，2004年，美联储持有证券中99%以上都是美国政府证券，余下的是联邦政府证券，2003年期间，美联储交易的美国政府证券总额超过10万亿美元。（短期居多）
298如果经济处于衰退中，而美联储想要刺激经济活动，那么美联储就会降低短期利率，提高货币总量增长率。货币政策仨金手指：公开市场操作，再贴现政策，法定准备金率
假设美国经济面临总支出过度，并处在通货膨胀上升通道。美联储通过公开市场卖出证券来执行限制性货币政策，（由于美联储利息收入来自于它的证券组合，其规模目前已超过7000亿美元）假如美联储向政府证券交易商出售2.25亿美元国库券，要注意的是，银行的准备金R和基础货币B与美联储持有证券的价值是同比例变化的（美联储通过交易商将证券出售给公众，当公众从交易商手中购买政府证券时，其活期存款减少2.25亿美元，准备金存款从公众的银行转移到了交易商的银行，因此，准备金总量，【理解为公众可贷资金的基础货币就减少了2.25亿美元】。此过程交易商只作为中介，帮助美联储把证券卖给公众）当美联储卖出2.25亿美元证券，准备金和基础货币都减少2.25亿美元。如果美联储买进6亿美元证券，R和B都会增加6亿美元，因为证券卖房会收到美联储总价值6亿美元的支票。换句话说美联储以此方法通过创造或减少新的准备金，创造证券交易商的银行在美联储准备金账户中的准备金来支付这些证券，显然公开市场操作可以让美联储支配银行准备金和基础货币变化。
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纳斯达克指数1999年上涨近100%，随后2000-2002年间大约跌去超过3/4价值，从高峰到低谷，总之，两年间，美国股票持有者大约损失7万亿美元的股市财富（将近一半）
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联储：控制短期利率，货币政策包括：信贷可获性，利率水平，货币供给。
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地下经济：毒品交易，资金融通，美元作为硬通货，所以大约有一半美国货币供给实际上在美国境外流通。
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对一国更具破坏性的也许是通货紧缩，即物价总水平的持续下跌。通货膨胀常常与繁荣的经济以及随之而来的高产出高就业相联系，与此相反，通货紧缩往往伴随停滞或下降的产出，高失业，以及由农场，家庭，企业丧失抵押品赎回权所反映出来的严重财务困难。1929-1933大萧条时期美国货币供给收缩了超过30个百分点，这一时期物价水平下降大概25%（每年平均6%）成千上万家银行和企业倒闭，股市崩盘，国民产出大幅下滑，失业率升至20%以上。
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银行是最重要的金融中介，作为中间人提供资金转移的服务机构。把资金从成千上万家庭工商企业和其他盈余单位转移到那些需要融资以购买消费品或投资房屋，工厂，设备等实物资产的赤字单位。银行及其他金融中介是金融创新的重要来源，金融创新拓宽了储户和借款人的选择范围。喔这个比喻好好，马丽娟，只会唠叨LTCM的废物
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利率：借款成本，或贷款收益。实际利率：名义利率减去通货膨胀后的利率。美联储通过影响银行贷款的可获性来调整短期利率。实际利率的变动是由通货膨胀预期，经济周期，以及其他因素造成的。
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优惠利率：银行提供给大客户或优质客户的利率，如一些经营稳定的大公司。严格来说，一些大公司甚至可以以低于优惠利率的水平从银行获得大额贷款，然而绝大部分借款者支付给银行的利率都高于优惠利率。例如房贷会高出3%，高质量商业不动产贷款高出1%，信用卡贷款高出10%，所以优惠利率可谓这些利率的基准。
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全球经济同步化现象：短期利率，GDP，通胀率，美欧澳加拿都有很强相关性。02年美国报道虚假审计曝光全球股市都遭遇严重抛售。所以如果新闻中美联储提高利率以抑制过度膨胀的美国经济出现通货膨胀苗头，那么其他国家央行也极有可能如此。
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联邦预算赤字budget deficit是联邦政府支出（社会保障，医疗，教育）大于税收的数额。
国债national debt即为理念预算赤字减去盈余的总量累计
待续

《货币银行学》的笔记-第37页

股指期货以美国、英国、日本股票市场指数为标的的股票指数期货

《货币银行学》的笔记-第15页

信用卡改变了人们持有货币的意愿，也就是经济学家们所说的货币需求

《货币银行学》的笔记-第21页

美元的价值源于它的广泛的可接受性…这种货币体系也有一个缺点，即它可能因腐败政府过度发行货币而引发严重的通货膨胀。为什么人们对美国政府如此有信心呢？