兼并之道

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出版社:商务印书馆
出版日期:2006-12
ISBN:9787100050326
作者:哈丁
页数:291页

作者简介

企业领导者常常发现自己面临着这样一种困境:70%的重大交易不能获得成功,但仅仅依靠自身发展又几乎不可能打造出一个世界级企业。那么,成功交易者的做法有什么特别之处呢?通过和那些具有丰富兼并实战经验的经理们的长期接触,戴维·哈丁和萨姆·罗维特认识到,那些成功的交易者使用了某些特定的策略,从而显著地提高了其交易的成功率。他们开始并不进行大规模的交易,而只做规模小、风险低的交易,然后慢慢扩大交易规模并将这种“成功模式”制度化。他们不会浪费过多的时间去研究数据,而是将精力集中于高度规范化的交易程序中的四个关键决策。
通过参考贝恩咨询公司对1 700多家企业的大量研究以及成功或失败的兼并实例,本书向我们展示了成功交易者所采用的策略:◆根据恰当的投资理念来确定交易目标;◆决定成交哪些交易,避开哪些交易;◆决定优先整合交易中的哪一部分,或让哪一部分保持其完整性:◆制定应急计划以防交易偏离预期的轨道。
哈丁和罗维特引导读者去了解各种成功或失败的决策,并从中提炼出一些重要的经验教训,而这些经验教训正是未来的兼并者所必须知道的。
本书是每位经理的必读之物。书中所阐述的核心决策战略将有助于企业在有风险的关键交易中获得成功。

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Mastering the Merger: Four Critical Decisions That Make or Break the Deal

书籍目录

序  言第一章  决定并购成败的四个关键决策第二章  选择兼并目标第三章  应该成交什么并购交易第四章  真正需要整合哪些领域第五章  兼并风险控制第六章  统筹决策原则附录  经验证据注释参考文献致谢作者简介对本书的贡献者

内容概要

戴维·哈丁(David Harding)是贝恩咨询公司波士顿办事处的资深董事,也是贝恩全球公司战略和绩效提升咨询业务的领导人。他为好几家世界一流的消费晶公司、零售商、生产商和服务提供商作过增长战略(growth strategy)和通过并购创造稳定的股东价值方面的咨询。

戴维是并购、尽职调查和并购后整合方面的知名专家,并且经常通过公开发表文章与演讲的方式和大家分享他的知识。他在《哈佛商业评论》上发表的文章有“品牌与自有品牌的战斗”(Brands Versus Private Label:Fighting to Win)(1996年,1月至2月),“星巴克效应”(The Starbucks Effect)(2000年3月),“超级零售制胜”(Winning with the Big-Box Retailers)(2000年10月),及“有严格标准的并购与损害股东收益的并购”(Discipline and the Dilutive Deal)(2002年6月)。他获得了哈佛商学院MBA学位和辛辛那提大学的企业管理学士学位。
萨姆·罗维特(Sam Rovit)是贝恩咨询公司芝加哥办事处的资深董事和贝恩咨询公司全球兼并收购咨询业务的主管。他还负责贝恩咨询公司在美国中西部的私募股权投资业务。

在过去的15年中,萨姆作为许多客户的代表在欧洲、亚洲和美国工作过,他涉足的领域主要集中于零售、分销和工业部门。除了并购之外,他还有兼并、企业战略、绩效提升和扭亏为赢方面的咨询经验。他在《哈佛商业评论》、《收购月刊》(Acquisitions Monthly)和《并购:交易者的杂志》(Mergers & Acquisitions:The Dealmaker's Journal)上都发表过相关的文章。

萨姆获得了哈佛商学院的MBA学位。他在塔夫茨大学的弗莱彻法律和外交学院(Fletcher School of Law and Diplomacy,Tufts University)主修军事战略和国际商务并获得法律和外交硕士学位,还获得了杜克大学(Duke University)的公共政策学士学位。

他还是麦克金基公司(McJunkin Corporation)和芝加哥青年成就组织(Junior Achievement of Chicago)的董事会成员。

媒体关注与评论

  哈佛经管图书简体中文版全球独家授权,贝恩公司全球并购最新研究成果。  研究并购交易目标,确定整合领域,合理防范交易风险。  商务印书馆-哈佛商学院出版公司携手引领经济管理新思维。  如果你想找到一套简明的方法来指导你的交易,那么请阅读《兼并之道》。  ——伊士曼柯达公司董事长兼CEO 邓凯达  在成功率较低的兼并活动中,企业如何才能成功地持续发展?哈丁和罗维特为我们提供了大量通过深入研究并被实践证明可行的做法,它们将成为我们的兼并利器。  ——嘉吉公司战略和企业发展部门的副总裁 吉姆·海梅克  贝恩咨询公司的善于立足于实践进行睿智的分析的良好声誉,只有通过哈丁和罗维特的《兼并之道》一书才能更加声名远扬。  ——苹果蜜蜂国际公司董事长、CEO兼总裁 劳埃德·L.希尔  哈丁和罗维特将使所有谋求发展的经理受益匪浅。这本书实用性强、思想深入、读之有趣。  ——高露洁-棕榄公司全球口腔护理业务的前总裁、高级经理 万克尔·S.罗斯科森  毫无疑问,对于那些认为兼并是企业未来发展关键的经理来说,这本书很有用。哈丁和罗维特对如何使兼并获得成功这个问题进行了透彻和有重点的分析。  ——哈佛商学院企业管理教授 约瑟夫·L.鲍尔,唐纳德·柯克·戴维

图书封面


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发布书评

 
 


精彩书评 (总计1条)

  •     中国国内资本的活跃,使得兼并和收购对一个行业和公司的发展越来越重要,尤其是目前IPO的限闸,使得大量PE和基金找不到获得回报的捷径,于是并购开始成为了焦点。对于一个企业的发展来说,对并购有点担忧又有点期待,这只说明一个问题的存在——风险。数据表明,70%的并购是以失败告终的。这么低的成功率,为什么?最主要的原因在于,很多并购没有很好的回答4个关键问题:1. 如何选择并购目标?2. 投资主题是什么?3. 整合哪些方面?4. 交易与预期不一致时,怎么办?对这几个问题提出解决之道的,是贝恩公司,这家依靠资本和杠杠收购起家的,背靠资本集团的咨询公司。并购市场是buyside服务,不是sellside服务,就是说资本中介为买家服务,贝恩咨询也是这样为贝恩资本服务的。在兼并目标上,有一个很重要的问题,就是自己的核心业务是什么,怎么加强的问题,建议大家回过头去看历史消息,再看看《回归核心》和《从核心扩张》这两本书,选择业务相关的目标才是正确的。在投资主题上,要明确兼并所能带来的结果,到底是投资效益、业务范围还是规模经济。大部分被兼并对象都存在效益不好的问题,同时又是行业相关企业,收购进来之后,补充公司的业务或者技术,然后补充资金和资源,快速实现发展上变化。这种预想是好的,但是还不够,不够的原因在于没有定量的目标。比如花旗看的是投资效益,它的标准是在收购的第1年内,每股收益不能降低,增长速度10%-15%,3-4年内资本回报率20%以上。在投资主题上,现金流的测算显得尤为重要,这是提前避免未来问题的可靠标准。在整合上,要依据投资主题进行整合,如果是要加强主业,那么整合的力度会很大,如果仅仅是投资,那么整合的力度就最小,企业文化和交流开始变成重点,最好的建议是,以业务和核心和驱动力。在交易出现问题上,划分为能解决、投资主题变化才能解决和不能解决三类,能解决的就通过组织和沟通提高效率,投资主题变化才能解决的,要化繁为简,聚焦核心,以财务和业务效果为核心,包括给管理层施加压力,不能解决的可以选择退出交易,避免后期更大的损失。————————————如果关注商业战略话题,请关注战略微信账号“战略读书会”(strategyread)。

精彩短评 (总计10条)

  •     精髓中的精髓,结合案例更好
  •     对实务有一定的指导价值
  •     一如老外写书的风格,很不多,值得一读。加上贝恩的一些实证案例,可读性很强。相对于我买的这一组书,其它国内学者的书确实差距太大。
  •     是我希望学习用的,物有所值!
  •     不错的书,不过最好是读一本关于并购方面的基础教材之后,再读会更好一些
  •     以企业并购需要做出的四个关键决策为线索,浅显易懂
  •     总体来说贝恩的东西值得一看,不过翻译的一般
  •     大略翻了一下,内容还是很平实的,像我这种门外汉也能看得懂
  •     是一本好书,在图书馆看过后来买的。
  •     写的很好,适合在2天内读完。
 

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