财务管理

作者简介

本书的特点：

① 紧扣我国最新颁布的相关法规、制度，特别是财务与会计方面的法规、制度的精神，密切关注我国经济体制改革和财务管理改革的新动向，尽量吸收国外财务管理理论与实践的最新研究成果，努力反映现代企业制度对财务管理的要求，体现教材的先进性和科学性。

② 充分考虑高职高专会计学专业学生的生源状况、培养规格和教学特点，努力在知识结构、难易程度、语言表达等方面作出特别的安排和设计，以增强教材的针对性和可接受性。

③ 既注意全面阐述本学科的基本理论、基本方法和基本技能，又努力与我国注册会计师全国统一考试和会计专业技术职务全国统一考试的内容相衔接，体现教材的完整性和广泛适用性。

书籍目录

第一章  总论

第一节  财务管理的对象

第二节  财务管理的目标

第三节  财务管理的组织

第四节  财务管理的的环境

第二章  财务管理的基本价值观念

第一节  货币时间的价值

第二节  投资风险价值

第三章  投资项目管理

第一节  投资项目的现金流量

第二节  投资项目评价的基本方法

第

媒体关注与评论

　　前言　　湖北省教育厅为了椎动湖北省高职高专教材建设，提高高职高专教育教学质量，特组织全省高职高专的一大批骨千教师对若干专业的教材进行系统建设，会计学专业系列教材就是其中首批重点建设的系列教材之一。　　《财务管理》是湖北省高职高专会计学专业系列教材的重要组成部分。在本教材的编写过程中，我们努力使其体现如下特点：（1）紧扣我国最新颁布的相关法规、制度，特别是财务与会计方面的法规、制度的精神，密切关注我国经济体制改革和财务管理改革的新动向，尽量吸收国内外财务管理理论与实践的最新研究成果，努力反映现代企业制度对财务管理的要求，体现教材的先进性和科学性。（2）充分考虑高职高专会计学专业学生的生源状况、培养规格和教学特点，努力在知识结构、难易程度、语言表达等方面作出特别的安排和设计，以增强教材的针对性和可接受性。（3）既注意全面阐述本学科的基本理论、基本方法和基本技能，又努力与我国注册会计师全国统一考试和会计专业技术职务全国统一考试的内容相衔接，体现教材的完整性和广泛适用性。　　本教材由沈烈、陈萍担任主编，负责教材整体框架设计，拟订编写大纲，对全书进行总纂。由周军、胡琦峰、祝建军担任副主编，协助主编完成总纂工作。本教材各章的具体编写分工是：第一章由湖北财经高等专科学校沈烈编写；第二章由湖北财经高等专科学校谢良安编写；第三章由湖北财经高等专科学校施梅艺兰编写；第四章由荆门职业技术学院胡琦峰编写；第五章由湖北财经高等专科学校祝建军编写；第六章由湖北财经高等专科学校陈萍编写；第七章由湖北财经高等专科学校周自力编写；第八章由湖北财经高等专科学校简东平编写；第九章由湖北财经高等专科学校卢军编写；第十章由荆州职业技术学院周军编写；第十一章由湖北财经高等专科学校阮班鹰编写。　　由于编写时间十分仓促，加之作者水平有限，书中难免会存在一些不妥、疏漏甚至错误之处，敬请广大读者批评指正。　　编　　者　　2003年6月

章节摘录

　　应当指出，风险价值计算的结果具有一定的假定性，并不十分精确。研究投资风险价值的　　原理，主要是在进行投资决策时，树立风险价值观念，认真权衡风险与收益的关系，选择有可　　能避免风险、分散风险，并获得较多收益的投资方案。　　控制风险的基本方法主要有预防风险、分散风险和转移风险等几种方法。　　预防风险要求充分考虑市场经营中可能出现的各种情况，对各种方案进行权衡，尽可能　　择风险较小并能获得较多收益的方案。比如，预防财务风险可以从控制借款规模和负债比率、　　选择更有利的借款对象、提高资金使用效益等方面采取措施。　　分散风险要求通过方案组合抵消可分散风险，从而达到控制风险的目的。不同类型的风险　　其风险分散方法也有所不同。比如，分散筹资风险应注意分散借款的归还期，涉及外汇时还应　　通过选择多种外币来分散外汇风险；经营风险也可以通过跨行业、跨地区的多角化经营来加以　　控制。　　转移风险是指采取特定的方式将企业自身的风险转嫁到企业以外的经济实体或个人。例如　　，企业可将风险通过发行股票转移给股东，通过借贷或融资租赁转移给债权人，通过赊购转移　　给供应商等。企业转移风险的能力取决于企业良好的信誉，同时在很大程度上还受社会金融市　　场发展水平的制约，完善的金融市场能为企业广泛地吸收社会资金，转移企业风险。　　第三章投资项目管理　　[教学目的与要求]　本章主要介绍投资项目管理的有关概念、投资项目评价的基本指标、基本方法及其应用。通过本章的学习，应使学生了解投资项目管理的有关概念、特点、决策程序；熟悉各种财务评价方法的优点和缺点及投资风险对投资决策的影响；理解和掌握现金流量的概念和估算方法、现金净流量的含义和计算方法、各种贴现和非贴现评价指标的含义、计算及其评价标准；增强学生综合地运用各种方法进行投资项目财务评价的能力。　　第一节　投资项目的现金流量　　企业投资按照其内容不同可分为项目投资、证券投资和其他投资等类型。本章所介绍的投资项目主要是指对生产性固定资产的投资，不包括对非生产性固定资产的投资。固定资产投资，大则关系到企业的生产经营方向和成败，小则关系到企业局部生产经营能力和经济效益大小，因此历来是企业财务管理决策的核心内容。　　一、投资项目现金流量的概念　　投资项目现金流量是指特定投资项目所引起的现金流人量和现金流出量的统称。这里的“现金”是一个广义的现金概念，它不仅包括各种货币资金，而且还包括投资项目所需要投入的企业所拥有的非货币资源的变现价值。　　投资项目现金流量是企业进行投资项目决策评价的主要依据和重要信息之一。企业之所以以现金流量作为投资项目评价的重要价值信息，而将投资项目的利润信息放在次要位置，主要是基于以下考虑：　　第一，采用现金流量指标代替利润指标来反映投资项目经济效益的信息，可以摆脱在贯彻财务会计的权责发生制时必然面临的困境，即：由于不同的投资项目可能采取不同的固定资产折旧方法、存货估价方法或费用摊销方法，从而导致不同方案的利润相关性差、透明度不高和可比性差等问题。　　第二，采用现金流量指标有利于科学地考虑资金的时间价值因素。由于投资项目的时间较长，所以资金时间价值的作用和影响不容忽视。通过确定投资项目每次支出款项和收人款项的具体时间，将现金流量信息与项目计算期的各个时点密切结合，有助于在计算投资决策评价指标时，应用资金时间价值的形式进行动态投资效果的综合评价。　　第三，整个投资有效年限内，利润总计与现金净流量总计是相等的，所以，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。　　第四，在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况更重要。有利润的年份不一定能产生多余的现金用来进行其他项目的再投资。一个项目能否持续下去，并不取决于一定期间是否盈利，而是取决于有没有足够的现金用于各种支付。现金一旦支出，不管是否消耗，都不能用于别的目的，只有将现金收回后，才能用于再投资。因此，在投资决策中更要重视现金流量的分析。　　二、投资项目现金流量的估计　　（一）确定投资项目现金流量的困难与假设　　确定项目的现金流量，就是预计并反映特定投资项目在未来项目计算期内各年中的现金收支情况。在现实生活中，要说明一个具体投资项目的现金流量究竟应当包括哪些内容，或是要回答应当怎样确定其现金流量的问题，并不是简单的事情，必须视特定的决策角度和现实的时空条件而定。这是因为：　　首先，不同投资项目之间存在差异。在现实生活中，不同投资项目在其项目类型、投资构成内容、项目计算期构成、投资方式和投资主体等方面均存在较大差异，可能出现多种情况的组合，因而就可能有不同组合形式的现金流量，其内容千差万别。　　其次，不同角度的差异。即使就同一个投资项目而言，也可能有不同角度的现金流量。譬如从不同决策者的立场出发，就有国民经济现金流量和财务现金流量之分；从不同投资主体的角度来看，又有全部投资现金流量和自有资金现金流量的区别。　　再次，不同时间的差异。由于投资计算期的阶段不同，各阶段上的现金流量内容也可能不同；不同的现金流人量或现金流出量项目在其发生时间上也存在不同特征，如有些项目发生在年初，而有的则发生在年末；有的属于时点指标，有的则属于时期指标。此外，固定资产的折旧年限与经营期的长短也可能出现差异。　　最后，相关因素的不确定性。由于投资项目的投人物和产出物的价格、数量等受到未来市场环境等诸多不确定因素的影响，我们不可能完全预测出未来的变动趋势和发展水平，这就必然影响现金流量估算的准确性。　　上述问题的存在，给我们确定长期投资项目的现金流量带来一定的困难。为了便于确定特定投资项目现金流量的具体内容，简化现金流量的计算过程，需作出以下假设：　　1．财务可行性分析假设。假设项目投资决策是从企业投资者的立场出发，只考虑该项目是否具有财务可行性，而不考虑该项目是否具有国民经济可行性和技术可行性。　　2．全投资假设。假设在确定投资项目的现金流量时，只考虑全部投资的运动情况，而不具体考虑和区分自有资金和借人资金等具体形式的现金流量。即使实际存在借入资金也将其视为自有资金对待。　　3．建设期间投入全部资金假设。不论项目的原始总投资是一次投入还是分次投入，除个别情况外，假设投资项目的资金都是在建设期投入的，在生产经营期没有投资。　　4．经营期和折旧年限一致假设。假设项目主要固定资产的折旧年限或使用年限与经营期相同。

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